市場回顧：不銹鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，持倉量繼續(xù)創(chuàng)新高
不銹鋼連三價(jià)格 不銹鋼成交量與持倉量
◼ 上周不銹鋼市場震蕩運(yùn)行，呈倒“N”型走勢，不銹鋼需求企穩(wěn)，供應(yīng)壓力仍在，現(xiàn)貨價(jià)格也表現(xiàn)比較平穩(wěn)，市場上以回
款為主，這確定了不銹鋼上下均有界的走勢，不銹鋼價(jià)整體保持在13000-13500區(qū)間，周五夜盤上行至13400。不銹鋼價(jià)
周度下跌0.37%。
◼ 上周不銹鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，多空博弈較強(qiáng)，資金繼續(xù)流入，至12月4日，不銹鋼持倉量12.2萬手，增加1.3萬手，增幅11.4%，
持倉量繼續(xù)創(chuàng)新高。 不銹鋼期貨12月行情分析：走勢呈倒N型短線觀望
不銹鋼主要邏輯：（1）供給方面：當(dāng)前不銹鋼企業(yè)按期價(jià)估算利潤，處于歷史偏低水平，低利潤下，11月供應(yīng)或小幅下降；印尼不銹鋼產(chǎn)量處于高位，回流量或較多，預(yù)計(jì)11月不銹鋼供應(yīng)基本持平。（2）需求方面：不銹鋼消費(fèi)有所企穩(wěn)，但相對(duì)較弱，目前房地產(chǎn)竣工和化工等大周期仍在，需求降幅或有限，海外疫情發(fā)展加上印尼不銹鋼多產(chǎn)，對(duì)國內(nèi)不銹鋼貿(mào)易形成沖擊，整體需求或小幅下降。（3）庫存方面：不銹鋼需求較弱，供應(yīng)壓力下，庫存處于波動(dòng)階段。（4）整體來看：國內(nèi)不銹鋼需求逐步企穩(wěn)，但仍然相對(duì)弱勢；原料端，鎳鐵價(jià)格博弈較強(qiáng)，企業(yè)減產(chǎn)與不銹鋼價(jià)弱勢影響下，價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)，鉻鐵由于南非加征關(guān)稅，價(jià)格跌勢暫緩，不銹鋼成本支撐逐步夯實(shí)；供應(yīng)方面，企業(yè)利潤處于歷史偏低水平（期價(jià)計(jì)算），印尼不銹鋼也繼續(xù)沖擊，但企業(yè)減產(chǎn)意愿并不強(qiáng)，供應(yīng)仍然比較充裕；目前不銹鋼保持供需略松格局，上方壓力較大，但價(jià)格跌至13000以下，市場又開始抄底，關(guān)口支撐較強(qiáng)，不銹鋼價(jià)受宏觀情緒影響較小，更多來自于基本面，目前不銹鋼價(jià)下跌向上游的傳導(dǎo)基本接近尾聲，下方支撐開始逐步夯實(shí)，后續(xù)震蕩蓄勢。操作建議：短線觀望或區(qū)間交易；中線逢低做多。風(fēng)險(xiǎn)因素：海外疫情變動(dòng)超預(yù)期；需求超預(yù)期下降。震蕩。

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