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短期內(nèi)PVC期貨行情以回調(diào)整理為主
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早盤收市后，國內(nèi)期貨主要合約的漲跌情況錯(cuò)綜復(fù)雜。集運(yùn)指數(shù)（歐線）大幅下滑，跌幅超過6%，而純堿和焦炭的價(jià)格也出現(xiàn)大幅下滑，跌幅均超過4%。此外，丁二烯橡膠、燒堿、焦煤、20號(hào)膠、錳硅、尿素等商品的價(jià)格也均有不同程度的下跌，跌幅均超過了3%。
在漲幅方面，蘋果和氧化鋁的價(jià)格有所上漲，漲幅均超過3%。菜油和菜粕的價(jià)格也有所提升，漲幅接近2%。這一漲跌互現(xiàn)的局面，尤其是早盤集運(yùn)歐線期貨的大幅下滑，主力合約跌幅更是高達(dá)9%以上，一些遠(yuǎn)月合約更是觸及了跌停板。根據(jù)期貨的分析，歐線主要受到情緒性影響，而明年亞歐航線復(fù)航紅海的可能性在逐漸增加，這成為了遠(yuǎn)月的預(yù)期。
當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)仍符合強(qiáng)預(yù)期推動(dòng)的估值中樞上移的邏輯。特朗普贏得美國總統(tǒng)大選后，市場(chǎng)對(duì)提前搶運(yùn)的預(yù)期增強(qiáng)，使得11月中上旬的漲價(jià)并未對(duì)市場(chǎng)造成明顯的回調(diào)。預(yù)計(jì)本周可能會(huì)陸續(xù)收到船司發(fā)出的12月漲價(jià)函，這也將是對(duì)當(dāng)前12合約和02合約估值合理性的驗(yàn)證。近遠(yuǎn)月合約的表現(xiàn)因挺價(jià)強(qiáng)預(yù)期和明年復(fù)航可能性的影響而出現(xiàn)分化。因此，可以持續(xù)關(guān)注12-06或12-08的正套機(jī)會(huì)。
從利潤方面來看，純堿的市場(chǎng)狀況仍不容樂觀。隨著上周國際和國內(nèi)宏觀事件的落幕，市場(chǎng)的炒作情緒有所回落，建材類品種整體出現(xiàn)回調(diào)。盡管純堿市場(chǎng)供應(yīng)及庫存有所下降，但下游玻璃產(chǎn)線也有冷修預(yù)期，整體供需格局依然呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致燒堿行情承壓跟跌。同時(shí)，PVC市場(chǎng)供應(yīng)偏高，需求逐步減弱的預(yù)期未改，國際貿(mào)易尚存不確定性，短期內(nèi)行情以回調(diào)整理為主。
根據(jù)創(chuàng)元期貨的分析，從供應(yīng)端來看，純堿廠家的產(chǎn)量雖然受到一定影響，但整體仍處在高位。從產(chǎn)能角度看，湘渝地區(qū)有所小幅增加，本月中天、德邦存在增產(chǎn)預(yù)期，下個(gè)月連云港也有增產(chǎn)預(yù)期。這意味著即使年內(nèi)增產(chǎn)無法兌現(xiàn)，供應(yīng)端仍會(huì)保持高位。當(dāng)前，純堿廠家的庫存較高，出貨壓力較大，因此價(jià)格難以上漲。利潤繼續(xù)承受壓力，短期內(nèi)難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象。
在漲幅方面，蘋果和氧化鋁的價(jià)格有所上漲，漲幅均超過3%。菜油和菜粕的價(jià)格也有所提升，漲幅接近2%。這一漲跌互現(xiàn)的局面，尤其是早盤集運(yùn)歐線期貨的大幅下滑，主力合約跌幅更是高達(dá)9%以上，一些遠(yuǎn)月合約更是觸及了跌停板。根據(jù)期貨的分析，歐線主要受到情緒性影響，而明年亞歐航線復(fù)航紅海的可能性在逐漸增加，這成為了遠(yuǎn)月的預(yù)期。
當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)仍符合強(qiáng)預(yù)期推動(dòng)的估值中樞上移的邏輯。特朗普贏得美國總統(tǒng)大選后，市場(chǎng)對(duì)提前搶運(yùn)的預(yù)期增強(qiáng)，使得11月中上旬的漲價(jià)并未對(duì)市場(chǎng)造成明顯的回調(diào)。預(yù)計(jì)本周可能會(huì)陸續(xù)收到船司發(fā)出的12月漲價(jià)函，這也將是對(duì)當(dāng)前12合約和02合約估值合理性的驗(yàn)證。近遠(yuǎn)月合約的表現(xiàn)因挺價(jià)強(qiáng)預(yù)期和明年復(fù)航可能性的影響而出現(xiàn)分化。因此，可以持續(xù)關(guān)注12-06或12-08的正套機(jī)會(huì)。
從利潤方面來看，純堿的市場(chǎng)狀況仍不容樂觀。隨著上周國際和國內(nèi)宏觀事件的落幕，市場(chǎng)的炒作情緒有所回落，建材類品種整體出現(xiàn)回調(diào)。盡管純堿市場(chǎng)供應(yīng)及庫存有所下降，但下游玻璃產(chǎn)線也有冷修預(yù)期，整體供需格局依然呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致燒堿行情承壓跟跌。同時(shí)，PVC市場(chǎng)供應(yīng)偏高，需求逐步減弱的預(yù)期未改，國際貿(mào)易尚存不確定性，短期內(nèi)行情以回調(diào)整理為主。
根據(jù)創(chuàng)元期貨的分析，從供應(yīng)端來看，純堿廠家的產(chǎn)量雖然受到一定影響，但整體仍處在高位。從產(chǎn)能角度看，湘渝地區(qū)有所小幅增加，本月中天、德邦存在增產(chǎn)預(yù)期，下個(gè)月連云港也有增產(chǎn)預(yù)期。這意味著即使年內(nèi)增產(chǎn)無法兌現(xiàn)，供應(yīng)端仍會(huì)保持高位。當(dāng)前，純堿廠家的庫存較高，出貨壓力較大，因此價(jià)格難以上漲。利潤繼續(xù)承受壓力，短期內(nèi)難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象。
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