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天然橡膠期貨價(jià)格的下跌空間相對(duì)有限
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近期，橡膠市場(chǎng)的行情走勢(shì)變得愈發(fā)撲朔迷離，令眾多交易者和業(yè)內(nèi)人士倍感關(guān)注。橡膠價(jià)格的波動(dòng)不僅牽動(dòng)著產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的心弦，也吸引著無數(shù)交易者試圖在其中尋找一絲機(jī)會(huì)的曙光。
那么，面對(duì)當(dāng)前橡膠價(jià)格的走向，我們?cè)撊绾谓庾x呢？要解答這個(gè)問題，我們需要從基本面出發(fā)，深入分析供應(yīng)端、需求端以及庫存端這三大關(guān)鍵因素。
在供應(yīng)端方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)正處于停割期，而海外如越南、泰國(guó)東北部地區(qū)已全面停割，泰國(guó)南部地區(qū)的供應(yīng)量明顯縮減，導(dǎo)致原料價(jià)格略有上漲。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，泰國(guó)原料膠水報(bào)價(jià)為70.5泰銖/公斤，成本端支撐力度較強(qiáng)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)青島地區(qū)的進(jìn)口天然橡膠價(jià)格保持高位運(yùn)行，部分膠種現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，貿(mào)易商的低價(jià)銷售意愿不足。
在需求端方面，隨著下游輪胎企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程推進(jìn)，開工率有所回升并趨于穩(wěn)定。雖然輪胎成品的庫存壓力較大，但企業(yè)對(duì)橡膠的剛需采購仍保持穩(wěn)定，高價(jià)成交則受到一定阻礙。終端下游需求的整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定，雖然存在向好的預(yù)期，但跟進(jìn)速度較為緩慢，這在一定程度上限制了橡膠價(jià)格的上漲空間。
至于庫存端，上周深色膠庫存略有減少，市場(chǎng)呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。在多空博弈下，NR盤面短暫沖高后回落，進(jìn)而影響RU盤面的波動(dòng)。截至本周，深色膠庫存為79.6萬噸，環(huán)比增加0.7%；淺色膠庫存為57.6萬噸，環(huán)比減少0.5%。越南3L膠庫存處于較低水平并有小幅減少。而青島地區(qū)的庫存和社會(huì)庫存則呈現(xiàn)緩慢累積態(tài)勢(shì)，整體處于中性偏低水平，為橡膠市場(chǎng)提供了較強(qiáng)的底部支撐。
當(dāng)前，天然橡膠市場(chǎng)正處于寬幅區(qū)間震蕩整理階段。NR期貨倉單的減少推動(dòng)了盤面的沖高，但隨著多頭平倉退場(chǎng)，盤面價(jià)格重心有所回落。從基本面來看，目前市場(chǎng)缺乏明確的利多或利空因素指引，宏觀因素的影響擴(kuò)大了價(jià)格波幅。然而，由于底部支撐較強(qiáng)，橡膠價(jià)格的下跌空間相對(duì)有限。因此，策略上建議投資者保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，短期內(nèi)可考慮逢低買入，而從中長(zhǎng)期角度看，則可關(guān)注縮深淺色膠價(jià)差的趨勢(shì)。
那么，面對(duì)當(dāng)前橡膠價(jià)格的走向，我們?cè)撊绾谓庾x呢？要解答這個(gè)問題，我們需要從基本面出發(fā)，深入分析供應(yīng)端、需求端以及庫存端這三大關(guān)鍵因素。
在供應(yīng)端方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)正處于停割期，而海外如越南、泰國(guó)東北部地區(qū)已全面停割，泰國(guó)南部地區(qū)的供應(yīng)量明顯縮減，導(dǎo)致原料價(jià)格略有上漲。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，泰國(guó)原料膠水報(bào)價(jià)為70.5泰銖/公斤，成本端支撐力度較強(qiáng)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)青島地區(qū)的進(jìn)口天然橡膠價(jià)格保持高位運(yùn)行，部分膠種現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，貿(mào)易商的低價(jià)銷售意愿不足。
在需求端方面，隨著下游輪胎企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程推進(jìn)，開工率有所回升并趨于穩(wěn)定。雖然輪胎成品的庫存壓力較大，但企業(yè)對(duì)橡膠的剛需采購仍保持穩(wěn)定，高價(jià)成交則受到一定阻礙。終端下游需求的整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定，雖然存在向好的預(yù)期，但跟進(jìn)速度較為緩慢，這在一定程度上限制了橡膠價(jià)格的上漲空間。
至于庫存端，上周深色膠庫存略有減少，市場(chǎng)呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。在多空博弈下，NR盤面短暫沖高后回落，進(jìn)而影響RU盤面的波動(dòng)。截至本周，深色膠庫存為79.6萬噸，環(huán)比增加0.7%；淺色膠庫存為57.6萬噸，環(huán)比減少0.5%。越南3L膠庫存處于較低水平并有小幅減少。而青島地區(qū)的庫存和社會(huì)庫存則呈現(xiàn)緩慢累積態(tài)勢(shì)，整體處于中性偏低水平，為橡膠市場(chǎng)提供了較強(qiáng)的底部支撐。
當(dāng)前，天然橡膠市場(chǎng)正處于寬幅區(qū)間震蕩整理階段。NR期貨倉單的減少推動(dòng)了盤面的沖高，但隨著多頭平倉退場(chǎng)，盤面價(jià)格重心有所回落。從基本面來看，目前市場(chǎng)缺乏明確的利多或利空因素指引，宏觀因素的影響擴(kuò)大了價(jià)格波幅。然而，由于底部支撐較強(qiáng)，橡膠價(jià)格的下跌空間相對(duì)有限。因此，策略上建議投資者保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，短期內(nèi)可考慮逢低買入，而從中長(zhǎng)期角度看，則可關(guān)注縮深淺色膠價(jià)差的趨勢(shì)。
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