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玻璃期貨盤面下方空間顯得相對(duì)有限
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玻璃市場(chǎng)分析報(bào)告
近期，受到地產(chǎn)政策頻繁調(diào)整的影響，玻璃市場(chǎng)的盤面下方空間顯得相對(duì)有限。
一、期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
本周，玻璃期貨市場(chǎng)的情緒出現(xiàn)了明顯的回落。特別是在周四之后，盤面下跌的趨勢(shì)更加明顯，當(dāng)日主力合約的低價(jià)位向下突破了近半個(gè)月的震蕩區(qū)間下沿。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月15日的收盤價(jià)，主力合約報(bào)價(jià)為每噸1258元，周度跌幅達(dá)到了8.44%。
二、現(xiàn)貨市場(chǎng)概況
在本周的交易中，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出前后分化的趨勢(shì)。雖然前半周的價(jià)格仍保持著堅(jiān)挺的上漲態(tài)勢(shì)，但后半周部分地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)回落。國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)的均價(jià)為每噸1403元，與上周五相比上漲了17元。然而，沙河地區(qū)的對(duì)應(yīng)交割品級(jí)玻璃的成交均價(jià)卻出現(xiàn)了下滑，較上周五下降了29元至每噸1331元。
三、供應(yīng)情況分析
本周，玻璃的供應(yīng)水平在同比低位有所波動(dòng)。盡管周內(nèi)仍有產(chǎn)線進(jìn)行放水冷修操作，但同時(shí)也出現(xiàn)了新增產(chǎn)線點(diǎn)火的情況。加上前期部分點(diǎn)火產(chǎn)線開(kāi)始產(chǎn)出成品，玻璃的實(shí)際供應(yīng)量出現(xiàn)了小幅的提升。截至11月15日，玻璃行業(yè)的在產(chǎn)日熔量為15.85萬(wàn)噸，與上周五相比提升了900噸/天�？紤]到后期部分產(chǎn)線仍存在冷修計(jì)劃，但數(shù)量已非常有限，因此玻璃供應(yīng)水平再次下降的空間相對(duì)有限。
四、庫(kù)存情況及壓力
本周，玻璃企業(yè)的庫(kù)存繼續(xù)下降了3.24%，降至4733.9萬(wàn)重箱，這一去庫(kù)趨勢(shì)為廠家?guī)?lái)了漲價(jià)的動(dòng)力。然而，由于后期供應(yīng)下降的空間有限，一旦下游采購(gòu)情緒持續(xù)走弱，玻璃企業(yè)可能會(huì)再次面臨庫(kù)存累積的壓力。此外，當(dāng)前玻璃企業(yè)的庫(kù)存仍處于近幾年的次高位水平，市場(chǎng)仍需關(guān)注高庫(kù)存的去化問(wèn)題。
五、需求與產(chǎn)銷狀態(tài)
本周，玻璃現(xiàn)貨的高成交狀態(tài)略有回落。沙河和湖北地區(qū)的產(chǎn)銷率一度降至80%和70%附近。盡管后半周多數(shù)地區(qū)仍能維持100%以上的產(chǎn)銷率，但區(qū)域間的差異開(kāi)始顯現(xiàn)。
六、終端市場(chǎng)與地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)
周五公布的10月地產(chǎn)行業(yè)官方數(shù)據(jù)顯示，與9月份相比，商品房銷售面積的累計(jì)同比降幅收窄了1.3個(gè)百分點(diǎn)，竣工面積的累計(jì)同比降幅收窄了0.5個(gè)百分點(diǎn)。盡管部分指標(biāo)出現(xiàn)了邊際好轉(zhuǎn)的跡象，但地產(chǎn)數(shù)據(jù)的全面轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)仍需時(shí)間。國(guó)內(nèi)房屋新開(kāi)工面積和施工面積的累計(jì)同比降幅仍有所擴(kuò)大。
七、政策影響及展望
近日，住建部和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布的通知擴(kuò)大了城中村改造政策的支持范圍，從最初的35個(gè)超大特大城市進(jìn)一步擴(kuò)展至近300個(gè)地級(jí)及以上城市。這一政策的后期落實(shí)有望帶動(dòng)玻璃的置換需求釋放，但需要較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)體現(xiàn)效果。
八、綜合分析與建議
綜合來(lái)看，本周玻璃期貨市場(chǎng)的交易邏輯已從宏觀及政策層面轉(zhuǎn)向基本面。市場(chǎng)情緒也從預(yù)期轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)。雖然部分基本面的驅(qū)動(dòng)因素較前期略有減弱，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷釋放、期價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)，但玻璃的基本面整體尚未出現(xiàn)明顯惡化。隨著地產(chǎn)政策的持續(xù)加碼，預(yù)計(jì)玻璃期貨價(jià)格的下方空間相對(duì)有限，短期內(nèi)可能于60日線附近尋找支撐。從長(zhǎng)期角度來(lái)看，隨著政策的不斷支持，地產(chǎn)行業(yè)有望逐漸走出底部，而玻璃作為地產(chǎn)后端品種將長(zhǎng)期受益。然而，需要注意的是政策落實(shí)傳導(dǎo)至現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈仍需較長(zhǎng)時(shí)間，投資者需耐心等待入場(chǎng)時(shí)機(jī)，并密切關(guān)注政策導(dǎo)向及玻璃基本面的變化情況。
近期，受到地產(chǎn)政策頻繁調(diào)整的影響，玻璃市場(chǎng)的盤面下方空間顯得相對(duì)有限。
一、期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
本周，玻璃期貨市場(chǎng)的情緒出現(xiàn)了明顯的回落。特別是在周四之后，盤面下跌的趨勢(shì)更加明顯，當(dāng)日主力合約的低價(jià)位向下突破了近半個(gè)月的震蕩區(qū)間下沿。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月15日的收盤價(jià)，主力合約報(bào)價(jià)為每噸1258元，周度跌幅達(dá)到了8.44%。
二、現(xiàn)貨市場(chǎng)概況
在本周的交易中，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出前后分化的趨勢(shì)。雖然前半周的價(jià)格仍保持著堅(jiān)挺的上漲態(tài)勢(shì)，但后半周部分地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)回落。國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)的均價(jià)為每噸1403元，與上周五相比上漲了17元。然而，沙河地區(qū)的對(duì)應(yīng)交割品級(jí)玻璃的成交均價(jià)卻出現(xiàn)了下滑，較上周五下降了29元至每噸1331元。
三、供應(yīng)情況分析
本周，玻璃的供應(yīng)水平在同比低位有所波動(dòng)。盡管周內(nèi)仍有產(chǎn)線進(jìn)行放水冷修操作，但同時(shí)也出現(xiàn)了新增產(chǎn)線點(diǎn)火的情況。加上前期部分點(diǎn)火產(chǎn)線開(kāi)始產(chǎn)出成品，玻璃的實(shí)際供應(yīng)量出現(xiàn)了小幅的提升。截至11月15日，玻璃行業(yè)的在產(chǎn)日熔量為15.85萬(wàn)噸，與上周五相比提升了900噸/天�？紤]到后期部分產(chǎn)線仍存在冷修計(jì)劃，但數(shù)量已非常有限，因此玻璃供應(yīng)水平再次下降的空間相對(duì)有限。
四、庫(kù)存情況及壓力
本周，玻璃企業(yè)的庫(kù)存繼續(xù)下降了3.24%，降至4733.9萬(wàn)重箱，這一去庫(kù)趨勢(shì)為廠家?guī)?lái)了漲價(jià)的動(dòng)力。然而，由于后期供應(yīng)下降的空間有限，一旦下游采購(gòu)情緒持續(xù)走弱，玻璃企業(yè)可能會(huì)再次面臨庫(kù)存累積的壓力。此外，當(dāng)前玻璃企業(yè)的庫(kù)存仍處于近幾年的次高位水平，市場(chǎng)仍需關(guān)注高庫(kù)存的去化問(wèn)題。
五、需求與產(chǎn)銷狀態(tài)
本周，玻璃現(xiàn)貨的高成交狀態(tài)略有回落。沙河和湖北地區(qū)的產(chǎn)銷率一度降至80%和70%附近。盡管后半周多數(shù)地區(qū)仍能維持100%以上的產(chǎn)銷率，但區(qū)域間的差異開(kāi)始顯現(xiàn)。
六、終端市場(chǎng)與地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)
周五公布的10月地產(chǎn)行業(yè)官方數(shù)據(jù)顯示，與9月份相比，商品房銷售面積的累計(jì)同比降幅收窄了1.3個(gè)百分點(diǎn)，竣工面積的累計(jì)同比降幅收窄了0.5個(gè)百分點(diǎn)。盡管部分指標(biāo)出現(xiàn)了邊際好轉(zhuǎn)的跡象，但地產(chǎn)數(shù)據(jù)的全面轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)仍需時(shí)間。國(guó)內(nèi)房屋新開(kāi)工面積和施工面積的累計(jì)同比降幅仍有所擴(kuò)大。
七、政策影響及展望
近日，住建部和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布的通知擴(kuò)大了城中村改造政策的支持范圍，從最初的35個(gè)超大特大城市進(jìn)一步擴(kuò)展至近300個(gè)地級(jí)及以上城市。這一政策的后期落實(shí)有望帶動(dòng)玻璃的置換需求釋放，但需要較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)體現(xiàn)效果。
八、綜合分析與建議
綜合來(lái)看，本周玻璃期貨市場(chǎng)的交易邏輯已從宏觀及政策層面轉(zhuǎn)向基本面。市場(chǎng)情緒也從預(yù)期轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)。雖然部分基本面的驅(qū)動(dòng)因素較前期略有減弱，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷釋放、期價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)，但玻璃的基本面整體尚未出現(xiàn)明顯惡化。隨著地產(chǎn)政策的持續(xù)加碼，預(yù)計(jì)玻璃期貨價(jià)格的下方空間相對(duì)有限，短期內(nèi)可能于60日線附近尋找支撐。從長(zhǎng)期角度來(lái)看，隨著政策的不斷支持，地產(chǎn)行業(yè)有望逐漸走出底部，而玻璃作為地產(chǎn)后端品種將長(zhǎng)期受益。然而，需要注意的是政策落實(shí)傳導(dǎo)至現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈仍需較長(zhǎng)時(shí)間，投資者需耐心等待入場(chǎng)時(shí)機(jī)，并密切關(guān)注政策導(dǎo)向及玻璃基本面的變化情況。
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