宏觀觀察
◼ 中國：
➢ 5月地方債發行創新高！仍有2萬億新增債待發。統計顯示，5月地方債發行1.3萬億元，為歷史最高。在此之前，地方債
單月發行規模最高的月份為2016年4月，當月發行規模達到1.06萬億元。5月新增專項債發行呈現出三個顯著特點：專項
債作資本金的比例大幅增加、老舊小區專項債密集發行、新基建專項債首度發行。累計來看，1-5月發行地方債3.2萬億，
其中新增地方債發行2.7萬億。按照政府工作報告的安排，今年全年新增地方債額度為4.73萬億，這意味著后續還有2萬
億新增地方債待發行。
➢ 央行新設貨幣政策工具。兩項新的政策工具和現有的貨幣政策工具、降息降準政策工具并不矛盾。無論從性質上和規模
上都談不上量化寬松（QE）。中國和國際上其他一些發達經濟體比較，中國的貨幣政策工具的空間還是有的，仍然處于
常態化的貨幣信貸政策的范疇里面。人民銀行創新貨幣政策工具，對于地方法人銀行，也就是中小銀行給予其辦理延期
的普惠小微貸款本金的1%作為激勵。
◼ 國際：
➢ 英歐未來關系第四輪談判2日開始，雙方將面對空前壓力。6月2日，英歐未來關系談判第四輪將在當地時間14點30分
（北京時間20點30分）開始，雙方將在2日到5日的四天時間中，就漁業、公平競爭環境和航空與能源等方面展開談判，
預計談判將在當地時間5日中午12點30分（北京時間18點30分左右）結束。第四輪談判作為6月底前的最后一輪談判，如
果雙方無法達成一致意見，將為接下來半年的談判帶來空前的壓力以及增加英國無具體后續安排脫離歐洲的風險

行業要聞觀察
◼ 央行6月2日召開發布會表示，兩項直達實體經濟的新的貨幣政策工具和現有的貨幣政策工具、降息降準政策工具并不矛盾。無論
從性質上和規模上都談不上量化寬松。中國和國際上其他一些發達經濟體比較，中國的貨幣政策工具的空間還是有的。
➢ 點評：央行創新型貨幣政策工具與降準降息政策并不矛盾意味著降準降息仍是有可能的。債市可能對寬貨幣過度悲觀，可
待情緒穩定后博弈修復機會。
金融
◼ 據氣象服務機構Meteorlogix，本周美國中西部預計氣溫升高，應會有助于作物快速成長。
➢ 天氣對豆類價格影響料中性偏空。
農產品
◼ 第一商用車網報告，2020年5月，我國重卡市場預計銷售各類車型17.5萬輛左右，環比下滑8.5%，同比增長62%。法國的新車銷量
在5月復工后出現了回暖的跡象。4月，法國新車銷量同比下降幅度達到了89%，而5月，新車銷量僅同比下降50%。
➢ 橡膠需求端，國內以及國外新車銷售數據都顯示終端仍在回暖。橡膠近階段需求呈現回升格局，海外訂單繼續好轉預期仍
存。數據利好橡膠走勢。
化工
◼ 1）歐佩克減產執行良好。5月歐佩克產量環比大幅下降 584 至 2460 萬桶/日，是自1993年來的特惠值。沙特、俄羅斯產量分別
下降289、196至870、939萬桶/日，接近850萬桶/日的減產目標。2）減產期限或將延長。此前歐佩克決議5-6月減產970萬桶/日，
6-12月減產收窄至770萬桶/日；沙特稱6月將額外減產100萬桶/日。暫定6月5日召開的歐佩克大會中沙特提議延長初期減產額度1-
3個月。
➢ 油價上行已導致美國頁巖油開始部分復產；低油價及高利潤帶動中國高需求或難以持續；全球疫情正在加速蔓延及反復可
能；中美摩擦若升級對經歷可能帶來的不利影響。短期油價維持偏強，需關注歐佩克會議結束預期兌現后的可能壓力窗口


中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內首家超低傭金期貨開戶，交易手續費特惠！短線交易必備！
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶咨詢：右側網絡客服 或添加客服 QQ95215041 或 微信號qhkaihu 也可掃描下圖中微信客服二維碼