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降碳行動的收官之年對粗鋼期貨的影響本網投資客服全天候在線應答

自2023年財政政策出現松綁以來，2024年中國房地產領域的開工、竣工及銷售數據雖顯現了較高的負增長。具體而言，房地產行業對鋼材的需求同比下滑了約12%，占據了總需求的大約四分之一，這無疑給鋼材需求帶來了顯著的拖累。然而，從9月24日開始，各部委密集出臺了一系列房地產相關政策，包括降低存量房貸的利率、統一房貸最低首付比例，以及積極推進保交房工作等措施。這些政策的實施，有效緩解了市場情緒的緊張感，帶來了一絲暖意。

特別是10月份，財政部明確指出地方政府專項債可用于土地儲備，并支持收購存量商品房以作保障性住房之用。這一政策舉措使得全國的商品房成交面積及土地出讓面積在9月之后有了明顯的改善，尤其是在一、二線城市中表現尤為突出。這充分證明了前期推出的房地產促消費政策已初見成效。

然而，值得注意的是，2024年住戶端的中長期新增人民幣貸款持續收縮，二手房出售價格指數依然呈現下滑趨勢，這表明房地產市場的底部尚未出現。盡管如此，從更細致的角度來看，當前的國內房地產政策主要針對的是房企的困境紓解，旨在通過消費端的刺激來緩解房企的資金壓力，以去化存量房庫存和監控新房項目。這些措施在推動保交樓工作的全面收尾上起到了積極的作用，也可能預示著竣工環節的改善。

但不可忽視的是，2024年中國商品房待售面積的同比增長率達到了12.7%，而銷售面積的同比下滑了15.8%，這表明房屋存量的壓力依然巨大。因此，盡管有政策的引導和推動，但對房屋新開工和鋼材的實際需求拉動作用仍然有限。即便市場有所企穩，企業現金流有所改善，未來新開工和施工情況可能會有所好轉，但這一傳導鏈在短期內難以明顯改善。因此，預計在2025年，房屋投資、新開工、施工、竣工等數據仍將繼續下滑，但隨資金狀況的改善，降幅將有所收窄。預計新開工面積的同比增長率將在負5%左右，施工也相似，而總用鋼量的同比下滑率為4.17%。

與此同時，2025年作為降碳行動的收官之年，將推動實施煉鋼用生鐵高爐的更新改造工作。根據《工業重點領域能效標桿水平》的規定，煉鐵高爐工序單位產品能耗的標桿水平被設定在361kg標準煤/噸。盡管2023年中鋼協會員單位的高爐煉鐵綜合指標大部分達標，且僅有微小的超限情況，但全國鋼鐵企業仍在積極推進超低排放改造工作。因此，未來降碳行動對鋼鐵生產的影響將相對有限。

鋼鐵行業所面臨的最大問題實際上是粗鋼生產的結構性調整。根據目前的產能規劃，從2025年開始，國內新增鋼鐵產能的速度將放緩，并且以電爐鋼為主。據Mysteel的數據顯示，中國鋼材產能結構在2025年將呈現此消彼長的態勢，其中板材產能將有所增加而建材產能則可能下滑。這一趨勢主要得益于國內房地產和基建周期的落幕以及制造業鋼材需求占比的不斷擴大，從而帶動了板材的產能和產量的增長。因此，在整體鋼材產能過剩且去化空間有限的大背景下，需求將成為影響2025年鋼材供應量的主要矛盾。

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