期貨活躍品種點評
1、鐵礦波動原因:由于成材近期需求仍有韌性,使得鐵礦盤面在高基差背景下容易出現反復。后期展望:由于巴西發往中國的比例提高,非主流礦進口放量,鐵礦供給保持高位;需求端成材利潤仍受到壓縮,鐵水產量逐漸下行,港口庫存有望持續累庫,鐵礦供需維持寬松,中長期仍維持震蕩偏弱格局。操作建議:短期區間操作,中長期逢高做空。風險因素:成材需求超預期,港口庫存持續累庫。
2、鎳波動原因:菲律賓雨季到來,鎳礦緊張形勢持續,受菲律賓Nickel Asia暫停HMC礦山運營消息刺激,供應緊張預期升溫,鎳價大幅上行。后期展望:宏觀上市場避險情緒升溫,美元指數上行,基本面上HMC礦山停運對實際供應影響較小,加上不銹鋼需求趨弱,對鎳價形成壓制,但我們認為12月之后鎳礦緊張程度將會深化,鎳價回調后,中期來看仍有繼續上行的動力。操作建議:觀望或短線交易;中期逢低做多風險因素:印尼鎳鐵進口超預期;印尼、菲律賓疫情變動超預期。
3、鋅波動原因:短期鋅礦供應偏緊,對鋅價支撐仍在,昨日多頭資金帶動下,滬鋅再度沖刺兩萬關口。后期展望:近日美元指數再度筑底企穩,加上鋅礦的持續炒作或存疑,目前暫時關注滬鋅于兩萬關口的表現,中期鋅價下調壓力仍在。操作建議:空單持有,或繼續逢高沽空;關注滬鋅跨期正套機會。風險因素:宏觀情緒明顯變動,供應回升不及預期。期貨活躍品種點評2020.10.29 鐵礦鎳鋅橡膠豆一
4、豆一波動原因:國產大豆收割偏晚偏慢,豆農惜售情緒嚴重,現貨供需緊張,期貨盤面大漲。后期展望:國產大豆質量堪憂,預計復制去年走勢路徑,后市看漲。操作建議:前期多單續持(10.15日提示)風險因素:進口大豆超預期;國產大豆質量超預期。
5、橡膠波動原因:交割品不足、01高持倉、臺風肆虐產區原料供應困難,幾方面因素疊加之下,資金博弈促使盤面漲停。后期展望:供需的格局短周期內不會出現明顯的改變,交割品少的問題是無解的。極速行情下核心的驅動是資金層面,而非供需的改變。資金持續流入下,極速行情仍可延續,但如果出現了持倉的持續縮減,則行情會迎來比較大的轉折。操作建議:海南膠水價格拐頭前維持看多,多頭持有不建議追多。風險因素:持倉大幅縮減多空雙方同時撤退,膠水價格拐頭向下。
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