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白糖期貨：暫時保持了供應寬松的局面
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隨著2023/24榨季的尾聲漸近，國內糖業的生產與市場狀況呈現出一種特殊的態勢。糖廠工業庫存同比偏高，這主要源于新榨季的持續生產與北方甜菜糖廠的盛產期。這一波新的糖品供應即將豐富市場，讓白糖市場暫時保持了供應寬松的局面。
自九月開始，市場上對于白糖價格的關注焦點明顯偏移。具體而言，從9月1日開始，市場價格出現了小幅度的下降趨勢。尤其到了9月13日的數據顯示，廣西南寧的主產區市場價格已降至6220元/噸，相較于之前的時間段，環比下跌了2.96%，同比也下跌了19.12%。這一價格變動背后，一方面是因為榨季尾聲時糖廠結轉庫存偏高，加之市場上其他糖源的補充，使得市場供應相對充裕；另一方面，中秋與國慶節日的備貨工作已基本完成，導致下游需求的減少和買貨積極性的減弱。
從整體角度看，榨季末的國內陳糖庫存水平偏高。特別是在2023/24年度內，國內白糖的產量增加以及下半年進口加工糖的壓力逐漸顯現，使得國產糖的去庫存進度受到了影響。截至8月底的數據顯示，國內糖廠工業庫存達到了110萬噸，相較于去年同期增加了25.25%。其中，廣西地區的工業庫存尤為突出，達到了72萬噸，同比增長了39.55%，占據了國內總庫存的近三分之二。這表明廣西地區的庫存壓力相對較大。
除了庫存壓力外，廣西糖在銷區的競爭也不容樂觀。沿海一帶的加工糖供應十分充裕，這不僅擠占了廣西糖的銷售渠道，還因加工糖的價格優勢明顯使得發運成本相對較高的廣西糖在市場上難以獲得更高的貿易商發運積極性。
隨著北方甜菜糖廠的生產季到來，新糖的上市將進一步豐富市場供應。新糖的銷售主要集中在華北和東北地區，同時也是加工糖和廣西糖的主要銷售區域。因此，新糖的上市將使北方主要銷區市場維持寬松狀態，這可能會對廣西糖的北銷優勢造成進一步的影響，從而可能影響糖廠陳糖的去庫存進度。同時，中秋節后的市場暫時處于需求淡季，下游買貨的積極性不高，市場對未來價格的悲觀預期也使得主動囤貨的意愿減弱。
綜上所述，隨著2023/24榨季的結束和即將到來的新榨季（10月），預計白糖市場將繼續維持供應寬松的狀態，價格將易跌難漲。
自九月開始，市場上對于白糖價格的關注焦點明顯偏移。具體而言，從9月1日開始，市場價格出現了小幅度的下降趨勢。尤其到了9月13日的數據顯示，廣西南寧的主產區市場價格已降至6220元/噸，相較于之前的時間段，環比下跌了2.96%，同比也下跌了19.12%。這一價格變動背后，一方面是因為榨季尾聲時糖廠結轉庫存偏高，加之市場上其他糖源的補充，使得市場供應相對充裕；另一方面，中秋與國慶節日的備貨工作已基本完成，導致下游需求的減少和買貨積極性的減弱。
從整體角度看，榨季末的國內陳糖庫存水平偏高。特別是在2023/24年度內，國內白糖的產量增加以及下半年進口加工糖的壓力逐漸顯現，使得國產糖的去庫存進度受到了影響。截至8月底的數據顯示，國內糖廠工業庫存達到了110萬噸，相較于去年同期增加了25.25%。其中，廣西地區的工業庫存尤為突出，達到了72萬噸，同比增長了39.55%，占據了國內總庫存的近三分之二。這表明廣西地區的庫存壓力相對較大。
除了庫存壓力外，廣西糖在銷區的競爭也不容樂觀。沿海一帶的加工糖供應十分充裕，這不僅擠占了廣西糖的銷售渠道，還因加工糖的價格優勢明顯使得發運成本相對較高的廣西糖在市場上難以獲得更高的貿易商發運積極性。
隨著北方甜菜糖廠的生產季到來，新糖的上市將進一步豐富市場供應。新糖的銷售主要集中在華北和東北地區，同時也是加工糖和廣西糖的主要銷售區域。因此，新糖的上市將使北方主要銷區市場維持寬松狀態，這可能會對廣西糖的北銷優勢造成進一步的影響，從而可能影響糖廠陳糖的去庫存進度。同時，中秋節后的市場暫時處于需求淡季，下游買貨的積極性不高，市場對未來價格的悲觀預期也使得主動囤貨的意愿減弱。
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