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雞蛋2505已經(jīng)反映了節(jié)后至3月前的市場行情
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要點(diǎn)簡述
季節(jié)性因素以及其它短期影響導(dǎo)致蛋價(jià)波動(dòng)，這是市場常態(tài)。在考慮投資策略時(shí)，更應(yīng)注重現(xiàn)貨市場的中長期邏輯。當(dāng)前的高利潤和高補(bǔ)欄情況將持續(xù)影響蛋價(jià)，預(yù)計(jì)這種影響將在二季度前后顯現(xiàn)。2505合約已經(jīng)反映了節(jié)后至3月前的市場行情，但3月后可能出現(xiàn)的現(xiàn)貨虧損情況尚未完全交易。因此，我們堅(jiān)持看空2505合約的觀點(diǎn)。
一、季節(jié)性下跌的體現(xiàn)
春節(jié)后，蛋價(jià)從每斤4元左右降至約3元，這一元的價(jià)差符合雞蛋價(jià)格的季節(jié)性下跌規(guī)律。這種規(guī)律源于節(jié)日期間雞蛋庫存的累積，節(jié)后庫存的消化對蛋價(jià)產(chǎn)生壓力。隨著需求和物流的恢復(fù)，蛋價(jià)存在反彈的可能和時(shí)間。
二、產(chǎn)業(yè)亢奮期的持續(xù)
從2024年下半年至今的蛋價(jià)和雞苗價(jià)格表現(xiàn)來看，高養(yǎng)殖利潤導(dǎo)致的高補(bǔ)欄情緒仍在持續(xù)。部分機(jī)構(gòu)提到2024年之前的種雞引種及效率問題，可能導(dǎo)致當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞效率偏低。然而，根據(jù)2024年種雞引種恢復(fù)的預(yù)期，效率的完全恢復(fù)可能要等到2025年年中左右。考慮到當(dāng)前的養(yǎng)殖成本較低（每斤成本低于3元），補(bǔ)欄基數(shù)的同比增長幅度大，且老雞的高淘汰日齡使得產(chǎn)能過剩的局面比預(yù)期更早出現(xiàn)。
三、策略建議
短期蛋價(jià)的波動(dòng)受季節(jié)性因素等影響是正常的市場反應(yīng)。對于后續(xù)可能出現(xiàn)的現(xiàn)貨反彈行情，期貨市場已經(jīng)提前反映，交易空間基本有限。因此，我們更應(yīng)關(guān)注現(xiàn)貨市場的中長期邏輯。在持續(xù)的高利潤和高補(bǔ)欄的背景下，蛋價(jià)終將受到影響，我們預(yù)計(jì)這種影響將在二季度前后顯現(xiàn)。2505合約已經(jīng)反映了節(jié)后至3月前的市場走勢，而3月后可能出現(xiàn)的現(xiàn)貨虧損情況尚未完全交易。因此，我們堅(jiān)持看空2505合約的立場不變。
綜上所述，市場參與者應(yīng)保持警惕，密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)和產(chǎn)業(yè)變化，以制定合理的投資策略。在考慮短期蛋價(jià)波動(dòng)的同時(shí)，更應(yīng)注重中長期的市場趨勢和產(chǎn)業(yè)邏輯。
季節(jié)性因素以及其它短期影響導(dǎo)致蛋價(jià)波動(dòng)，這是市場常態(tài)。在考慮投資策略時(shí)，更應(yīng)注重現(xiàn)貨市場的中長期邏輯。當(dāng)前的高利潤和高補(bǔ)欄情況將持續(xù)影響蛋價(jià)，預(yù)計(jì)這種影響將在二季度前后顯現(xiàn)。2505合約已經(jīng)反映了節(jié)后至3月前的市場行情，但3月后可能出現(xiàn)的現(xiàn)貨虧損情況尚未完全交易。因此，我們堅(jiān)持看空2505合約的觀點(diǎn)。
一、季節(jié)性下跌的體現(xiàn)
春節(jié)后，蛋價(jià)從每斤4元左右降至約3元，這一元的價(jià)差符合雞蛋價(jià)格的季節(jié)性下跌規(guī)律。這種規(guī)律源于節(jié)日期間雞蛋庫存的累積，節(jié)后庫存的消化對蛋價(jià)產(chǎn)生壓力。隨著需求和物流的恢復(fù)，蛋價(jià)存在反彈的可能和時(shí)間。
二、產(chǎn)業(yè)亢奮期的持續(xù)
從2024年下半年至今的蛋價(jià)和雞苗價(jià)格表現(xiàn)來看，高養(yǎng)殖利潤導(dǎo)致的高補(bǔ)欄情緒仍在持續(xù)。部分機(jī)構(gòu)提到2024年之前的種雞引種及效率問題，可能導(dǎo)致當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞效率偏低。然而，根據(jù)2024年種雞引種恢復(fù)的預(yù)期，效率的完全恢復(fù)可能要等到2025年年中左右。考慮到當(dāng)前的養(yǎng)殖成本較低（每斤成本低于3元），補(bǔ)欄基數(shù)的同比增長幅度大，且老雞的高淘汰日齡使得產(chǎn)能過剩的局面比預(yù)期更早出現(xiàn)。
三、策略建議
短期蛋價(jià)的波動(dòng)受季節(jié)性因素等影響是正常的市場反應(yīng)。對于后續(xù)可能出現(xiàn)的現(xiàn)貨反彈行情，期貨市場已經(jīng)提前反映，交易空間基本有限。因此，我們更應(yīng)關(guān)注現(xiàn)貨市場的中長期邏輯。在持續(xù)的高利潤和高補(bǔ)欄的背景下，蛋價(jià)終將受到影響，我們預(yù)計(jì)這種影響將在二季度前后顯現(xiàn)。2505合約已經(jīng)反映了節(jié)后至3月前的市場走勢，而3月后可能出現(xiàn)的現(xiàn)貨虧損情況尚未完全交易。因此，我們堅(jiān)持看空2505合約的立場不變。
綜上所述，市場參與者應(yīng)保持警惕，密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)和產(chǎn)業(yè)變化，以制定合理的投資策略。在考慮短期蛋價(jià)波動(dòng)的同時(shí)，更應(yīng)注重中長期的市場趨勢和產(chǎn)業(yè)邏輯。
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