農產品震蕩，后期關注資金面摘要：無。風險因素：中美關系、極端氣候、疫情基本面，目前農產品板塊中，油脂庫存存繼續呈上升預期，而棉花存下降預期；下游需求雖存繼續改善預期，但增幅仍受疫情困擾。故料短期農產品繼續震蕩分化，后期料將回歸各自基本面主導。故操作上，建議棉花多單續持，另豆油若有效跌破關鍵支撐位則持逢高輕倉試空策略。報告要點 農產品期貨重視資金面 棉花期貨多單可以持有
白糖觀點：上沖下突，仍處于區間震蕩態勢邏輯：7月全國食糖銷售同比繼續下降，但數據稍好于市場預期；另外，近期加工糖開機率較高，后期國產糖銷售仍有壓力。商務部將食糖納入《實行進口報告管理的大宗農產品目錄》，預計進口放松管制是大勢所趨，但具體執行情況仍不明朗。近期，宏觀偏利好，白糖持續低于成本線下方運行，或有支撐。后期需要關注消費情況、糖漿進口及食糖進口政策的具體執行情況。外盤方面，7月上半月巴西中南部產糖大增37%，制糖比持續高位，后期預計制糖比維持高位態勢；印度方面，新年度產量或大增，壓力不減。操作建議：觀望風險因素：進口政策變化、走私增加、拋儲震蕩棉花觀點：臨近中美貿易中期磋商時間節點，短期走勢或相對偏弱邏輯：供應端：最新的USDA報告顯示，美棉單產大幅上調，美棉產量有所上調，使得全球棉花產量有所上調，但仍維持同比下降態勢；印度方面，雖然USDA調低種植面積，但最終產量或仍有變數；新疆棉花種植面積預期同比下降，目前看，氣候正常，市場普遍預期產量為正常年份；儲備棉輪出持續100%成交。需求端：全球新年度需求將有所增加，紡織服裝內需持續好轉，出口雖疲弱，但亦有好轉跡象。短期看，鄭棉隨宏觀震蕩，中長期看，疫情是決定性因素。操作建議：期貨長線多單輕倉持有，買入看漲期權持有風險因素：疫情，棉花調控政策，中美經貿前景，匯率風險震蕩偏強玉米及其淀粉觀點：拍賣溢價下滑，高基差支撐期價高位震蕩邏輯：從供應端，臨儲拍賣糧成交4800萬噸，后期仍有出庫需求，沖擊市場，拍賣價格方面，近期拍賣溢價下滑，但遠月缺口預期，貿易商仍囤糧惜售，現貨仍偏高位運行，基差保持高位。需求端，飼料需求漸增，深加工季節性需求即將過去，后期需求有望增加。政策方面，中美貿易關系緊張，短期進口難沖擊國內供給。綜上，階段供需變化不大，期價或高位震震蕩 蕩。投資策略：觀望。風險因素：進口政策變化、天氣、疫情。。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶咨詢：右側客服 或添加 QQ95215041 或 微信號qhkaihu 也可掃描下圖中微信客服二維碼