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美聯(lián)儲對2025年的經(jīng)濟展望仍保持樂觀
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美聯(lián)儲減息節(jié)奏放緩的訊號傳來，疊加了鮑威爾的鷹派言論，使得大類資產(chǎn)在短期內(nèi)面臨著調(diào)整的風險。未來市場的交易邏輯可能會更加注重宏觀經(jīng)濟基礎的表現(xiàn)。從當前形勢看，美國經(jīng)濟軟著陸的預期正在升溫，預計明年美國經(jīng)濟可能從軟著陸向復蘇轉(zhuǎn)變，這對大宗商品需求產(chǎn)生了一定的提振作用。然而，未來美國利率的下調(diào)空間可能有限，美元指數(shù)則有可能出現(xiàn)進一步上漲的趨勢。
長期來看，隨著經(jīng)濟的持續(xù)復蘇，特朗普政府可能會采取寬松的財政刺激政策以及對外關稅政策等措施。這導致通脹反彈的預期不斷升溫，黃金價格因此受到了避險和抗通脹屬性的支撐，依然是市場中的重要因素。
回顧最近一次從加息周期到降息周期的歷程，美聯(lián)儲年內(nèi)最后一次利率決議終于落地。這次決議是在特朗普新政府上臺前，美聯(lián)儲進行的最后一次議息會議，也是自2024年9月開始降息周期以來的第三次降息。由于經(jīng)濟韌性、勞動力市場的改善以及通脹反彈等因素的影響，市場此前預期12月的利率決議將是一次鷹派降息，并且對明年暫停降息的預期有所升溫。
在北京時間12月19日凌晨，美聯(lián)儲宣布將基準利率下調(diào)25個基點，聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間從4.5%至4.75%下調(diào)至4.25%至4.50%。值得注意的是，此次的點陣圖顯示，美聯(lián)儲預計在2025年將進行兩次降息，而9月時官員們曾預計會有四次降息。這次降息雖然被市場解讀為鷹派降息，但在利率具體調(diào)整上，美聯(lián)儲內(nèi)部并未達成一致。其中，克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克就希望保持利率不變，即主張暫停降息。從經(jīng)濟預期來看，盡管如此，美聯(lián)儲對2025年的經(jīng)濟展望仍保持樂觀態(tài)度。
回顧美聯(lián)儲此前的加息周期，自2022年3月開始，經(jīng)過11次提高利率來應對通脹的飆升，最終使聯(lián)邦基金利率區(qū)間升至22年來最高的5.25%至5.5%。而從2023年9月開始，美聯(lián)儲開始維持利率不變，直到2024年9月首次降息。那次降息更是大幅度地下調(diào)了50個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間調(diào)整至歷史低點。
上一次美聯(lián)儲降息還要追溯到2020年3月，這意味著兩輪降息之間相隔了四年半的時間。隨后的11月8日和12月19日的兩次利率決議中，再次分別降息了25個基點。在這一輪降息周期中，美國聯(lián)邦基準利率被下調(diào)了共計1個百分點，使利率水平達到了兩年來最低水平。
長期來看，隨著經(jīng)濟的持續(xù)復蘇，特朗普政府可能會采取寬松的財政刺激政策以及對外關稅政策等措施。這導致通脹反彈的預期不斷升溫，黃金價格因此受到了避險和抗通脹屬性的支撐，依然是市場中的重要因素。
回顧最近一次從加息周期到降息周期的歷程，美聯(lián)儲年內(nèi)最后一次利率決議終于落地。這次決議是在特朗普新政府上臺前，美聯(lián)儲進行的最后一次議息會議，也是自2024年9月開始降息周期以來的第三次降息。由于經(jīng)濟韌性、勞動力市場的改善以及通脹反彈等因素的影響，市場此前預期12月的利率決議將是一次鷹派降息，并且對明年暫停降息的預期有所升溫。
在北京時間12月19日凌晨，美聯(lián)儲宣布將基準利率下調(diào)25個基點，聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間從4.5%至4.75%下調(diào)至4.25%至4.50%。值得注意的是，此次的點陣圖顯示，美聯(lián)儲預計在2025年將進行兩次降息，而9月時官員們曾預計會有四次降息。這次降息雖然被市場解讀為鷹派降息，但在利率具體調(diào)整上，美聯(lián)儲內(nèi)部并未達成一致。其中，克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克就希望保持利率不變，即主張暫停降息。從經(jīng)濟預期來看，盡管如此，美聯(lián)儲對2025年的經(jīng)濟展望仍保持樂觀態(tài)度。
回顧美聯(lián)儲此前的加息周期，自2022年3月開始，經(jīng)過11次提高利率來應對通脹的飆升，最終使聯(lián)邦基金利率區(qū)間升至22年來最高的5.25%至5.5%。而從2023年9月開始，美聯(lián)儲開始維持利率不變，直到2024年9月首次降息。那次降息更是大幅度地下調(diào)了50個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間調(diào)整至歷史低點。
上一次美聯(lián)儲降息還要追溯到2020年3月，這意味著兩輪降息之間相隔了四年半的時間。隨后的11月8日和12月19日的兩次利率決議中，再次分別降息了25個基點。在這一輪降息周期中，美國聯(lián)邦基準利率被下調(diào)了共計1個百分點，使利率水平達到了兩年來最低水平。
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