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棕櫚果油價格已攀升至兩年多的高點
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近期，棕櫚油市場呈現積極消息與供需面利好疊加態勢，BMD棕櫚油價格攀升至近兩年來的最高點，內市棕櫚油也隨之上揚。
馬來西亞棕櫚油產量下滑的周期似乎比預期提前了。然而，印度排燈節的備貨需求卻為馬來西亞的棕櫚油出口注入了活力。在供應不足而需求旺盛的市場環境下，市場預測馬來西亞棕櫚油10月底的庫存可能進一步減少。同時，印尼貿易部自10月25日起開始對棕櫚油殘渣（常作為生物燃料原料）實施出口許可制度，這不僅是DMO政策的延續，也可能增加印尼棕櫚油的出口成本。此外，明年B40政策預計將增加印尼生物柴油的需求，這可能對后續出口帶來進一步的影響，從而對全球棕櫚油價格形成支撐。
值得一提的是，馬來西亞政府近期采取的一系列政策舉措，進一步增強了市場對棕櫚油的樂觀預期。賈暉分析指出，在市場認為棕櫚油供應將趨緊的情況下，馬來西亞政府表示不會通過砍伐擴大種植面積，而是選擇提升單位面積產量以實現增產。這意味著馬來西亞棕櫚油產量不會出現快速大幅的增長。此外，馬來西亞政府計劃從11月1日起調整棕櫚油出口關稅政策，新規定將使出口關稅從目前的8%提高到10%，這將進一步增加國內棕櫚油的進口成本。
從短期來看，當前棕櫚油價格已攀升至兩年多的高點。根據期貨油脂油料分析師姜穎的觀點，由于馬來西亞1至3月的干旱導致減產將在11月結束，而印尼去年9至10月的干旱減產已在今年7月得到恢復。考慮到往年極端氣候與價格的關系，當拉尼娜現象達到強度峰值時，棕櫚油價格可能會出現高位拐點。據NOAA的氣候預測模型，本年度的拉尼娜高峰預計將在11月出現。因此，從歷史規律看，11月出現拐點的可能性較高。
此外，印尼、馬來西亞的出口稅改革以及印度進口稅的調整已導致成本上漲，但盤面價格已充分反映了這些因素。隨著印度進口利潤轉為負值，排燈節后的10月31日，其進口節奏可能會階段性放緩。印尼的B50政策也遭到市場的普遍質疑。預計國內11月的到港量將恢復至20萬噸以上。目前盤面價格已攀升至逾兩年高位，從技術角度看，存在回調的可能。
馬來西亞棕櫚油產量下滑的周期似乎比預期提前了。然而，印度排燈節的備貨需求卻為馬來西亞的棕櫚油出口注入了活力。在供應不足而需求旺盛的市場環境下，市場預測馬來西亞棕櫚油10月底的庫存可能進一步減少。同時，印尼貿易部自10月25日起開始對棕櫚油殘渣（常作為生物燃料原料）實施出口許可制度，這不僅是DMO政策的延續，也可能增加印尼棕櫚油的出口成本。此外，明年B40政策預計將增加印尼生物柴油的需求，這可能對后續出口帶來進一步的影響，從而對全球棕櫚油價格形成支撐。
值得一提的是，馬來西亞政府近期采取的一系列政策舉措，進一步增強了市場對棕櫚油的樂觀預期。賈暉分析指出，在市場認為棕櫚油供應將趨緊的情況下，馬來西亞政府表示不會通過砍伐擴大種植面積，而是選擇提升單位面積產量以實現增產。這意味著馬來西亞棕櫚油產量不會出現快速大幅的增長。此外，馬來西亞政府計劃從11月1日起調整棕櫚油出口關稅政策，新規定將使出口關稅從目前的8%提高到10%，這將進一步增加國內棕櫚油的進口成本。
從短期來看，當前棕櫚油價格已攀升至兩年多的高點。根據期貨油脂油料分析師姜穎的觀點，由于馬來西亞1至3月的干旱導致減產將在11月結束，而印尼去年9至10月的干旱減產已在今年7月得到恢復。考慮到往年極端氣候與價格的關系，當拉尼娜現象達到強度峰值時，棕櫚油價格可能會出現高位拐點。據NOAA的氣候預測模型，本年度的拉尼娜高峰預計將在11月出現。因此，從歷史規律看，11月出現拐點的可能性較高。
此外，印尼、馬來西亞的出口稅改革以及印度進口稅的調整已導致成本上漲，但盤面價格已充分反映了這些因素。隨著印度進口利潤轉為負值，排燈節后的10月31日，其進口節奏可能會階段性放緩。印尼的B50政策也遭到市場的普遍質疑。預計國內11月的到港量將恢復至20萬噸以上。目前盤面價格已攀升至逾兩年高位，從技術角度看，存在回調的可能。
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