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螺紋鋼期貨：九月行情出現(xiàn)一定程度的反彈
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國際金融貨幣政策環(huán)境下的市場動(dòng)態(tài)
2024年，美聯(lián)儲(chǔ)的降息計(jì)劃在九月份得以實(shí)施。關(guān)于降息幅度，市場存在爭議，究竟是25基點(diǎn)還是50基點(diǎn)。貨幣政策的寬松對全球大宗商品市場價(jià)格產(chǎn)生了積極的支持效果。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開啟，高利率環(huán)境下的美國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)明顯放緩。特別是就業(yè)市場的冷卻引起了廣泛關(guān)注，這使得美聯(lián)儲(chǔ)降息以維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的必要性日益增強(qiáng)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)環(huán)比走弱導(dǎo)致通脹下行，加之近期衰退交易對大宗商品價(jià)格的沖擊，使得美聯(lián)儲(chǔ)面臨的通脹壓力有所減輕。
從鋼材出口的角度來看，根據(jù)2004年至2023年的季節(jié)性數(shù)據(jù)，七月份鋼材出口量處于回升階段，這拉低了鋼材消費(fèi)水平，對價(jià)格的支持相對平穩(wěn)，符合季節(jié)性表現(xiàn)。據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，七月份的出口量達(dá)到728.7萬噸，處于歷史中位略高的水平。而在過去的1-7月份，累計(jì)出口鋼材6068.7萬噸，同比增長了18.57%，但增速有所放緩。此外，八月份影響外銷的海運(yùn)費(fèi)受到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和貨運(yùn)量恢復(fù)的雙重影響，出現(xiàn)震蕩趨強(qiáng)的現(xiàn)象，這增加了未來的出口成本。同時(shí)，還需關(guān)注國際上某些國家對我國鋼材的反傾銷政策動(dòng)態(tài)。
在季節(jié)性因素方面，經(jīng)過對鋼鐵主流品種如螺紋鋼和板材的監(jiān)測分析，發(fā)現(xiàn)九月份仍存在反彈的可能性。隨著天氣高溫雨水季節(jié)的過去，市場資源流通將趨于有利局面，南北價(jià)差也將從差異走向趨同。在原料方面，市場關(guān)注點(diǎn)將在鐵礦石和雙焦之間轉(zhuǎn)移。由于距離采暖季還有一段時(shí)間，雙焦的走勢將受到鋼鐵表現(xiàn)和雙焦進(jìn)口變化的影響。
這些成本端因素對鋼鐵市場價(jià)格變化有一定傳導(dǎo)作用，成本傳導(dǎo)依然是影響鋼鐵行業(yè)價(jià)格的重要因素。同時(shí)，需求端的轉(zhuǎn)變也是不可忽視的因素，剛需與投機(jī)需求并存。中間商的備貨需求影響社庫變化，而剛需的釋放則帶動(dòng)終端市場的活躍度。預(yù)計(jì)九月份行情可能會(huì)先經(jīng)歷一定的抑制，隨后出現(xiàn)揚(yáng)升，均價(jià)略有反彈。
綜合來看，九月份的鋼材市場將是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)期與鋼鐵延續(xù)性供需格局博弈的結(jié)果。這一時(shí)期的市場表現(xiàn)可能會(huì)是均價(jià)略有反彈的局面。我們必須密切關(guān)注從國際到國內(nèi)的貨幣政策和財(cái)政政策的變化所釋放的信號(hào)對大宗商品市場的影響力度。當(dāng)行情形成共振反彈時(shí)，資本的逆向操作可能會(huì)主導(dǎo)市場出現(xiàn)下調(diào)，特別是在出現(xiàn)超預(yù)期信號(hào)時(shí)，行情的走勢將帶來一定的不確定性。
即使九月份的行情出現(xiàn)一定程度的反彈，這也只是對三季度鋼鐵行情的一種修復(fù)，而非強(qiáng)烈的反轉(zhuǎn)行情。對于投資者和決策者而言，需要密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貨幣政策、鋼材供需情況以及季節(jié)性因素等多方面因素的變化，以制定更為精準(zhǔn)的市場策略和決策方案。
2024年，美聯(lián)儲(chǔ)的降息計(jì)劃在九月份得以實(shí)施。關(guān)于降息幅度，市場存在爭議，究竟是25基點(diǎn)還是50基點(diǎn)。貨幣政策的寬松對全球大宗商品市場價(jià)格產(chǎn)生了積極的支持效果。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開啟，高利率環(huán)境下的美國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)明顯放緩。特別是就業(yè)市場的冷卻引起了廣泛關(guān)注，這使得美聯(lián)儲(chǔ)降息以維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的必要性日益增強(qiáng)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)環(huán)比走弱導(dǎo)致通脹下行，加之近期衰退交易對大宗商品價(jià)格的沖擊，使得美聯(lián)儲(chǔ)面臨的通脹壓力有所減輕。
從鋼材出口的角度來看，根據(jù)2004年至2023年的季節(jié)性數(shù)據(jù)，七月份鋼材出口量處于回升階段，這拉低了鋼材消費(fèi)水平，對價(jià)格的支持相對平穩(wěn)，符合季節(jié)性表現(xiàn)。據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，七月份的出口量達(dá)到728.7萬噸，處于歷史中位略高的水平。而在過去的1-7月份，累計(jì)出口鋼材6068.7萬噸，同比增長了18.57%，但增速有所放緩。此外，八月份影響外銷的海運(yùn)費(fèi)受到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和貨運(yùn)量恢復(fù)的雙重影響，出現(xiàn)震蕩趨強(qiáng)的現(xiàn)象，這增加了未來的出口成本。同時(shí)，還需關(guān)注國際上某些國家對我國鋼材的反傾銷政策動(dòng)態(tài)。
在季節(jié)性因素方面，經(jīng)過對鋼鐵主流品種如螺紋鋼和板材的監(jiān)測分析，發(fā)現(xiàn)九月份仍存在反彈的可能性。隨著天氣高溫雨水季節(jié)的過去，市場資源流通將趨于有利局面，南北價(jià)差也將從差異走向趨同。在原料方面，市場關(guān)注點(diǎn)將在鐵礦石和雙焦之間轉(zhuǎn)移。由于距離采暖季還有一段時(shí)間，雙焦的走勢將受到鋼鐵表現(xiàn)和雙焦進(jìn)口變化的影響。
這些成本端因素對鋼鐵市場價(jià)格變化有一定傳導(dǎo)作用，成本傳導(dǎo)依然是影響鋼鐵行業(yè)價(jià)格的重要因素。同時(shí)，需求端的轉(zhuǎn)變也是不可忽視的因素，剛需與投機(jī)需求并存。中間商的備貨需求影響社庫變化，而剛需的釋放則帶動(dòng)終端市場的活躍度。預(yù)計(jì)九月份行情可能會(huì)先經(jīng)歷一定的抑制，隨后出現(xiàn)揚(yáng)升，均價(jià)略有反彈。
綜合來看，九月份的鋼材市場將是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)期與鋼鐵延續(xù)性供需格局博弈的結(jié)果。這一時(shí)期的市場表現(xiàn)可能會(huì)是均價(jià)略有反彈的局面。我們必須密切關(guān)注從國際到國內(nèi)的貨幣政策和財(cái)政政策的變化所釋放的信號(hào)對大宗商品市場的影響力度。當(dāng)行情形成共振反彈時(shí)，資本的逆向操作可能會(huì)主導(dǎo)市場出現(xiàn)下調(diào)，特別是在出現(xiàn)超預(yù)期信號(hào)時(shí)，行情的走勢將帶來一定的不確定性。
即使九月份的行情出現(xiàn)一定程度的反彈，這也只是對三季度鋼鐵行情的一種修復(fù)，而非強(qiáng)烈的反轉(zhuǎn)行情。對于投資者和決策者而言，需要密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貨幣政策、鋼材供需情況以及季節(jié)性因素等多方面因素的變化，以制定更為精準(zhǔn)的市場策略和決策方案。
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