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國(guó)內(nèi)汽柴期貨市場(chǎng)消費(fèi)預(yù)期呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)
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下游需求解析——關(guān)于甲基叔丁基醚（MTBE）
MTBE，全稱甲基叔丁基醚，作為汽油的添加劑，因富含氧元素，其添加比例通常被控制在13%以下。它的生產(chǎn)涉及多種工藝，主要反應(yīng)為異丁烯與甲醇的醚化反應(yīng)。異丁烯可源于烷烴脫氫或烯烴異構(gòu)，因此MTBE的生產(chǎn)過程涵蓋了烷烴深度加工和烯烴深度加工。據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2024年12月，我國(guó)MTBE的總產(chǎn)能已達(dá)到驚人的2484萬噸。其中，氣分醚化工藝占據(jù)主導(dǎo)地位，占比56%，異構(gòu)醚化緊隨其后，占16%。同年，MTBE的產(chǎn)量為1571萬噸，同比增長(zhǎng)了7%。
在2024年，MTBE的開工率較往年有所增長(zhǎng)，尤其是上半年，開工率呈現(xiàn)較高水平。這主要得益于國(guó)際市場(chǎng)對(duì)MTBE的需求旺盛，套利空間得以打開。從1月到10月，我國(guó)MTBE的出口量達(dá)到了206萬噸，同比增長(zhǎng)了43%。然而，從裝置利潤(rùn)的角度看，隨著出口量的下滑，氣分醚化裝置的利潤(rùn)下滑至歷史低位。盡管如此，烷烴脫氫和異構(gòu)醚化裝置在夏季汽油需求旺季結(jié)束后，仍面臨階段性的虧損。
在2024年，除異丁烷共氧化法產(chǎn)MTBE外，MTBE裝置消耗的液化石油氣約730萬噸，同比增長(zhǎng)了7%。詳細(xì)分析各工藝數(shù)據(jù)，脫氫聯(lián)產(chǎn)MTBE消耗的丁烷量為370萬噸，增長(zhǎng)了12.7%。氣分醚化工藝消耗的液化石油氣為186.8萬噸，增長(zhǎng)了1.2%，而烯烴異構(gòu)聯(lián)產(chǎn)MTBE消耗的液化石油氣為173萬噸，增長(zhǎng)了2.3%。
隨著新能源的推廣，國(guó)內(nèi)汽柴消費(fèi)預(yù)期呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。盡管MTBE的出口量有所增加，但難以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求的不足，導(dǎo)致MTBE的開工率在60%左右波動(dòng)，這暗示著產(chǎn)能過剩的問題。因此，對(duì)于明年MTBE的投產(chǎn)，我們持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
MTBE，全稱甲基叔丁基醚，作為汽油的添加劑，因富含氧元素，其添加比例通常被控制在13%以下。它的生產(chǎn)涉及多種工藝，主要反應(yīng)為異丁烯與甲醇的醚化反應(yīng)。異丁烯可源于烷烴脫氫或烯烴異構(gòu)，因此MTBE的生產(chǎn)過程涵蓋了烷烴深度加工和烯烴深度加工。據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2024年12月，我國(guó)MTBE的總產(chǎn)能已達(dá)到驚人的2484萬噸。其中，氣分醚化工藝占據(jù)主導(dǎo)地位，占比56%，異構(gòu)醚化緊隨其后，占16%。同年，MTBE的產(chǎn)量為1571萬噸，同比增長(zhǎng)了7%。
在2024年，MTBE的開工率較往年有所增長(zhǎng)，尤其是上半年，開工率呈現(xiàn)較高水平。這主要得益于國(guó)際市場(chǎng)對(duì)MTBE的需求旺盛，套利空間得以打開。從1月到10月，我國(guó)MTBE的出口量達(dá)到了206萬噸，同比增長(zhǎng)了43%。然而，從裝置利潤(rùn)的角度看，隨著出口量的下滑，氣分醚化裝置的利潤(rùn)下滑至歷史低位。盡管如此，烷烴脫氫和異構(gòu)醚化裝置在夏季汽油需求旺季結(jié)束后，仍面臨階段性的虧損。
在2024年，除異丁烷共氧化法產(chǎn)MTBE外，MTBE裝置消耗的液化石油氣約730萬噸，同比增長(zhǎng)了7%。詳細(xì)分析各工藝數(shù)據(jù)，脫氫聯(lián)產(chǎn)MTBE消耗的丁烷量為370萬噸，增長(zhǎng)了12.7%。氣分醚化工藝消耗的液化石油氣為186.8萬噸，增長(zhǎng)了1.2%，而烯烴異構(gòu)聯(lián)產(chǎn)MTBE消耗的液化石油氣為173萬噸，增長(zhǎng)了2.3%。
隨著新能源的推廣，國(guó)內(nèi)汽柴消費(fèi)預(yù)期呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。盡管MTBE的出口量有所增加，但難以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求的不足，導(dǎo)致MTBE的開工率在60%左右波動(dòng)，這暗示著產(chǎn)能過剩的問題。因此，對(duì)于明年MTBE的投產(chǎn)，我們持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
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