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短期內企業減產這一情況可視為反彈
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期貨觀察：在預期的減產政策疊加影響下，純堿市場的情緒短期內或許呈現偏強態勢。今日純堿的價格在盤面上出現了大幅上漲，漲幅超過了5%。這一現象的主要驅動力是市場傳言四家堿廠將實施減產，預計每日將減少約4000噸的產量。這一減產措施的啟動可能會對空頭情緒產生影響，并引發對其他堿廠減產預期的攀升。
從基本面角度來看，重堿下游的浮法玻璃仍在去產能的過程中，而光伏玻璃則有產線處于冷修狀態，這使得剛需逐漸下滑。中游企業的補庫行為緩解了上游庫存壓力，但同時也帶來了新的壓力。隨著前期價格上漲，生產利潤得到修復，堿廠的日產量提升到了約10.4萬噸。盡管如此，減產后預計日產量將回落至10萬噸左右，純堿的供需過剩情況仍然明顯，總庫存可能將持續累積。
總體來看，盡管減產和政策的疊加預期對純堿市場短期內產生了影響，使得市場情緒偏強，但若后續未能見到持續的減產行動，市場將逐漸回歸到基本面交易。供需過剩的情況仍將壓制價格走勢。鑒于盤面波動較大，建議投資者保持謹慎操作態度，企業可考慮逢高套保策略。
風險提示方面，需注意節能環保政策及宏觀政策可能帶來的超預期影響。供給方面存在快速減量的上行風險，而需求方面則存在持續下行的下行風險。此外，煤價的大幅下行也可能對市場產生影響。
另外從市場動態來看，純堿價格的上漲并非完全由實際供需結構驅動。受海天堿廠宣布減產30%的影響，盤面出現了明顯的反彈。海天的年產能雖達150萬噸，但前期已降至9成負荷運行，現進一步降至70%，周產量僅減少5800噸。而當前的周產量為73萬噸，周表需約65萬噸。海天的這次減產對實際供需結構的影響相對有限，價格的上漲更多是情緒和減產預期的反映。在未出現實際供需改變之前，投資者不宜盲目追漲。后續需密切關注遠興、金山化工等大型堿廠是否會有減產行動。
再觀市場風波再起，純堿價格的上漲持續性仍需觀察。海天堿廠昨日發布減產公告，計劃于21日減產30%，這引發了市場對未來供給下降及其他堿廠可能減產的擔憂情緒，盤面因此受到明顯提振，周二純堿漲幅接近6%。然而，當前海天降負荷的實際影響相對可控，行業開工率雖有所下降，但昨日仍維持在87.05%的高位。短期內，這一情況可視為反彈，上方空間或許較為有限。
在需求方面，本周玻璃的去庫速度大幅放緩，華中地區甚至出現累庫苗頭。在產銷轉弱的背景下，玻璃廠對純堿價格的上漲持有抵觸情緒，拿貨意愿較差。此外，純堿廠的庫存繼續增加，且投產力度不斷加大，未來供給壓力可能在弱需求的情況下進一步轉化為庫存壓力。因此，短期內減產難以徹底改變供需過剩的現實，純堿價格的大方向仍偏弱。然而，9月底以來的地產相關政策對市場的提振效果明顯，這或許在一定程度上支撐純堿價格，但在基本面轉好之前，價格反彈力度仍需結合現貨成交及庫存情況綜合判斷。
從基本面角度來看，重堿下游的浮法玻璃仍在去產能的過程中，而光伏玻璃則有產線處于冷修狀態，這使得剛需逐漸下滑。中游企業的補庫行為緩解了上游庫存壓力，但同時也帶來了新的壓力。隨著前期價格上漲，生產利潤得到修復，堿廠的日產量提升到了約10.4萬噸。盡管如此，減產后預計日產量將回落至10萬噸左右，純堿的供需過剩情況仍然明顯，總庫存可能將持續累積。
總體來看，盡管減產和政策的疊加預期對純堿市場短期內產生了影響，使得市場情緒偏強，但若后續未能見到持續的減產行動，市場將逐漸回歸到基本面交易。供需過剩的情況仍將壓制價格走勢。鑒于盤面波動較大，建議投資者保持謹慎操作態度，企業可考慮逢高套保策略。
風險提示方面，需注意節能環保政策及宏觀政策可能帶來的超預期影響。供給方面存在快速減量的上行風險，而需求方面則存在持續下行的下行風險。此外，煤價的大幅下行也可能對市場產生影響。
另外從市場動態來看，純堿價格的上漲并非完全由實際供需結構驅動。受海天堿廠宣布減產30%的影響，盤面出現了明顯的反彈。海天的年產能雖達150萬噸，但前期已降至9成負荷運行，現進一步降至70%，周產量僅減少5800噸。而當前的周產量為73萬噸，周表需約65萬噸。海天的這次減產對實際供需結構的影響相對有限，價格的上漲更多是情緒和減產預期的反映。在未出現實際供需改變之前，投資者不宜盲目追漲。后續需密切關注遠興、金山化工等大型堿廠是否會有減產行動。
再觀市場風波再起，純堿價格的上漲持續性仍需觀察。海天堿廠昨日發布減產公告，計劃于21日減產30%，這引發了市場對未來供給下降及其他堿廠可能減產的擔憂情緒，盤面因此受到明顯提振，周二純堿漲幅接近6%。然而，當前海天降負荷的實際影響相對可控，行業開工率雖有所下降，但昨日仍維持在87.05%的高位。短期內，這一情況可視為反彈，上方空間或許較為有限。
在需求方面，本周玻璃的去庫速度大幅放緩，華中地區甚至出現累庫苗頭。在產銷轉弱的背景下，玻璃廠對純堿價格的上漲持有抵觸情緒，拿貨意愿較差。此外，純堿廠的庫存繼續增加，且投產力度不斷加大，未來供給壓力可能在弱需求的情況下進一步轉化為庫存壓力。因此，短期內減產難以徹底改變供需過剩的現實，純堿價格的大方向仍偏弱。然而，9月底以來的地產相關政策對市場的提振效果明顯，這或許在一定程度上支撐純堿價格，但在基本面轉好之前，價格反彈力度仍需結合現貨成交及庫存情況綜合判斷。
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