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豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格將繼續(xù)面臨壓力
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在12月上旬，由于大豆通關(guān)問(wèn)題的影響，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)形成了基差價(jià)格的南北差異，呈現(xiàn)出南方強(qiáng)勢(shì)、北方弱勢(shì)的局面。與此同時(shí)，上游大豆和豆粕庫(kù)存的走勢(shì)也出現(xiàn)了分化。
隨著時(shí)間推移至中旬，原料供應(yīng)問(wèn)題逐漸得到緩解，市場(chǎng)供應(yīng)端的預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)為寬松。盡管有剛性需求作為支撐，但基差價(jià)格依然難以擺脫弱勢(shì)。據(jù)預(yù)測(cè)，這一情況將在春節(jié)前持續(xù)，豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格將繼續(xù)面臨壓力。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，基差價(jià)格的南北差異明顯。自11月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)大豆通關(guān)問(wèn)題持續(xù)影響市場(chǎng)，原料供應(yīng)的不穩(wěn)定導(dǎo)致上游企業(yè)的開(kāi)工計(jì)劃頻繁調(diào)整。從12月開(kāi)始，市場(chǎng)焦點(diǎn)逐漸從北方轉(zhuǎn)移到南方。華南地區(qū)的停機(jī)現(xiàn)象相對(duì)集中，區(qū)域性供應(yīng)緊張使得基差價(jià)格呈現(xiàn)出南強(qiáng)北弱的態(tài)勢(shì)。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，12月份華南地區(qū)豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格出現(xiàn)顯著上漲，從月初的M2501+10元/噸漲至M2501+200元/噸，創(chuàng)下自4月以來(lái)的新高。相比之下，北方地區(qū)表現(xiàn)相對(duì)疲軟，以東北這一傳統(tǒng)高位區(qū)為例，其豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢(shì)，月內(nèi)從M2501+90元/噸的高點(diǎn)降至M2501+10元/噸，創(chuàng)下近4月的新低。這主要是由于區(qū)域供應(yīng)充足，而整體需求接貨力度較弱所導(dǎo)致的雙重利空影響。
從整體來(lái)看，區(qū)域供需結(jié)構(gòu)是導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格差異的主要因素。在12月中上旬（即12月1日至12月20日），國(guó)內(nèi)主要區(qū)域的開(kāi)工負(fù)荷率有所變化。除了華南地區(qū)因原料問(wèn)題導(dǎo)致開(kāi)工水平明顯下降外，其他地區(qū)均有所提高。整體而言，大豆壓榨企業(yè)的開(kāi)工呈現(xiàn)北高南低的態(tài)勢(shì)，這與豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)的基差價(jià)格走勢(shì)相一致。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，中上旬華南地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷率為37%，環(huán)比下降了11個(gè)百分點(diǎn)，處于較低水平。
隨著時(shí)間推移至中旬，原料供應(yīng)問(wèn)題逐漸得到緩解，市場(chǎng)供應(yīng)端的預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)為寬松。盡管有剛性需求作為支撐，但基差價(jià)格依然難以擺脫弱勢(shì)。據(jù)預(yù)測(cè)，這一情況將在春節(jié)前持續(xù)，豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格將繼續(xù)面臨壓力。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，基差價(jià)格的南北差異明顯。自11月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)大豆通關(guān)問(wèn)題持續(xù)影響市場(chǎng)，原料供應(yīng)的不穩(wěn)定導(dǎo)致上游企業(yè)的開(kāi)工計(jì)劃頻繁調(diào)整。從12月開(kāi)始，市場(chǎng)焦點(diǎn)逐漸從北方轉(zhuǎn)移到南方。華南地區(qū)的停機(jī)現(xiàn)象相對(duì)集中，區(qū)域性供應(yīng)緊張使得基差價(jià)格呈現(xiàn)出南強(qiáng)北弱的態(tài)勢(shì)。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，12月份華南地區(qū)豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格出現(xiàn)顯著上漲，從月初的M2501+10元/噸漲至M2501+200元/噸，創(chuàng)下自4月以來(lái)的新高。相比之下，北方地區(qū)表現(xiàn)相對(duì)疲軟，以東北這一傳統(tǒng)高位區(qū)為例，其豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢(shì)，月內(nèi)從M2501+90元/噸的高點(diǎn)降至M2501+10元/噸，創(chuàng)下近4月的新低。這主要是由于區(qū)域供應(yīng)充足，而整體需求接貨力度較弱所導(dǎo)致的雙重利空影響。
從整體來(lái)看，區(qū)域供需結(jié)構(gòu)是導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格差異的主要因素。在12月中上旬（即12月1日至12月20日），國(guó)內(nèi)主要區(qū)域的開(kāi)工負(fù)荷率有所變化。除了華南地區(qū)因原料問(wèn)題導(dǎo)致開(kāi)工水平明顯下降外，其他地區(qū)均有所提高。整體而言，大豆壓榨企業(yè)的開(kāi)工呈現(xiàn)北高南低的態(tài)勢(shì)，這與豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)的基差價(jià)格走勢(shì)相一致。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，中上旬華南地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷率為37%，環(huán)比下降了11個(gè)百分點(diǎn)，處于較低水平。
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