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歐線期貨：11月上旬或難以出現強勢反轉
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在午盤收盤時，國內期貨市場的各大主力合約表現紛呈，漲跌互現。特別值得注意的是，集運指數（歐線）一路高歌猛進，成功封鎖漲停板，漲幅高達19%，而氧化鋁的價格也強勢上漲，漲幅超過4%。與此同時，燃料油和SC原油的漲幅也相當可觀，均超過3%。
然而，在跌幅方面，生豬和碳酸鋰的價格卻出現了超過3%的下跌，橡膠和紅棗的跌幅也超過了2%。市場動態多變，投資者需保持警惕。
就集運指數期貨而言，短期內其走勢似乎受到馬士基推動的漲幅影響，市場預計其可能繼續保持強勢。這背后是兩個重要的邊際變量在發揮作用。
首先，從船期表來看，11月份的停航力度有所加大。達飛公司在11月份減少了3班船的運力（可能與船只調配有關），而赫伯羅特則減少了1班船（可能與新船交付有關）。這導致11月份的周均運力從29.1萬TEU/周下降至27.7萬TEU/周。
另一方面，頭部班輪公司馬士基宣布，11月份歐基GRI漲幅超出市場預期，報價為2925/4500。這無疑給市場帶來了新的沖擊。
客觀分析，通常在11月，中國對西北歐的出口箱量會比8月減少6-13%。而最新的數據顯示，11月有效運力比8月少了約2%。這意味著在船司沒有進一步加大停航力度的情況下，即期運價在11月上旬可能難以出現強勢反轉。因此，短期內船司的推漲行為可能會對盤面產生利多沖擊。然而，對于漲價落地的幅度，我們目前持較為悲觀的態度。建議投資者在短期內保持觀望態度。
在供應和需求方面，氧化鋁市場呈現出一片緊張的景象。供應方面，國內鋁土礦資源緊缺，限制了氧化鋁的持續供應，企業多以長單生產為主，現貨市場可流通的資源并不多。然而，需求方面卻呈現出增長的態勢。隨著云南地區冬季不限電的消息公布以及新疆準東55萬噸電解鋁產能通電焙燒，氧化鋁的需求預期正在升溫，現貨散單成交也在增多。這種供需矛盾在基本面上凸顯出來，預計短期內氧化鋁價格將延續上漲趨勢。
然而，在跌幅方面，生豬和碳酸鋰的價格卻出現了超過3%的下跌，橡膠和紅棗的跌幅也超過了2%。市場動態多變，投資者需保持警惕。
就集運指數期貨而言，短期內其走勢似乎受到馬士基推動的漲幅影響，市場預計其可能繼續保持強勢。這背后是兩個重要的邊際變量在發揮作用。
首先，從船期表來看，11月份的停航力度有所加大。達飛公司在11月份減少了3班船的運力（可能與船只調配有關），而赫伯羅特則減少了1班船（可能與新船交付有關）。這導致11月份的周均運力從29.1萬TEU/周下降至27.7萬TEU/周。
另一方面，頭部班輪公司馬士基宣布，11月份歐基GRI漲幅超出市場預期，報價為2925/4500。這無疑給市場帶來了新的沖擊。
客觀分析，通常在11月，中國對西北歐的出口箱量會比8月減少6-13%。而最新的數據顯示，11月有效運力比8月少了約2%。這意味著在船司沒有進一步加大停航力度的情況下，即期運價在11月上旬可能難以出現強勢反轉。因此，短期內船司的推漲行為可能會對盤面產生利多沖擊。然而，對于漲價落地的幅度，我們目前持較為悲觀的態度。建議投資者在短期內保持觀望態度。
在供應和需求方面，氧化鋁市場呈現出一片緊張的景象。供應方面，國內鋁土礦資源緊缺，限制了氧化鋁的持續供應，企業多以長單生產為主，現貨市場可流通的資源并不多。然而，需求方面卻呈現出增長的態勢。隨著云南地區冬季不限電的消息公布以及新疆準東55萬噸電解鋁產能通電焙燒，氧化鋁的需求預期正在升溫，現貨散單成交也在增多。這種供需矛盾在基本面上凸顯出來，預計短期內氧化鋁價格將延續上漲趨勢。
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