回顧歷史，參照宏觀、中觀、產(chǎn)業(yè)等多重視角，目前階段與 15 年年末 16 年年初存在相似之
處，也有所差異。對(duì)此，我們做出類比和分析，從而對(duì)此輪行情的后續(xù)表現(xiàn)進(jìn)行推演和判斷。預(yù)計(jì)
今年后期鉛鋅價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩略強(qiáng)態(tài)勢(shì)，尤其是三季度價(jià)格或謹(jǐn)慎樂觀；但拉長(zhǎng)周期，鉛鋅大概
率處于供需過剩格局中，鉛鋅價(jià)格重復(fù) 16 年初-18 年初的大牛市周期上漲行情的可能性較小。
交 易 建 議
◼ 短線建議：滬鋅、滬鉛多單適量減倉(cāng)。
◼ 風(fēng)險(xiǎn)因素：海內(nèi)外鉛鋅供應(yīng)回升不及預(yù)期；鉛鋅消費(fèi)改善大幅超預(yù)期。
板塊機(jī)會(huì)提示 滬銅期貨價(jià)格波動(dòng)原因8月20日 日內(nèi)短多或觀望
◼ 金融：短期調(diào)整空間有限。
◼ 有色：關(guān)注滬鋁的上漲機(jī)會(huì)。
◼ 黑色：鋼材成交走弱，短期或震蕩。
◼ 能化：關(guān)注乙二醇等品種的上行可能，
以及尿素的可能回調(diào)。
◼ 農(nóng)產(chǎn)品：整體震蕩為主。
活躍品種點(diǎn)評(píng)
銅
⚫ 波動(dòng)原因：中國(guó)央行周一續(xù)作7000億MLF操作釋放流動(dòng)性，疊加統(tǒng)計(jì)局公布的7月銅產(chǎn)量下降,滬銅大幅度增倉(cāng)。
⚫ 后期展望：當(dāng)前弱勢(shì)美元主導(dǎo)盤面，倫銅突破6600整數(shù)關(guān)口后，有望進(jìn)一步?jīng)_擊6800美元，但高銅價(jià)可能會(huì)
抑制九月和十月的旺季消費(fèi)。
⚫ 操作建議：日內(nèi)短多或者觀望。
⚫ 風(fēng)險(xiǎn)因素：中美關(guān)系惡化，國(guó)內(nèi)銅需求不及預(yù)期。。  

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