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原木期權合約的設計思路 選擇針葉原木的原因
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原木期權合約的設計思路與大商所已上市的期權合約保持一致，大商所針對原木期權進行了精細化的設計。在行權價格間距方面，原木期權合約采用了分段的設置，這一設計思路體現(xiàn)了“近密遠疏”的原則。具體來說，近月的期權合約會采用較窄的行權價格間距進行掛牌，而遠月的合約則會采用較寬的行權價格間距。這種差異化的設計有助于更好地滿足不同時間節(jié)點、不同市場情況下的交易需求。
針對近六個自然月內的期權合約，當原木期權的行權價格位于每立方米2000元至4000元之間時，所采用的行權價格間距為每50元。而在價格區(qū)間以下和以上的部分，分別采用了25元和100元的行權價格間距。而對于第七個及之后的自然月對應的期權合約，其行權價格間距則是前述各段間距的兩倍。
在最小變動價位方面，原木期權的最小變動價位定為每立方米0.25元，這一數(shù)值是標的期貨最小變動價位的二分之一，有利于期權價格及時、準確地反映標的期貨的價格變動。
需要指出的是，原木主要分為針葉原木和闊葉原木，其中針葉原木的標準化程度較高，被廣泛運用于工程和建筑領域。我國是針葉原木的重要消費國和進口國，據(jù)統(tǒng)計，2023年的表觀消費量達到約5475萬立方米，市場規(guī)模約459億元。其中，進口針葉原木約2810萬立方米，市場規(guī)模約264億元。
對于這一現(xiàn)象，浙江物產森華集團有限公司董事長蔣坤表示，近年來原木現(xiàn)貨市場的價格波動幅度較大，企業(yè)對于避險的需求也日益強烈。他表示，木材貿易和加工企業(yè)可以通過原木期貨和期權進行套期保值，有效轉移價格波動的風險。同時，企業(yè)可以根據(jù)遠期價格合理調整進口和加工規(guī)模，通過市場化的手段實現(xiàn)穩(wěn)健經營和優(yōu)化資源配置，從而促進整個行業(yè)的長遠健康發(fā)展。
針對近六個自然月內的期權合約，當原木期權的行權價格位于每立方米2000元至4000元之間時，所采用的行權價格間距為每50元。而在價格區(qū)間以下和以上的部分，分別采用了25元和100元的行權價格間距。而對于第七個及之后的自然月對應的期權合約，其行權價格間距則是前述各段間距的兩倍。
在最小變動價位方面，原木期權的最小變動價位定為每立方米0.25元，這一數(shù)值是標的期貨最小變動價位的二分之一，有利于期權價格及時、準確地反映標的期貨的價格變動。
需要指出的是，原木主要分為針葉原木和闊葉原木，其中針葉原木的標準化程度較高，被廣泛運用于工程和建筑領域。我國是針葉原木的重要消費國和進口國，據(jù)統(tǒng)計，2023年的表觀消費量達到約5475萬立方米，市場規(guī)模約459億元。其中，進口針葉原木約2810萬立方米，市場規(guī)模約264億元。
對于這一現(xiàn)象，浙江物產森華集團有限公司董事長蔣坤表示，近年來原木現(xiàn)貨市場的價格波動幅度較大，企業(yè)對于避險的需求也日益強烈。他表示，木材貿易和加工企業(yè)可以通過原木期貨和期權進行套期保值，有效轉移價格波動的風險。同時，企業(yè)可以根據(jù)遠期價格合理調整進口和加工規(guī)模，通過市場化的手段實現(xiàn)穩(wěn)健經營和優(yōu)化資源配置，從而促進整個行業(yè)的長遠健康發(fā)展。
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