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連續的成品油庫存積累現象揭示消費疲軟
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庫存數據與市場差異分析
關于庫存方面，就原油而言，截至11月29日當周，美國API原油庫存數量為123.2萬桶，這與預期的-206萬桶存在差距，相較前值的-593.5萬桶則有所上升。與此同時，同期的EIA原油庫存則錄得-507.3萬桶，雖然預期為-67.1萬桶，前值為-184.4萬桶，但整體上呈現出超預期的下降趨勢。然而，兩大原油庫存數據在本輪結果中出現了分歧，這主要源于兩者統計口徑的不同。盡管EIA庫存的下降幅度超出預期，但并未能有效提振油價。這主要是由于美國出口量的減少以及長期庫存水平已處于相對低位所致。去庫存對油價的提振效果，其邊際作用正在逐步降低。
在成品油方面，美國至11月29日當周的汽油庫存為236.2萬桶，高于預期的63.9萬桶，前值為331.4萬桶。精煉油庫存則為338.3萬桶，遠超預期的94萬桶，前值為41.6萬桶。這一連續的成品油庫存積累現象，揭示了當前消費局勢的整體疲軟狀態。特別是對于汽油而言，持續的庫存累積對汽油價格形成了一定程度的壓制。在汽油裂解持續走低的當下，內盤高低硫裂解表現也相對較弱。
從整體觀點來看，盡管供給側的OPEC+再次延長了減產措施，但在長期影響下，市場的反應卻顯得平淡。由于需求表現依然疲軟，商品屬性的支撐力量難以有效提振油價。在金融屬性方面，近期美聯儲即將舉行下一輪的議息會議。前期非農數據的改善使得市場預期再次升溫，而本周的通脹數據可能會成為決定性的關鍵因素，值得密切關注。此外，在政治屬性方面，黎以�；饏f議的達成導致市場風險偏好大幅降溫。若加沙停火談判能夠順利進行，整體地緣政治的波動將進一步降低，對油價的提振效果也將受限。因此，綜合來看，近期油價仍處于缺乏關鍵上行驅動因素的階段，這可能導致油價在短期內繼續承受壓力，整體呈現相對偏弱的態勢。
綜上所述，市場參與者需謹慎應對當前油價走勢，密切關注供求基本面、金融政策面以及地緣政治等因素的變化，以制定合理的投資策略。
關于庫存方面，就原油而言，截至11月29日當周，美國API原油庫存數量為123.2萬桶，這與預期的-206萬桶存在差距，相較前值的-593.5萬桶則有所上升。與此同時，同期的EIA原油庫存則錄得-507.3萬桶，雖然預期為-67.1萬桶，前值為-184.4萬桶，但整體上呈現出超預期的下降趨勢。然而，兩大原油庫存數據在本輪結果中出現了分歧，這主要源于兩者統計口徑的不同。盡管EIA庫存的下降幅度超出預期，但并未能有效提振油價。這主要是由于美國出口量的減少以及長期庫存水平已處于相對低位所致。去庫存對油價的提振效果，其邊際作用正在逐步降低。
在成品油方面，美國至11月29日當周的汽油庫存為236.2萬桶，高于預期的63.9萬桶，前值為331.4萬桶。精煉油庫存則為338.3萬桶，遠超預期的94萬桶，前值為41.6萬桶。這一連續的成品油庫存積累現象，揭示了當前消費局勢的整體疲軟狀態。特別是對于汽油而言，持續的庫存累積對汽油價格形成了一定程度的壓制。在汽油裂解持續走低的當下，內盤高低硫裂解表現也相對較弱。
從整體觀點來看，盡管供給側的OPEC+再次延長了減產措施，但在長期影響下，市場的反應卻顯得平淡。由于需求表現依然疲軟，商品屬性的支撐力量難以有效提振油價。在金融屬性方面，近期美聯儲即將舉行下一輪的議息會議。前期非農數據的改善使得市場預期再次升溫，而本周的通脹數據可能會成為決定性的關鍵因素，值得密切關注。此外，在政治屬性方面，黎以�；饏f議的達成導致市場風險偏好大幅降溫。若加沙停火談判能夠順利進行，整體地緣政治的波動將進一步降低，對油價的提振效果也將受限。因此，綜合來看，近期油價仍處于缺乏關鍵上行驅動因素的階段，這可能導致油價在短期內繼續承受壓力，整體呈現相對偏弱的態勢。
綜上所述，市場參與者需謹慎應對當前油價走勢，密切關注供求基本面、金融政策面以及地緣政治等因素的變化，以制定合理的投資策略。
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