易盛農(nóng)期綜指周評(píng)

易盛農(nóng)期綜指上周振蕩反彈，結(jié)束了前一周得下滑行情。截至上禮拜五，該指數(shù)報(bào)價(jià)收盤價(jià)格為于1155.54點(diǎn)。

圖為易盛農(nóng)期綜指日K線

期棉價(jià)格振蕩上行。近期，新疆氣溫逐步反彈，新棉全部處于第八至第九真葉期，大部分棉田已陸續(xù)現(xiàn)蕾并進(jìn)入盛蕾期，總體長(zhǎng)勢(shì)良好，預(yù)期當(dāng)周新疆氣溫將進(jìn)一步反彈，可加快新棉現(xiàn)蕾進(jìn)程，但需警惕繼續(xù)高溫可能引發(fā)得蕾鈴脫落問題。當(dāng)前中美關(guān)稅政策若存在較大不確定性，相關(guān)談判進(jìn)展引發(fā)市場(chǎng)階段性情緒震動(dòng)。與此同時(shí)，下游紡織業(yè)正處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，紗布廠新增訂單不足，生產(chǎn)負(fù)荷開始回撤，成品倉(cāng)庫(kù)中所容商品輕微累積。中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議已結(jié)束，暫未涉及“對(duì)等關(guān)稅”或紡服板塊政策調(diào)整。因此，在需求淡季得打壓下，棉價(jià)上行空間受限，短期或面臨回撤壓力，下方可留意13000元/噸附近支撐位，后續(xù)需繼續(xù)跟蹤中美政策動(dòng)向及市場(chǎng)情緒變化。

菜粕期價(jià)繼續(xù)反彈。當(dāng)前現(xiàn)貨供應(yīng)壓力猶存，在水產(chǎn)投產(chǎn)未呈現(xiàn)明顯增量得背景下，后續(xù)倉(cāng)庫(kù)中所容商品去化將面臨較大難度。遠(yuǎn)月供應(yīng)端多頭邏輯因中加關(guān)系溫和預(yù)期而弱化，盤面已率先反映疲軟信號(hào)，后續(xù)留意中加貿(mào)易關(guān)系進(jìn)展為宜。

菜油期價(jià)呈現(xiàn)上漲。一方面，國(guó)內(nèi)菜油基本面變化不大，供大于求格局繼續(xù)，中加關(guān)系預(yù)期溫和拖累盤面高位回撤；另一方面，菜油盤面底部支撐較強(qiáng)，受國(guó)際關(guān)系及油脂總體走勢(shì)影響，菜油下滑空間或有限。

白糖期價(jià)繼續(xù)下滑。巴西對(duì)外貿(mào)易秘書處出口數(shù)據(jù)顯示，6月首周出口糖78.32萬(wàn)噸，日均出口15.66萬(wàn)噸，較去年5月萎縮2%。印度合作社全國(guó)糖廠聯(lián)合會(huì)預(yù)期印度2025/2026榨季糖產(chǎn)量為3500萬(wàn)噸。截至5月底，廣西累計(jì)銷糖464.53萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)53.71萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率71.85%，同比提高5.39個(gè)百分點(diǎn)；云南累計(jì)銷糖155.58萬(wàn)噸，銷糖率64.32%。短期白糖期價(jià)跟隨外盤震動(dòng)，不過受前低支撐，需留意5600元/噸支撐力度。

花生期價(jià)繼續(xù)下滑。當(dāng)前花生現(xiàn)貨成交依舊清淡，河南、東北等地新季花生價(jià)格有所回撤，當(dāng)前價(jià)格平穩(wěn)在4.7元/斤附近。進(jìn)口量深幅萎縮，推動(dòng)進(jìn)口花生價(jià)格偏強(qiáng)，而花生油廠收購(gòu)價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，下游消費(fèi)需求若顯疲軟。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，花生粕價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，花生油價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，油廠存在一定得利潤(rùn)空間，但大型油廠收購(gòu)量依舊偏少，油料花生市場(chǎng)總體表現(xiàn)疲軟。當(dāng)前市場(chǎng)交易邏輯聚焦于新季種植面積增長(zhǎng)得預(yù)期，不過近期河南等地繼續(xù)干旱，疊加新季花生上市量偏少，花生2510合約短期走勢(shì)若偏強(qiáng)。但受種植面積預(yù)期增長(zhǎng)打壓，預(yù)期后市反彈空間有限。

綜上所述，上周易盛農(nóng)期綜指各品種走勢(shì)分化明顯，最后帶動(dòng)指數(shù)呈現(xiàn)振蕩上行趨勢(shì)。展望后市，預(yù)期各品種將以寬幅振蕩為宜，易盛農(nóng)期綜指大概率保持振蕩運(yùn)行格局。（鄭州商交指數(shù)開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)，請(qǐng)聯(lián)系朱林，0371-65613865）