成本支撐力度較強，鋼價高位震蕩運行供應方面，長短流程產量較為穩定。需求方面，呈現季節性走弱，但是同比情況仍較強，因此在短期內預計建材庫存去化速度仍將高于近年同期水平。原料端價格堅挺，鐵水成本或繼續抬升，成本支撐的力度較強。報告要點鋼材：成本支撐力度較強，鋼價高位震蕩運行邏輯：杭州螺紋現貨4150元/噸，建材成交尚可。供應方面，長短流程產量較為穩定。需求方面，呈現季節性走弱，但是同比情況仍較強，因此在短期內預計建材庫存去化速度仍將高于近年同期水平。原料端價格堅挺，鐵水成本或繼續抬升，成本支撐的力度較強，疊加基差的保護下，01合約鋼價高位震蕩為主。市場提前交易遠期原料供應缺口，05合約震蕩偏強運行。熱卷產量較為穩定，當前制造業用卷和下游冷系需求整體旺盛，冷軋價格仍在持續上漲，熱卷庫存維持快速去化，因此價格仍有支撐，近期震蕩偏強。風險因素：氣溫下降過快，冬季疫情二次爆發（下行風險）；采暖季限產執行加嚴（上行風險）操作建議：區間操作 螺紋鋼鐵礦石期貨2020年12月1日早盤交易提示
鐵礦石鐵礦：鐵礦到港環比減少，盤面價格高位震蕩邏輯：今日港口成交環比縮小，現貨價格震蕩上行，巴混01基差55元/噸。普氏價格132.3美元/噸，PB粉價格892元/噸，卡拉拉精粉922元/噸。卡粉和PB價差124元/噸持平，PB與金布巴價差縮至24元/噸。盡管成材需求近期有所回落，但鋼廠生產意愿仍強，鐵水產量保持高位震蕩，而供給端澳礦發運近期回落，鐵礦由累庫轉為去庫，尤其是中品澳礦庫存較低，需求卻仍處于高位，鐵礦現貨價格支撐較強，進入相對高位震蕩的格局。此外明年上半年因為消除疫情影響，國內需求同比增速會比較高，海外鐵水產量也將回暖，鐵礦供給端卻釋放緩慢，港口庫存將明顯去庫，供需格局偏緊預期疊加鋼廠補庫預期下，遠月05合約表現強勢，后續仍將呈震蕩偏強格局。操作建議：05合約逢低買入與區間操作相結合風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；淡水河谷發運不及預期。
廢鋼廢鋼：到貨隨提價回升，現貨偏強運行邏輯：張家港重三2940元/噸，富寶廢鋼指數2576（+4），華東螺廢價差14 60元/噸。樣本鋼廠到貨量39.2萬噸，上周末主流鋼企提高收購價，到貨量重新回升，但由于惡劣天氣干擾，源頭產廢及回收均受到影響，鋼廠到貨以基地庫存轉移為主。需求方面，在煉鋼利潤尚可情況下，長短流程廢鋼日耗量均高位持穩，供需格局相較前期偏緊。疊加鋼企補庫需求和區域間資源競爭對廢鋼價格仍有支撐，現貨短期維持強勢，中期需防范冬季成材需求減弱導致螺廢價差進一步收窄。風險因素：終端需求大幅轉弱導致電爐減產（下行風險）；惡劣天氣影響源頭產廢，鋼企補庫力度超預期（上行風險

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