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PTA市場主力合約逐步移至2505合約
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在早盤開盤之際，國內(nèi)期貨主力合約的價格走勢呈現(xiàn)多元化態(tài)勢。其中，集運指數(shù)（歐線）呈現(xiàn)出強勁的上漲勢頭，漲幅超過3%，這顯示出國際物流業(yè)態(tài)的強勁復蘇態(tài)勢。而諸如20號膠（NR）、聚氯乙烯（PVC）、PTA等合約也紛紛實現(xiàn)漲勢，其漲幅均超過了1%，顯示出市場的積極情緒。
然而，另一方面，也有部分期貨合約出現(xiàn)了下跌的情況。其中，棕櫚油的價格跌勢較為明顯，跌幅超過1%。同時，滬鋅、豆二、滬鋁等合約也出現(xiàn)了小幅度的下跌，跌幅接近1%。這表明市場在部分領域出現(xiàn)了調(diào)整和修正的態(tài)勢。
值得一提的是，PTA的估值問題一直是市場關注的焦點。目前，PTA以及PX的估值均處在較低的位置。這種低估值的情況，也成為了它們價格容易上漲的原因之一。從歷史數(shù)據(jù)來看，它們的絕對價格以及與原油的價差均處于近三年的低位。在原油價格止跌企穩(wěn)的背景下，其成本支撐逐漸顯現(xiàn)，這為PTA和PX的價格提供了有力的支撐。
長期的低估值可能加大供應收縮的可能性。上周，PTA的開工率已經(jīng)出現(xiàn)高位回落，PX也有零星供應減量的現(xiàn)象。盡管今年年底以及來年1—2月受季節(jié)性因素影響，供應端檢修級別難以大量增加，但隨著低估值的持續(xù)，明年的檢修級別預計會有一定的增量。這將對市場帶來新的變化和機遇。
綜合以上分析，我們可以看到，PTA自身的低估值以及原油的企穩(wěn)反彈是其價格低位反彈的主要原因。而近期下游企業(yè)的集中補庫配合盤面的移倉換月則成為了這次反彈的導火索。隨著市場主力合約逐步移至2505合約，低估值的支撐將更加明顯。預計PTA短期將維持震蕩偏強的格局，而反彈能否持續(xù)則需要關注PX和PTA供應是否會有超預期的減量以及終端需求的持續(xù)走強情況。
然而，另一方面，也有部分期貨合約出現(xiàn)了下跌的情況。其中，棕櫚油的價格跌勢較為明顯，跌幅超過1%。同時，滬鋅、豆二、滬鋁等合約也出現(xiàn)了小幅度的下跌，跌幅接近1%。這表明市場在部分領域出現(xiàn)了調(diào)整和修正的態(tài)勢。
值得一提的是，PTA的估值問題一直是市場關注的焦點。目前，PTA以及PX的估值均處在較低的位置。這種低估值的情況，也成為了它們價格容易上漲的原因之一。從歷史數(shù)據(jù)來看，它們的絕對價格以及與原油的價差均處于近三年的低位。在原油價格止跌企穩(wěn)的背景下，其成本支撐逐漸顯現(xiàn)，這為PTA和PX的價格提供了有力的支撐。
長期的低估值可能加大供應收縮的可能性。上周，PTA的開工率已經(jīng)出現(xiàn)高位回落，PX也有零星供應減量的現(xiàn)象。盡管今年年底以及來年1—2月受季節(jié)性因素影響，供應端檢修級別難以大量增加，但隨著低估值的持續(xù)，明年的檢修級別預計會有一定的增量。這將對市場帶來新的變化和機遇。
綜合以上分析，我們可以看到，PTA自身的低估值以及原油的企穩(wěn)反彈是其價格低位反彈的主要原因。而近期下游企業(yè)的集中補庫配合盤面的移倉換月則成為了這次反彈的導火索。隨著市場主力合約逐步移至2505合約，低估值的支撐將更加明顯。預計PTA短期將維持震蕩偏強的格局，而反彈能否持續(xù)則需要關注PX和PTA供應是否會有超預期的減量以及終端需求的持續(xù)走強情況。
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