交易所除了完善期貨市場還需要完善期權市場,因為期權的功能比期貨更加明顯且完善,推出期權品種對我國產業發展非常有利,近幾年國內期權市場正在逐步發展,但仍然存在一些弊端。
一、期權品種不完善,投資者可參與品種少,且多數期貨品種無對應期權,兩類市場匹配度差,無法滿足特定投資組合的對沖需求。我國期權種類有待完善,作為一種常用的對沖交易工具,品種的匱乏限制了期權市場與期貨、股票等市場聯系的緊密度,也制約了投資組合的構造和對頭寸的風險緩釋。
二、場內期權與場外期權市場發展有失均衡,場外市場規模增速遠大于場內。我國目前已推出的場內交易品種僅有三類,場外期權由于品種多樣、形式靈活,發展速度遠大于場內期權。2017年三季度末場外期權期末規模大約是上證50ETF期權的7.3倍。因此,我國標準化的場內期權市場與交易品種有待進一步發展與擴容。
三、我國期權參與者門檻高,市場活躍度受限。上證50ETF期權投資者要求具備兩融及金融期貨交易經歷,且在資產方面也有一定門檻限制;而外匯期權的參與者則必須有真實貿易背景,僅能通過銀行間市場進行操作,且只允許全額交割,原則上不能進行差額交割。此類政策對參與者資質設限,一定程度上限制了市場規模與產品流動性
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