中國期貨網絡開戶預約熱線 021-20963620
豆菜粕期貨怎么交易 1月豆菜粕多單繼續持有
微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041
美豆：上周五夜盤沖高以來，美豆今日再度延續高位震蕩態勢，我們認為當
前基本面市場變化不大，核心驅動力主題依然存在，即國際大豆低庫存以及南美
潛在的生長影響。USDA 月度供需報告公布在即，市場對美豆結轉庫存普遍預估
維持在1 億至1.6 億左右的水平，就當前價格來看，基本已經有所體現了。南美
方面普遍在300 萬噸左右的減產，這是當前市場主流對于USDA 報告的預估。關
注兌現情況如何。豆菜粕期貨怎么交易 1月豆菜粕多單繼續持有
不過整體來看，我們認為美豆報告不及預期產生的實際影響也比較有限，比
較重要的一方面在于當前低庫存邏輯確定性仍然較高。雖然當前中國買船力度較
強，但從中美第一階段貿易協定情況來看，2021 年中國仍要進口大量油籽，因而
美豆低庫存狀況或難改變甚至將持續維持低庫存狀態。并且在今年低庫存狀態
下，即使美豆種植面積增加，產生的實際影響也是比較有限的。
氣象模型顯示本周南美降雨情況有所好轉，但實際降雨量仍然低于歷史均
值，種植前景仍然不樂觀，巴西主產區仍然維持持續干旱態勢，阿根廷受影響較
大。因而整體來看，美豆底部支撐仍然存在，策略大方向仍然維持逢低做多思路。
豆菜粕：國內現貨表現十分搶眼，受疫情影響，產業備貨積極性明顯提振，
全國多數地區基差飛漲，東北、華北05+450，05+350，山東、華東地區基差同
樣受益提振，此外，南方地區也開始變緊，不少地區甚至出現跨區貿易流，天下
糧倉數據顯示上周國內豆粕整體小幅去庫，備貨提振較明顯，預計本周豆粕庫存
將繼續維持下滑。不過當前國內并不缺豆，未來幾個月大豆到港量仍然比較充足，
并且，在豆粕基差快速補漲的情況下，油廠榨利也開始明顯修復，未來隨著到港
壓力的逐步增加，基差月差也將逐步企穩。尤其對于03 合約而言，大豆壓榨利
潤良好，未來基差大概率出現修復。
菜粕近期值得交易的話題不多，國內供需兩淡，無論現貨、資金對于助長菜
粕的積極性都比較有限，上周國內菜粕局部地區脹庫。因而短期來看，難以成為
市場關注焦點，長期來看，明年菜籽雜粕供應量減少，加之高價差下需求恢復仍
然有較大潛力。
單邊：豆菜粕多單繼續持有；
套利：M35\59 短期維持正套，不宜過長，現貨情緒松動后開始逐步介入反
套。
期權：觀望。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
前基本面市場變化不大，核心驅動力主題依然存在，即國際大豆低庫存以及南美
潛在的生長影響。USDA 月度供需報告公布在即，市場對美豆結轉庫存普遍預估
維持在1 億至1.6 億左右的水平，就當前價格來看，基本已經有所體現了。南美
方面普遍在300 萬噸左右的減產，這是當前市場主流對于USDA 報告的預估。關
注兌現情況如何。豆菜粕期貨怎么交易 1月豆菜粕多單繼續持有
不過整體來看，我們認為美豆報告不及預期產生的實際影響也比較有限，比
較重要的一方面在于當前低庫存邏輯確定性仍然較高。雖然當前中國買船力度較
強，但從中美第一階段貿易協定情況來看，2021 年中國仍要進口大量油籽，因而
美豆低庫存狀況或難改變甚至將持續維持低庫存狀態。并且在今年低庫存狀態
下，即使美豆種植面積增加，產生的實際影響也是比較有限的。
氣象模型顯示本周南美降雨情況有所好轉，但實際降雨量仍然低于歷史均
值，種植前景仍然不樂觀，巴西主產區仍然維持持續干旱態勢，阿根廷受影響較
大。因而整體來看，美豆底部支撐仍然存在，策略大方向仍然維持逢低做多思路。
豆菜粕：國內現貨表現十分搶眼，受疫情影響，產業備貨積極性明顯提振，
全國多數地區基差飛漲，東北、華北05+450，05+350，山東、華東地區基差同
樣受益提振，此外，南方地區也開始變緊，不少地區甚至出現跨區貿易流，天下
糧倉數據顯示上周國內豆粕整體小幅去庫，備貨提振較明顯，預計本周豆粕庫存
將繼續維持下滑。不過當前國內并不缺豆，未來幾個月大豆到港量仍然比較充足，
并且，在豆粕基差快速補漲的情況下，油廠榨利也開始明顯修復，未來隨著到港
壓力的逐步增加，基差月差也將逐步企穩。尤其對于03 合約而言，大豆壓榨利
潤良好，未來基差大概率出現修復。
菜粕近期值得交易的話題不多，國內供需兩淡，無論現貨、資金對于助長菜
粕的積極性都比較有限，上周國內菜粕局部地區脹庫。因而短期來看，難以成為
市場關注焦點，長期來看，明年菜籽雜粕供應量減少，加之高價差下需求恢復仍
然有較大潛力。
單邊：豆菜粕多單繼續持有；
套利：M35\59 短期維持正套，不宜過長，現貨情緒松動后開始逐步介入反
套。
期權：觀望。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
網絡投資安全保障:
全國實盤大賽優秀獎
交易所成長杰出會員
16年金口碑期貨公司
年度期貨優質服務獎
NEWS免費培訓
規范金融秩序 投資合法渠道
