疫苗——疫苗已上市，但疫情的明顯好轉(zhuǎn)仍需時(shí)間
美國及全球新增確診病例
歐洲多國疫情反彈 亞洲多國新增確診病例
數(shù)據(jù)來源：Wind 中信期貨研究部
➢海外疫情仍在快速蔓延，歐洲多國疫情反彈，美國疫情仍在
快速惡化，日本、韓國疫情有反彈跡象，我國不時(shí)報(bào)出散發(fā)病
例；
➢英國、阿聯(lián)酋、加拿大、美國、香港等國家/地區(qū)已批準(zhǔn)新
冠疫苗上市，但主要國家完成全民接種的時(shí)間會在明年4月份；
➢海外疫苗接種后有過敏案例報(bào)出，輝瑞等公司的疫苗產(chǎn)量低
于預(yù)期，我國藥中生新冠疫苗產(chǎn)能可達(dá)3億劑/年，2021年產(chǎn)能
可達(dá)10億劑/年；
➢VIX指數(shù)重新上行，表明市場預(yù)期未來不確定性增加，
可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美國財(cái)政刺激政策難產(chǎn)，美國疫情
新增人數(shù)居高不下英國脫歐風(fēng)險(xiǎn)加劇。
➢從商品相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來看，美元指數(shù)表現(xiàn)偏弱，澳
元兌日元匯率偏強(qiáng)，大宗商品的risk on 風(fēng)格未出現(xiàn)
明顯變化。
近期PTA供需邏輯讓位于成本驅(qū)動，隨著原油價(jià)格重心上移，成
本端對PTA的上行驅(qū)動明顯增強(qiáng)；PTA與WTI的相關(guān)系數(shù)為0.78，
PTA與PX走勢基本一致；全產(chǎn)業(yè)鏈低利潤的情況下，成本驅(qū)動更
強(qiáng)。 PTA供需邏輯讓位于成本驅(qū)動 PTA期貨重心上移
➢供給端，截至12月11日，PTA裝置平均開工率91.9%；受PTA裝置
檢修影響（珠海BP石化12月12日計(jì)劃檢修、福化工貿(mào)檢修計(jì)劃12
月17日檢修）開工率降幅近8~9個(gè)百分點(diǎn)；
➢需求端，聚酯裝置平均負(fù)荷環(huán)比回落0.4個(gè)百分點(diǎn)至91%；
織造開機(jī)率高位有所調(diào)整，截至12月11日，江浙織機(jī)開機(jī)率環(huán)比
提升3個(gè)百分點(diǎn)至86%；江浙加彈開機(jī)率環(huán)比提升1個(gè)百分點(diǎn)至94%。
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