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錫價仍面臨回落壓力 滬錫期貨高價局面難維持
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錫：供應充裕但消費偏弱，滬錫高價難維系品種周觀點中線展望錫主要邏輯：（1）供給方面：8月錫礦進口回落，錫礦供應偏緊，加工費低位小幅回升；9月錫錠產量環比繼續回升，進口量處于高位，精錫供應充裕。（2）需求方面：錫錠價格反彈到14.5萬上方時，錫錠現貨貼水擴大；8月鍍錫板產量同比和環比均持平，鍍錫板消費有放緩跡象；9月手機出貨量環比和同比均回落。（3）庫存方面：上周LME和SHFE錫錠庫存總和為9240噸，周環比減少250噸。（4）整體來看：精錫供應充裕，但高錫價對消費有抑制，錫主要消費板塊焊料表現偏弱。料錫價仍面臨回落壓力。操作建議：持空；滬錫跨期反套風險因素：緬甸礦供應；云南商儲。錫價仍面臨回落壓力 滬錫期貨高價局面難維持
市場回顧：供應充裕但消費偏弱，滬錫高價難維系國內外錫期價滬錫成交量和持倉量◼上周滬錫成交回升，持倉大幅回落，錫價小幅下跌。◼上周美元指數下跌1%，倫鎳下跌0.5%，美元弱勢對錫價有支撐。
錫礦供給：緬甸礦到國內仍受限，礦端仍偏緊錫精礦現貨加工費◼云南40%錫礦加工費維持在12000元/噸，廣西60%錫礦加工費維持在8000元/噸。◼7月錫精礦產量6972實物噸，同比增加10.3%，1-7月累計產量48512實物噸，同比減少0.6%。◼SMM稱，目前緬甸疫情主要影響的是瑞麗口岸錫礦的進口，佤邦地區疫情并不嚴重，但勐阿口岸關口檢驗檢疫要求十分嚴格，這對錫礦的通關速度影響較大，目前每天錫礦運輸量僅約為疫情前的三分之一，當地礦商正與政府相關部門協商能否采取加快通關速度的措施。
錫礦供給：8月錫精礦進口回落◼8月錫精礦進口8077實物噸，同比下降37%，1-8月累計進口10.2萬實物噸，同比減少39%。◼緬甸政府已于9月在全境實施旅行禁令，并將國際航班限航令延長至10月底。據SMM調研，緬甸疫情持續加重，9月乃至10月自緬甸進口礦量預計仍將維持較低量。
錫現貨：國內錫升水偏弱，馬來西亞錫錠現貨成交回落錫活躍合約-錫現貨◼錫價維持在年內高位，下游消費偏弱，升水處于低位。◼上周馬來西亞錫錠現貨日均成交約為18.4噸，周環比減少1.4噸；上周馬來西亞錫錠現貨成交均價約為18380美元，周環比回升294美元。
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錫礦供給：8月錫精礦進口回落◼8月錫精礦進口8077實物噸，同比下降37%，1-8月累計進口10.2萬實物噸，同比減少39%。◼緬甸政府已于9月在全境實施旅行禁令，并將國際航班限航令延長至10月底。據SMM調研，緬甸疫情持續加重，9月乃至10月自緬甸進口礦量預計仍將維持較低量。
錫現貨：國內錫升水偏弱，馬來西亞錫錠現貨成交回落錫活躍合約-錫現貨◼錫價維持在年內高位，下游消費偏弱，升水處于低位。◼上周馬來西亞錫錠現貨日均成交約為18.4噸，周環比減少1.4噸；上周馬來西亞錫錠現貨成交均價約為18380美元，周環比回升294美元。
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