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拉尼娜現象帶來的天氣波動對連豆期貨影響
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拉尼娜現象帶來的天氣波動可能未如預期般劇烈。
據預測，2024/25年度南美大豆的產量前景呈現出樂觀態勢。然而，當前南美大豆正處于關鍵的生長期，其收獲時間定于2025年的3至5月，距離現在尚有一段時間。因此，最終的單位產量將密切關注此期間的天氣狀況。美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）在12月份的報告中指出，2025年首季發生拉尼娜現象的概率達到63%，而二季的發生機率則為51%，隨后出現的機率逐漸降低。
歷史數據顯示，拉尼娜氣候現象出現時，阿根廷和巴西南部的大豆產區常常受到干旱影響，從而導致大豆單位產量下降。然而，巴西北部產區因雨水豐沛，單位產量可能有所提高。總體來看，拉尼娜年份中，阿根廷大豆產量下降帶來的減產風險較大，而巴西大豆產量則可能保持樂觀。
在巴西大豆產量調整之前，全球大豆市場的供過于求局面可能不會發生顯著變化。從當前的氣候預測來看，即使拉尼娜發生，其持續時間和強度可能相對較弱，對南美天氣以及阿根廷大豆產量的影響或許有限。這意味著南美大豆豐產的可能性仍然較大。然而，在南美大豆的生長季節，仍存在出現輕度干旱的可能性，這可能會加劇豆類價格波動，因此需要持續關注南美天氣變化情況。
自12月以來，進口大豆的通關政策對國內部分油廠的大豆供應造成了階段性影響，導致油廠的開機率及大豆壓榨量下降。與此同時，下游飼料養殖企業和貿易商的庫存并不高，存在補庫需求。因此，豆粕的供應邊際呈現出緊縮趨勢，油廠豆粕庫存下降至相對較低的水平。據鋼聯數據統計，截至12月20日的一周內，全國規模油廠的豆粕庫存為58.28萬噸，與前一周相比下降了8.97%，與上月相比下降了24.35%，與去年同期相比下降了36.42%。然而，隨著進口大豆的陸續通關，豆粕的供應充足預期仍然存在。
目前我國的大豆庫存處于較高水平。據鋼聯數據最新統計，截至12月20日當周，全國主要港口的大豆庫存為780.05萬噸，月環比增長了20.09%，同比增加了19.28%。同時，全國規模油廠的大豆庫存也為578.57萬噸，月環比增長了13.21%，同比增加6.8%。在大豆進口方面，我國在接下來的幾個月內的進口量仍維持高位。
據船期預估數據顯示，12月和1月的進口大豆預估值分別達到865萬噸和880萬噸。雖然2025年2月的進口量因季節性因素有所下降，預估值為580萬噸，但3至5月南美大豆的收獲季節將帶來更多的進口量。特別是在南美大豆豐產的預期下，國內進口大豆的供應預計將保持充足，這也為未來的豆粕供應奠定了寬松的基礎。展望未來市場走勢，預計在2024/25年度中，美國大豆的豐收已成定局，南美大豆的豐產預期強烈。
據預測，2024/25年度南美大豆的產量前景呈現出樂觀態勢。然而，當前南美大豆正處于關鍵的生長期，其收獲時間定于2025年的3至5月，距離現在尚有一段時間。因此，最終的單位產量將密切關注此期間的天氣狀況。美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）在12月份的報告中指出，2025年首季發生拉尼娜現象的概率達到63%，而二季的發生機率則為51%，隨后出現的機率逐漸降低。
歷史數據顯示，拉尼娜氣候現象出現時，阿根廷和巴西南部的大豆產區常常受到干旱影響，從而導致大豆單位產量下降。然而，巴西北部產區因雨水豐沛，單位產量可能有所提高。總體來看，拉尼娜年份中，阿根廷大豆產量下降帶來的減產風險較大，而巴西大豆產量則可能保持樂觀。
在巴西大豆產量調整之前，全球大豆市場的供過于求局面可能不會發生顯著變化。從當前的氣候預測來看，即使拉尼娜發生，其持續時間和強度可能相對較弱，對南美天氣以及阿根廷大豆產量的影響或許有限。這意味著南美大豆豐產的可能性仍然較大。然而，在南美大豆的生長季節，仍存在出現輕度干旱的可能性，這可能會加劇豆類價格波動，因此需要持續關注南美天氣變化情況。
自12月以來，進口大豆的通關政策對國內部分油廠的大豆供應造成了階段性影響，導致油廠的開機率及大豆壓榨量下降。與此同時，下游飼料養殖企業和貿易商的庫存并不高，存在補庫需求。因此，豆粕的供應邊際呈現出緊縮趨勢，油廠豆粕庫存下降至相對較低的水平。據鋼聯數據統計，截至12月20日的一周內，全國規模油廠的豆粕庫存為58.28萬噸，與前一周相比下降了8.97%，與上月相比下降了24.35%，與去年同期相比下降了36.42%。然而，隨著進口大豆的陸續通關，豆粕的供應充足預期仍然存在。
目前我國的大豆庫存處于較高水平。據鋼聯數據最新統計，截至12月20日當周，全國主要港口的大豆庫存為780.05萬噸，月環比增長了20.09%，同比增加了19.28%。同時，全國規模油廠的大豆庫存也為578.57萬噸，月環比增長了13.21%，同比增加6.8%。在大豆進口方面，我國在接下來的幾個月內的進口量仍維持高位。
據船期預估數據顯示，12月和1月的進口大豆預估值分別達到865萬噸和880萬噸。雖然2025年2月的進口量因季節性因素有所下降，預估值為580萬噸，但3至5月南美大豆的收獲季節將帶來更多的進口量。特別是在南美大豆豐產的預期下，國內進口大豆的供應預計將保持充足，這也為未來的豆粕供應奠定了寬松的基礎。展望未來市場走勢，預計在2024/25年度中，美國大豆的豐收已成定局，南美大豆的豐產預期強烈。
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