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我國液化氣的供需形勢呈現出相對寬裕
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總體形勢
在供給側方面，我國最新一周的液化氣商品量達到了55.44萬噸，雖然與前期相比略有下降，但環比有所回暖，這在一定程度上推動了我國短期內液化氣整體供給的增加。就進口而言，我國液化氣的到港量也呈現出回暖趨勢，最新一周的到港量更是達到了58萬噸，相較于11月底的低位有了明顯的增長。
盡管與三季度相比仍有所減少，但從歷年同期來看，目前水平已處于相對高位。這從季節性的角度來看，將使國內液化氣的供給量保持在相對寬裕的狀態，與我們先前預期的供給趨緊情況得到緩解，從而對估值產生壓力的設想相吻合。
在需求側方面，根據近期發布的高頻數據，我國周度實際消費量依然保持著自9月份以來的下降趨勢，目前已經降至46.05萬噸。然而，從同比角度看，今年我國四季度的消費量相較于往年仍有一定程度的增長。這一增長在近期可能成為支撐PG價格的重要因素之一。
同時，從化工消費的角度來看，自12月以來，我國液化氣下游化工產業的整體開工水平出現了明顯的回暖。這一現象一方面是由于國內多數煉廠正處于復產階段，另一方面則是因為汽油船單陸續進入交付期，推動了烷基化油價格的顯著上漲，進一步激發了下游加工的積極性。
在庫存方面，我國整體庫存水平自10月以來一直呈現下降趨勢，但根據高頻數據的視角，這種情況已經出現了一定程度的改善。就廠庫而言，國內廠家的庫存水平已有所回升至16.55萬噸。盡管與11月初19萬噸的水平相比仍有差距，但從環比角度看，存在輕微的增幅。而在港庫方面，我國港口庫存雖維持下行趨勢，但整體下降速度已明顯放緩。這主要得益于我國近期到港量的回暖。然而，值得注意的是，目前我國港庫水平仍高于往年同期的水平，這可能導致即使港庫水平后續有所下降，也難以對價格產生有效的提振效果。
總體而言，我國液化氣的供需形勢呈現出了相對寬裕的態勢。盡管消費量有所下降，但供給的回暖以及化工產業的積極開工都為市場帶來了積極的影響。同時，庫存情況的改善也為市場帶來了穩定的預期。因此，預計未來一段時間內，我國液化氣市場將保持相對穩定的運行態勢。
在供給側方面，我國最新一周的液化氣商品量達到了55.44萬噸，雖然與前期相比略有下降，但環比有所回暖，這在一定程度上推動了我國短期內液化氣整體供給的增加。就進口而言，我國液化氣的到港量也呈現出回暖趨勢，最新一周的到港量更是達到了58萬噸，相較于11月底的低位有了明顯的增長。
盡管與三季度相比仍有所減少，但從歷年同期來看，目前水平已處于相對高位。這從季節性的角度來看，將使國內液化氣的供給量保持在相對寬裕的狀態，與我們先前預期的供給趨緊情況得到緩解，從而對估值產生壓力的設想相吻合。
在需求側方面，根據近期發布的高頻數據，我國周度實際消費量依然保持著自9月份以來的下降趨勢，目前已經降至46.05萬噸。然而，從同比角度看，今年我國四季度的消費量相較于往年仍有一定程度的增長。這一增長在近期可能成為支撐PG價格的重要因素之一。
同時，從化工消費的角度來看，自12月以來，我國液化氣下游化工產業的整體開工水平出現了明顯的回暖。這一現象一方面是由于國內多數煉廠正處于復產階段，另一方面則是因為汽油船單陸續進入交付期，推動了烷基化油價格的顯著上漲，進一步激發了下游加工的積極性。
在庫存方面，我國整體庫存水平自10月以來一直呈現下降趨勢，但根據高頻數據的視角，這種情況已經出現了一定程度的改善。就廠庫而言，國內廠家的庫存水平已有所回升至16.55萬噸。盡管與11月初19萬噸的水平相比仍有差距，但從環比角度看，存在輕微的增幅。而在港庫方面，我國港口庫存雖維持下行趨勢，但整體下降速度已明顯放緩。這主要得益于我國近期到港量的回暖。然而，值得注意的是，目前我國港庫水平仍高于往年同期的水平，這可能導致即使港庫水平后續有所下降，也難以對價格產生有效的提振效果。
總體而言，我國液化氣的供需形勢呈現出了相對寬裕的態勢。盡管消費量有所下降，但供給的回暖以及化工產業的積極開工都為市場帶來了積極的影響。同時，庫存情況的改善也為市場帶來了穩定的預期。因此，預計未來一段時間內，我國液化氣市場將保持相對穩定的運行態勢。
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