綜述:
整體上觀察,盡管市場仍在積累庫存的周期內(nèi),但可能的增長幅度并不如預(yù)期強烈。尤其是近期NR的虛實比例非常高,而倉單數(shù)量的增減更是尤為重要。對此,我們對于市場走勢維持中性觀點。
關(guān)于庫存情況:從數(shù)據(jù)上看,上周的庫存積累并未達到預(yù)期,略顯偏空。預(yù)計未來市場仍處在積累庫存的周期中,但需密切關(guān)注其增長幅度。
在產(chǎn)量方面:雖然倉單注冊速度偏慢,但近月的虛實比例卻異常高。這顯示出市場上的中性偏多的態(tài)勢。
就原料而言:盡管產(chǎn)量呈現(xiàn)出季節(jié)性的下滑趨勢,但原料價格卻依然居高不下,這顯示出市場上的中性偏多情緒。
資金博弈方面:上游的財報顯示庫存偏高,這存在潛在的利空因素。
關(guān)于橡膠的供應(yīng)情況:
橡膠產(chǎn)區(qū)的天氣預(yù)報顯示,累庫速度有所減緩。上周的累庫量僅略高于一萬噸,這對市場帶來了一絲利多的氣息。回顧今年初以來,近兩個月累計增加的庫存為14萬噸,其中1、2月份的平均累庫量為11萬噸。這說明今年的累庫情況并未超出預(yù)期太多,因此市場焦點更多地放在了后續(xù)庫存變動速度上。
至于天然橡膠期貨價格:在2月20日,RU主力合約的收盤價為每噸17950元,相較前一周上漲了345元,漲幅達到1.96%。而NR主力合約的收盤價為每噸15345元,相較前一周上漲了450元,漲幅為3.02%。與此同時,RU與NR之間的價差為每噸2605元,較前一周下跌了105元。
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