玻璃期貨 主要邏輯:
1、供給方面:玻璃原片企業前期利潤突出,廠家復產轉產生產線增加,但隨著產能逐步轉化成產量,后期增量
產量逐漸減少,供應逐步趨于穩定。
2、需求方面:地產端施工增速穩定,下游訂單持續增加,深加工企業復工達產率居于高位,旺季市場需求依舊
良好。
3、庫存方面: 需求旺季維持,下游剛需依舊旺盛,原片采購較強,企業庫存繼續處于去化過程中,使得庫存持
續處于低位狀態。
4、利潤方面:隨著現貨價格的大幅提漲,生產利潤漲幅明顯,并超出市場預期,但原片企業利潤擴張過度侵蝕
下游利潤,導致增量采購有所放緩,短期內利潤增幅可能受限。
5、基差方面: 現貨市場報價平穩,期貨市場震蕩上漲,基差小幅回歸,維持在100元/噸上下,安全邊際略有收
窄。
6、總體來看:市場供應中短期維持平穩,而需求已進入季節性旺季,消費采購穩中趨強,市場基本面中短期仍
是供需兩旺格局;且隨著下游對原片庫存的逐步消化,深加工補庫逐步增加,終端需求旺季仍會持續, 原片廠庫
存低位狀態得以維持,市場支撐較強,并存在進一步反彈可能。
操作建議:區間操作
風險因素:庫存連續累積(下行風險);終端消費超預期(上行風險)
上周回顧:期貨小幅反彈,現貨報價提升
中國玻璃價格指數 主流區域玻璃出廠價格
◼ 玻璃主力FG20101合約收盤價1754(+11);主流生產區域沙河安全出廠價1852元/噸(+21),武漢長利出廠價
1863元/噸(-)。11月首周玻璃期貨小幅反彈 建議偏強區間操作
◼ 中國玻璃綜合指數1338.01點(-0.51),中國玻璃價格指數1386.21點(-1.05),中國玻璃信心指數1145.21點
(+1.65)。
價差:利潤基本平穩,基差小幅震蕩
◼ 周內原片現貨價格提漲放緩,原料端重質純堿等報 價平穩,成本小幅變動,利潤維持在588元/噸左右
(+16);盤面利潤大約在519元/噸(+14)。
◼ 目前基差大約90元/噸(-);近遠月價差2101-2105 處于99元/噸(+18)。
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