互聯(lián)網(wǎng)開戶免費(fèi)咨詢平臺(tái) 網(wǎng)絡(luò)期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
多數(shù)期限期債合約收盤價(jià)均有所上漲
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
周二國債期貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，主力合約的漲勢(shì)尤其顯著。具體來看，30年期主力合約攀升了0.74%，10年期主力合約也錄得0.29%的漲幅，而5年期合約則微漲0.15%。然而，2年期合約卻出現(xiàn)了微跌，跌幅為0.01%�，F(xiàn)券方面，銀行間國債收益率普遍下降，中長債表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢(shì)，大約下行了2-3個(gè)基點(diǎn)。
今日央行向市場(chǎng)凈投放了1072億元的短期流動(dòng)性，使得市場(chǎng)資金面保持了小幅收斂的趨勢(shì)。在短端市場(chǎng)，銀行間主要期限質(zhì)押回購的加權(quán)平均利率大多呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，隔夜資金價(jià)格更是攀升至1.5%以上。而在“長錢”方面，國有和主要股份制銀行的一年期同業(yè)存單二級(jí)最新成交價(jià)格在1.865%附近，較前一日略有上揚(yáng)。
今日債市情緒高漲，多數(shù)期限期債合約收盤價(jià)均有所上漲。盡管短端市場(chǎng)受到資金面影響表現(xiàn)稍弱，但整體來看，市場(chǎng)缺乏大量增量消息，海外因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的擾動(dòng)略有釋放，這對(duì)債市來說是一種偏利好的情況。此外，據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，10月新發(fā)個(gè)人住房貸款利率約為3.15%，據(jù)此估算，2.205%可視為超長債的合理估值水平。再考慮到15-20個(gè)基點(diǎn)的期限利差，10年期國債收益率的合理區(qū)間大致在2.005%-2.055%之間。
當(dāng)前，30年和10年國債現(xiàn)券收益率仍略高于由資產(chǎn)比價(jià)倒推的估值。從短期來看，我們維持此前的觀點(diǎn)，即當(dāng)前的基本面并不支持債市走勢(shì)反轉(zhuǎn)。在化解債務(wù)壓力的過程中，降低付息成本意味著低利率可能在未來一段時(shí)間內(nèi)成為常態(tài)。加上當(dāng)前貨幣政策更加強(qiáng)調(diào)支持性立場(chǎng)，央行對(duì)市場(chǎng)資金面的呵護(hù)態(tài)度不變，使得債市面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。
然而，年底前地方政府專項(xiàng)債發(fā)行的債券供給壓力依然存在，這將對(duì)債市的做多賠率構(gòu)成一定的約束。因此，在操作上，建議投資者以低多思路為主，但在日內(nèi)追高時(shí)需保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注后續(xù)的實(shí)際發(fā)債節(jié)奏和期限結(jié)構(gòu)。至于套利方面，鑒于當(dāng)前各期限期債主力合約的內(nèi)部收益率相對(duì)偏高，投資者可留意潛在的期現(xiàn)正套交易機(jī)會(huì)。對(duì)于股指期貨的交易策略，可采取震蕩運(yùn)行的策略；而對(duì)于國債期貨，則可考慮逢低試多，并密切關(guān)注期現(xiàn)正套交易機(jī)會(huì)。
今日央行向市場(chǎng)凈投放了1072億元的短期流動(dòng)性，使得市場(chǎng)資金面保持了小幅收斂的趨勢(shì)。在短端市場(chǎng)，銀行間主要期限質(zhì)押回購的加權(quán)平均利率大多呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，隔夜資金價(jià)格更是攀升至1.5%以上。而在“長錢”方面，國有和主要股份制銀行的一年期同業(yè)存單二級(jí)最新成交價(jià)格在1.865%附近，較前一日略有上揚(yáng)。
今日債市情緒高漲，多數(shù)期限期債合約收盤價(jià)均有所上漲。盡管短端市場(chǎng)受到資金面影響表現(xiàn)稍弱，但整體來看，市場(chǎng)缺乏大量增量消息，海外因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的擾動(dòng)略有釋放，這對(duì)債市來說是一種偏利好的情況。此外，據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，10月新發(fā)個(gè)人住房貸款利率約為3.15%，據(jù)此估算，2.205%可視為超長債的合理估值水平。再考慮到15-20個(gè)基點(diǎn)的期限利差，10年期國債收益率的合理區(qū)間大致在2.005%-2.055%之間。
當(dāng)前，30年和10年國債現(xiàn)券收益率仍略高于由資產(chǎn)比價(jià)倒推的估值。從短期來看，我們維持此前的觀點(diǎn)，即當(dāng)前的基本面并不支持債市走勢(shì)反轉(zhuǎn)。在化解債務(wù)壓力的過程中，降低付息成本意味著低利率可能在未來一段時(shí)間內(nèi)成為常態(tài)。加上當(dāng)前貨幣政策更加強(qiáng)調(diào)支持性立場(chǎng)，央行對(duì)市場(chǎng)資金面的呵護(hù)態(tài)度不變，使得債市面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。
然而，年底前地方政府專項(xiàng)債發(fā)行的債券供給壓力依然存在，這將對(duì)債市的做多賠率構(gòu)成一定的約束。因此，在操作上，建議投資者以低多思路為主，但在日內(nèi)追高時(shí)需保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注后續(xù)的實(shí)際發(fā)債節(jié)奏和期限結(jié)構(gòu)。至于套利方面，鑒于當(dāng)前各期限期債主力合約的內(nèi)部收益率相對(duì)偏高，投資者可留意潛在的期現(xiàn)正套交易機(jī)會(huì)。對(duì)于股指期貨的交易策略，可采取震蕩運(yùn)行的策略；而對(duì)于國債期貨，則可考慮逢低試多，并密切關(guān)注期現(xiàn)正套交易機(jī)會(huì)。
添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢
品牌優(yōu)勢(shì)：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務(wù)優(yōu)勢(shì)：專屬顧問 新人一對(duì)一教學(xué)
費(fèi)率優(yōu)勢(shì)：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國家雙認(rèn)證備案注冊(cè)
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗(yàn)
大品牌國企期貨公司
NEWS免費(fèi)培訓(xùn)
Online投資者教育優(yōu)秀平臺(tái)
投資者熱點(diǎn)文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
