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鋼材終端市場的表現能否持續仍存疑慮
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需求側呈現了積極的態勢：隨著鋼廠高爐的產能利用率穩步提升，對原料的采購需求也相應增長。盡管焦炭消費量在10月份持續攀升，達到了105.96萬噸的高水平，較9月底增加了4.77萬噸，顯示出市場活躍的一面。然而，終端市場的表現能否持續仍存疑慮。同時，247家鋼廠的高爐產能利用率已提升至88.4%，較前一月末增長了3.95個百分點。盡管鋼廠盈利率有所波動，最高時回升至74.46%，但隨后回落至61.04%，這仍需引起關注。
鋼鐵行業在經歷逆境后展現出積極的復工趨勢，這推動了原料的消耗需求。據鋼聯最新調研報告，11月份計劃復產的高爐多達7座，每日涉及產能約達2.69萬噸，而計劃檢修的高爐也占到了7座，對應產能約為每日2.96萬噸。與此同時，環保限產等不固定因素依然存在，使得鐵水產量已近頂峰。
關于成材方面，以10月30日為例，其周消費量略有下降，但在剔除假期因素后，整體10月表觀消費量相比9月呈現上升趨勢。盡管隨著傳統消費旺季的結束，成材消費的增幅將難以為繼，但鋼鐵產業的復工潮仍在拉動整個行業的需求增長。
據改寫資料顯示，當月鋼材總庫存量減少約57.01萬噸，降至1234.9萬噸低水平，其中廠庫存有所增長，增加了27.04萬噸，達到406.95萬噸。而社會庫存則去庫存84.05萬噸后降至827.95萬噸。建材日交易量大致維持在10至13萬噸之間，整體需求表現趨于平穩。此外，9月份國內煉焦煤進口量有所下滑，較前一月減少33.96萬噸，達到1036萬噸。而今年1-9月的累計進口量雖較去年增加1658萬噸，達到8929萬噸，但增長幅度也有所減緩。整體市場處于同期的低水平狀態。
其中，蒙古煤炭進口總量達到了4341萬噸，較去年同期增長了15.2%，占據了總進口量的半壁江山（48.6%）。然而，由于通關等因素的影響，蒙古煤炭的月進口量呈現出下滑趨勢，其占比也有所降低。相比之下，澳大利亞煤炭的進口量在1-9月內增長迅猛，達到了526萬噸，同比增長高達230%，這表明優質進口焦煤的比例正在逐步提升。港口和口岸的市場氛圍相對平淡，終端采購以剛性需求為主，市場參與者表現謹慎。
我們仍需密切關注原材料的走勢。焦化企業的盈利狀況取決于鋼鐵廠的盈利情況。最近10月份，焦化企業的利潤出現了回升趨勢。 據鋼聯對全國30家獨立焦化廠的深度調研，焦炭盈利狀況出現了明顯的回暖。全國噸焦的平均盈利在9月底曾一度下滑至負44元/噸，但隨后強勁反彈，最高時達到51元/噸，并在10月底穩定在32元/噸的盈利水平，顯示出焦企依然具有盈利能力，企業的生產積極性保持良好。
在10月份，獨立焦企的周度產能利用率呈現出穩步增長態勢，其平均值較9月增長了4.02個百分點，且在10月的最后一周達到了73.68%的高點。與此同時，焦炭的日均產量也有所增加，較9月底增長了3.07萬噸。整體來看，行業形勢持續向好。相較前月，產量減少達1.17萬噸，但降幅顯著收窄。目前，247家鋼廠焦化廠的產能利用率已提升至86.58%，相較于九月底，環比增長了0.47個百分點。
焦炭的日均產量穩定在46.89萬噸，環比增長了微小的0.25萬噸。然而，未來市場需密切注意冬季環保限產等影響因素。總體來說，行業面臨需求不足的壓力，市場情緒保持謹慎。隨著11月全國人大常委會第十二次會議的召開、美國大選結果的揭曉以及美聯儲11月利率決議的公布，宏觀層面的擾動將加劇，政策博弈仍在進行中。建議以月初為節點，審慎進行短線策略調整，根據市場趨勢操作。
鋼鐵行業在經歷逆境后展現出積極的復工趨勢，這推動了原料的消耗需求。據鋼聯最新調研報告，11月份計劃復產的高爐多達7座，每日涉及產能約達2.69萬噸，而計劃檢修的高爐也占到了7座，對應產能約為每日2.96萬噸。與此同時，環保限產等不固定因素依然存在，使得鐵水產量已近頂峰。
關于成材方面，以10月30日為例，其周消費量略有下降，但在剔除假期因素后，整體10月表觀消費量相比9月呈現上升趨勢。盡管隨著傳統消費旺季的結束，成材消費的增幅將難以為繼，但鋼鐵產業的復工潮仍在拉動整個行業的需求增長。
據改寫資料顯示，當月鋼材總庫存量減少約57.01萬噸，降至1234.9萬噸低水平，其中廠庫存有所增長，增加了27.04萬噸，達到406.95萬噸。而社會庫存則去庫存84.05萬噸后降至827.95萬噸。建材日交易量大致維持在10至13萬噸之間，整體需求表現趨于平穩。此外，9月份國內煉焦煤進口量有所下滑，較前一月減少33.96萬噸，達到1036萬噸。而今年1-9月的累計進口量雖較去年增加1658萬噸，達到8929萬噸，但增長幅度也有所減緩。整體市場處于同期的低水平狀態。
其中，蒙古煤炭進口總量達到了4341萬噸，較去年同期增長了15.2%，占據了總進口量的半壁江山（48.6%）。然而，由于通關等因素的影響，蒙古煤炭的月進口量呈現出下滑趨勢，其占比也有所降低。相比之下，澳大利亞煤炭的進口量在1-9月內增長迅猛，達到了526萬噸，同比增長高達230%，這表明優質進口焦煤的比例正在逐步提升。港口和口岸的市場氛圍相對平淡，終端采購以剛性需求為主，市場參與者表現謹慎。
我們仍需密切關注原材料的走勢。焦化企業的盈利狀況取決于鋼鐵廠的盈利情況。最近10月份，焦化企業的利潤出現了回升趨勢。 據鋼聯對全國30家獨立焦化廠的深度調研，焦炭盈利狀況出現了明顯的回暖。全國噸焦的平均盈利在9月底曾一度下滑至負44元/噸，但隨后強勁反彈，最高時達到51元/噸，并在10月底穩定在32元/噸的盈利水平，顯示出焦企依然具有盈利能力，企業的生產積極性保持良好。
在10月份，獨立焦企的周度產能利用率呈現出穩步增長態勢，其平均值較9月增長了4.02個百分點，且在10月的最后一周達到了73.68%的高點。與此同時，焦炭的日均產量也有所增加，較9月底增長了3.07萬噸。整體來看，行業形勢持續向好。相較前月，產量減少達1.17萬噸，但降幅顯著收窄。目前，247家鋼廠焦化廠的產能利用率已提升至86.58%，相較于九月底，環比增長了0.47個百分點。
焦炭的日均產量穩定在46.89萬噸，環比增長了微小的0.25萬噸。然而，未來市場需密切注意冬季環保限產等影響因素。總體來說，行業面臨需求不足的壓力，市場情緒保持謹慎。隨著11月全國人大常委會第十二次會議的召開、美國大選結果的揭曉以及美聯儲11月利率決議的公布，宏觀層面的擾動將加劇，政策博弈仍在進行中。建議以月初為節點，審慎進行短線策略調整，根據市場趨勢操作。
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