板塊機會提示
◼ 金融：順周期板塊或有機會
◼ 化工：基本面主導化工短期分化
◼ 有色：宏觀數據不及預期有色承壓
◼ 農產品：關注美豆出口進度
期貨活躍品種黃金、股指點評 焦煤期貨機會提示8.12

活躍品種點評 
黃金
◼ 波動原因：市場期待美國刺激計劃落地，重復歐盟刺激計劃邏輯演化。
◼ 后期展望：后期金價或將受到美元升值影響繼續回落。
◼ 操作建議：區間操作
◼ 風險因素：美聯儲利率政策調整
股指
◼ 波動原因：多只前期強勢股跌停以及券商走弱拖累市場情緒，短期氛圍惡化
◼ 后期展望：外資回流的背景下，預計難以演變為趨勢下跌的行情，但目前來看向上突破可能性也較低
◼ 操作建議：目前仍是震蕩反復階段，謹慎者可酌情降低倉位。
◼ 風險因素：中美關系惡化

邏輯
➢ 觀點：焦煤09合約逢高賣出
➢ 庫存：前期焦炭環保限產導致焦煤用量下滑。煤礦焦煤庫存繼
續積累，獨立焦化廠出貨不暢。
➢ 價格：現貨市場價格弱穩，山西部分煤礦由于庫存銷售壓力而
價格下調。
➢ 供給：國內焦煤產量偏高，煤礦開工率保持高位運行。
➢ 需求：焦炭企業補庫完成，利潤受到鋼企打壓，需求增量有限。
基本面及技術面
策略： 1200~1220元/噸區間逢高賣出JM2009合約，
1220~1240元/噸止損，1150~1170元/噸止盈。
風險： 終端需求超預期、進口政策收緊

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