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近期原油期貨盤面上漲應被視為一種反彈
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市場分析
在近期交易日中，上海期貨交易所的燃料油期貨主力合約FU2503在夜盤交易時段呈現微漲態勢，漲幅達到0.19%，收盤價定格在3179元/噸。與此同時，INE低硫燃料油期貨主力合約LU2503則經歷輕微下滑，跌幅為0.13%，收盤報價為3842元/噸。回顧前一晚的原油市場，雖然原油價格出現了一定幅度的波動，但燃料油在日盤的大幅上漲后，夜間的價格調整顯得較為溫和。特別值得注意的是，FU2501合約在夜間繼續實現了顯著上漲。
高硫燃料油的供需基本面呈現出緊縮態勢。部分海外煉廠因意外情況進入檢修狀態，導致階段性供應下滑。此外，由于FU倉單量較低，用于有效交割的資源顯得捉襟見肘，這使得近月合約受到了額外的推動。然而，從估值與供需邊際變化的預期來看，燃料油的FU估值在未來三個月左右可能存在回調的空間。
對于低硫燃料油而言，其支撐因素在于四季度出口配額的緊縮以及國內產量的顯著下滑。然而，從中期角度看，剩余產能充足，下游船燃需求份額存在被替代的趨勢，這可能為LU估值帶來新的壓力。
周四的國際油價遭遇了一定程度的阻力。具體而言，WTI原油和布倫特原油的主力合約分別實現了0.53%和0.31%的漲幅。而在周四的市場報告中，國際能源署（IEA）上調了2025年全球原油需求增長預測，從99萬桶/日提高到110萬桶/日，這一增量的主要來源是國內近期釋放的積極刺激信號。盡管如此，IEA仍指出，即使OPEC延長減產，原油在2025年仍將處于寬松狀態。與此相反，OPEC在其月度報告中連續第五次下調了石油需求增長預測。
在市場普遍對原油需求前景持悲觀態度的背景下，近期的盤面上漲應被視為一種反彈。從整體角度來看，以偏弱的思路對待市場可能更為合理。此外，考慮到盤面已接近前高的技術性壓力位，對油價持看漲態度的交易者應謹慎把控風險。
在近期交易日中，上海期貨交易所的燃料油期貨主力合約FU2503在夜盤交易時段呈現微漲態勢，漲幅達到0.19%，收盤價定格在3179元/噸。與此同時，INE低硫燃料油期貨主力合約LU2503則經歷輕微下滑，跌幅為0.13%，收盤報價為3842元/噸。回顧前一晚的原油市場，雖然原油價格出現了一定幅度的波動，但燃料油在日盤的大幅上漲后，夜間的價格調整顯得較為溫和。特別值得注意的是，FU2501合約在夜間繼續實現了顯著上漲。
高硫燃料油的供需基本面呈現出緊縮態勢。部分海外煉廠因意外情況進入檢修狀態，導致階段性供應下滑。此外，由于FU倉單量較低，用于有效交割的資源顯得捉襟見肘，這使得近月合約受到了額外的推動。然而，從估值與供需邊際變化的預期來看，燃料油的FU估值在未來三個月左右可能存在回調的空間。
對于低硫燃料油而言，其支撐因素在于四季度出口配額的緊縮以及國內產量的顯著下滑。然而，從中期角度看，剩余產能充足，下游船燃需求份額存在被替代的趨勢，這可能為LU估值帶來新的壓力。
周四的國際油價遭遇了一定程度的阻力。具體而言，WTI原油和布倫特原油的主力合約分別實現了0.53%和0.31%的漲幅。而在周四的市場報告中，國際能源署（IEA）上調了2025年全球原油需求增長預測，從99萬桶/日提高到110萬桶/日，這一增量的主要來源是國內近期釋放的積極刺激信號。盡管如此，IEA仍指出，即使OPEC延長減產，原油在2025年仍將處于寬松狀態。與此相反，OPEC在其月度報告中連續第五次下調了石油需求增長預測。
在市場普遍對原油需求前景持悲觀態度的背景下，近期的盤面上漲應被視為一種反彈。從整體角度來看，以偏弱的思路對待市場可能更為合理。此外，考慮到盤面已接近前高的技術性壓力位，對油價持看漲態度的交易者應謹慎把控風險。
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