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如何通過金屬鎢鎂期貨的基差變化制定策略
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通過分析金屬鎢鎂期貨與現貨價格的基差變化，可以制定以下幾種投資策略：
正向套利策略
策略原理：當期貨價格高于現貨價格，且基差超出正常范圍（通常由倉儲、運輸、資金成本等持有成本累加而成）時，就存在正向套利機會。此時意味著期貨相對現貨被高估。
操作方式：投資者買入現貨鎢鎂，同時賣出等量的期貨合約。等待基差縮窄回歸正常水平時，再分別平倉現貨與期貨頭寸，從中賺取差價。例如，假設正常倉儲等成本下，鎢的基差合理范圍在 - 500 到 0 元 / 噸，當下基差達到 -1000 元 / 噸，投資者便可入場開展正向套利。
風險考量：要留意在持有現貨期間的倉儲成本是否出現超預期變動，以及期貨合約到期交割環節是否存在規則風險、品質檢驗風險等，任何一環出問題都可能侵蝕利潤。
反向套利策略
策略原理：當現貨價格高于期貨價格，即基差為正時，若市場預期未來供應會快速改善、需求下滑，那么現貨相對期貨被高估，就存在反向套利契機。
操作方式：賣出手中的現貨鎢鎂（若沒有現貨，則需先借入），同時買入等量期貨合約。待基差回歸，或基差縮窄至目標范圍，兩邊同時平倉鎖定利潤。
風險考量：借入現貨的成本和難度是關鍵風險點，倘若借貨成本過高，或是市場上可借貨源稀缺，都不利于策略實施；同時，預測失誤，市場供需走向與預期相悖，會導致虧損。
正向套利策略
策略原理：當期貨價格高于現貨價格，且基差超出正常范圍（通常由倉儲、運輸、資金成本等持有成本累加而成）時，就存在正向套利機會。此時意味著期貨相對現貨被高估。
操作方式：投資者買入現貨鎢鎂，同時賣出等量的期貨合約。等待基差縮窄回歸正常水平時，再分別平倉現貨與期貨頭寸，從中賺取差價。例如，假設正常倉儲等成本下，鎢的基差合理范圍在 - 500 到 0 元 / 噸，當下基差達到 -1000 元 / 噸，投資者便可入場開展正向套利。
風險考量：要留意在持有現貨期間的倉儲成本是否出現超預期變動，以及期貨合約到期交割環節是否存在規則風險、品質檢驗風險等，任何一環出問題都可能侵蝕利潤。
反向套利策略
策略原理：當現貨價格高于期貨價格，即基差為正時，若市場預期未來供應會快速改善、需求下滑，那么現貨相對期貨被高估，就存在反向套利契機。
操作方式：賣出手中的現貨鎢鎂（若沒有現貨，則需先借入），同時買入等量期貨合約。待基差回歸，或基差縮窄至目標范圍，兩邊同時平倉鎖定利潤。
風險考量：借入現貨的成本和難度是關鍵風險點，倘若借貨成本過高，或是市場上可借貨源稀缺，都不利于策略實施；同時，預測失誤，市場供需走向與預期相悖，會導致虧損。
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