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豆菜粕期貨月間價差繼續呈現出偏強運行
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國際大豆市場呈現顯著的上漲態勢，受到多種有利因素的疊加影響。近期，國際市場整體呈現出偏強的運行趨勢，天氣因素尤為顯著。盡管阿根廷產區的干燥情況有所緩解，但從整體降雨量來看，仍然處于較低水平，這增加了后續作物生長的不確定性。此前，巴西的降雨量較多對作物收獲造成了一定影響，但根據最新的氣象模型，降雨情況已有明顯好轉，這可能意味著后續的干擾將有所減弱。
在美國市場，近期有利因素相對集中。一方面，此前對于需求偏弱的擔憂有所減少。公布的NOPA大豆壓榨數據持續向好，這主要得益于12月期間美豆油需求的強勁表現。美豆油的出口以及生柴消費均表現出強勁勢頭，再加上最新的政策利好，美豆國內的需求可能將繼續保持強勁。盡管近期大豆出口有所下滑，但市場中的不確定因素仍然存在，這些宏觀因素對市場的影響尚未完全體現。在此背景下，預計美豆的利空壓力將得到緩解。
然而，從整體基本面來看，今年國際市場的供需狀況呈現寬松趨勢。在排除阿根廷整體大幅減產的情況下，供應壓力依然顯著。在近期有利因素顯現后，預計盤面將面臨一定的回落壓力。
就國內豆粕盤面而言，呈現震蕩態勢，受到現貨市場的帶動影響。月間價差繼續呈現出偏強的運行趨勢，其中35價差表現強勢，而59價差更多是跟隨市場走強。近期，單邊市場出現大幅上漲，特別是在現貨市場明顯偏強的情況下，對市場的影響尤為突出。從供需角度來看，油廠的開機率近期提升較快，市場需求同樣良好，導致提貨有一定難度，整體維持偏強狀態。
從中期基本面來看，豆粕需求預計將繼續好轉，由于后續大豆到港量偏低，現貨市場將繼續保持向好趨勢。據數據顯示，截止1月17日當周，油廠的大豆實際壓榨量為241.25萬噸，開機率為67.82%。大豆庫存為521.47萬噸，較上周減少83.09萬噸，減幅達到13.74%，與去年同期相比減少了96.97萬噸。而豆粕庫存為55.67萬噸，較上周減少4.79萬噸，減幅為7.92%，與去年同期相比減少了41.14萬噸。
至于菜粕市場，整體上跟隨豆粕市場的走勢而走強。月間價差呈現反彈態勢，其中35價差繼續反彈。盡管如此，菜粕市場仍面臨著自身的高供應壓力。盤面上的59價差繼續以震蕩反彈為主。從基本面來看，近期菜粕的現貨端表現良好，市場的成交提貨量整體較大。然而，在近端高庫存的情況下，菜籽和菜粕的市場供需以寬松為主。據進一步數據顯示，截止1月17日當周，主要油廠菜籽的壓榨量為13萬噸，主要油廠菜籽庫存為56.6萬噸，環比上周減少了9.5萬噸；而菜粕的庫存為4.2萬噸，環比上周減少了1.1萬噸。
綜上所述，國際大豆、豆粕及菜粕市場在近期內呈現出復雜的運行態勢，受多種因素影響而波動。市場參與者需密切關注供需情況、天氣變化以及政策動向等因素，以做出明智的投資決策。
在美國市場，近期有利因素相對集中。一方面，此前對于需求偏弱的擔憂有所減少。公布的NOPA大豆壓榨數據持續向好，這主要得益于12月期間美豆油需求的強勁表現。美豆油的出口以及生柴消費均表現出強勁勢頭，再加上最新的政策利好，美豆國內的需求可能將繼續保持強勁。盡管近期大豆出口有所下滑，但市場中的不確定因素仍然存在，這些宏觀因素對市場的影響尚未完全體現。在此背景下，預計美豆的利空壓力將得到緩解。
然而，從整體基本面來看，今年國際市場的供需狀況呈現寬松趨勢。在排除阿根廷整體大幅減產的情況下，供應壓力依然顯著。在近期有利因素顯現后，預計盤面將面臨一定的回落壓力。
就國內豆粕盤面而言，呈現震蕩態勢，受到現貨市場的帶動影響。月間價差繼續呈現出偏強的運行趨勢，其中35價差表現強勢，而59價差更多是跟隨市場走強。近期，單邊市場出現大幅上漲，特別是在現貨市場明顯偏強的情況下，對市場的影響尤為突出。從供需角度來看，油廠的開機率近期提升較快，市場需求同樣良好，導致提貨有一定難度，整體維持偏強狀態。
從中期基本面來看，豆粕需求預計將繼續好轉，由于后續大豆到港量偏低，現貨市場將繼續保持向好趨勢。據數據顯示，截止1月17日當周，油廠的大豆實際壓榨量為241.25萬噸，開機率為67.82%。大豆庫存為521.47萬噸，較上周減少83.09萬噸，減幅達到13.74%，與去年同期相比減少了96.97萬噸。而豆粕庫存為55.67萬噸，較上周減少4.79萬噸，減幅為7.92%，與去年同期相比減少了41.14萬噸。
至于菜粕市場，整體上跟隨豆粕市場的走勢而走強。月間價差呈現反彈態勢，其中35價差繼續反彈。盡管如此，菜粕市場仍面臨著自身的高供應壓力。盤面上的59價差繼續以震蕩反彈為主。從基本面來看，近期菜粕的現貨端表現良好，市場的成交提貨量整體較大。然而，在近端高庫存的情況下，菜籽和菜粕的市場供需以寬松為主。據進一步數據顯示，截止1月17日當周，主要油廠菜籽的壓榨量為13萬噸，主要油廠菜籽庫存為56.6萬噸，環比上周減少了9.5萬噸；而菜粕的庫存為4.2萬噸，環比上周減少了1.1萬噸。
綜上所述，國際大豆、豆粕及菜粕市場在近期內呈現出復雜的運行態勢，受多種因素影響而波動。市場參與者需密切關注供需情況、天氣變化以及政策動向等因素，以做出明智的投資決策。
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