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棉花棉紗最新價格行情 低位買入9月看漲棉花期權
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市場研判
國際：當前美國2020 年度棉花簽約進度較好，新年度棉花產量減少，近期美棉新
苗的優良率仍一般，預計未來對單產會有影響。疫情影響國外消費端雖有恢復，但是預
計低于往年同期并將長期維持相對低位。美棉新年度簽約情況不錯，中國是否大量采購
將成為影響美棉走勢的重要影響因素。印度國內棉花供應端由于洪水影響總產量存在不
確定性，需求端最差的時候也過去了，在特惠籽棉收購價格做支撐的前提下，短時間內
棉花價格也不會太差。巴基斯坦棉花減產明顯。全球棉花基本處于一個偏強的格局。但
是英國新變異的疫情可能會導致消費下降，繼續關注新疫情情況。
國內：宏觀方面，美國總統選舉靴子落地，拜登當選對中美貿易應該算是有利好預
期，此外新冠疫苗成功也為由疫情帶來的悲觀消費帶來樂觀預期。國內市場，供應端棉
花有大量商業庫存+大量新棉+進口棉，短時間內棉花供應充足；需求端，內需隨著國內
經濟的恢復，需求端還將繼續好轉，而外需出口訂單也持續表現好轉。國內下游消費好
轉，以及外盤價格走強也帶動國內價格走強。從長遠來看，消費好轉，供應相對穩定，
棉花價格重心將逐步上移。棉花棉紗最新價格行情 低位買入9月看漲棉花期權
棉紗：12 月以來，純棉紗市場行情逐步好轉，棉紗價格上漲,常規紗和高支紗漲幅
較大。近期棉紗報價連續上調（漲幅階段性超過棉花），不僅50S 及以上高支紗利潤不
錯，OE 級及40S 以下環錠紡紗利潤也明顯改善，因此紗廠接單生產的積極性高漲當前
紗布庫存仍較低，紡織廠訂單較多，部分好企業的訂單到了3 月份。粘膠紗價格穩定，
純滌紗部分地區報價也上漲，需求尚可。
【交易策略】
1、單邊：棉花供應穩定有保證，消費持續好轉，基本面略偏強，可考慮建倉多單。
近期下游紗線價格上漲給棉花價格以支撐，棉紗跟隨棉花走勢。最近兩天美棉價格回調，
受其影響預計鄭棉也將震蕩調整。
2、套利：觀望。
3、期權：建議在低位買入9 月合約的看漲期權。
4、期現：棉花大趨勢趨漲，可考慮適當建庫存。（以上觀點僅供參考，不作為入
市依據）
行業消息
棉花
據相關部門統計，2020 年12 月份新疆棉通過鐵路、公路的發運量雙雙突破20 萬噸，
其中相較10、11 月份公路運輸增長非常明顯。從調查來看，1 月上旬北疆棉花出疆公路
運費保持穩定（受降溫降雪、疫情的影響減弱），南疆喀什、阿克蘇等出疆公路運費略
有下調（約10-20 元/噸）。
印度棉花協會（CAI）的最新預測顯示，2020/21 年度印度棉花產量為3585 萬包（170
公斤/包），較上次預測調增25 萬包。2020/21 年度，印度棉花供應總量為4975 萬包，
3/ 6
農產品研發報告
銀河農產品
其中期初庫存1250 萬包，產量3585 萬包，進口量140 萬包，同比減少15 萬包，國內
消費量3300 萬包，同比增加800 萬包，出口量540 萬包，期末庫存1135 萬包。
根據i 棉網數據，截至1 月10 日，新疆棉累計加工量為516.1 萬噸，棉花檢驗量為
491.33 萬噸。
棉紗
根據最新海關數據，2020 年11 月，我國紡織品服裝出口額為245.9 億美元，環比
下降1.03%，同比增加11.42%。其中，紡織品（包括紡織紗線、織物及制品）出口額為
120.396 億美元，同比增加20.96%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為125.5 億美
元，同比增加3.59%。2020 年1-11 月，我國紡織品服裝累計出口額為2652.42 億美元，
同比增長7.4%，其中紡織品累計出口額為1416.5 億美元，服裝累計出口額為1235.7 億
美。
根據國家統計局數據，11 月份，社會消費品零售總額39514 億元，同比增長5.0%，
增速比上月加快0.7 個百分點。其中，除汽車以外的消費品零售額35497 億元，增長4.2%。
11 月份服裝鞋帽、針紡織品類零售額為1497 億元，同比增加4.6%。1-11 月服裝鞋帽、
針紡織品類累計零售額為10849 億元，同比減少7.9%.。
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國際：當前美國2020 年度棉花簽約進度較好，新年度棉花產量減少，近期美棉新
苗的優良率仍一般，預計未來對單產會有影響。疫情影響國外消費端雖有恢復，但是預
計低于往年同期并將長期維持相對低位。美棉新年度簽約情況不錯，中國是否大量采購
將成為影響美棉走勢的重要影響因素。印度國內棉花供應端由于洪水影響總產量存在不
確定性，需求端最差的時候也過去了，在特惠籽棉收購價格做支撐的前提下，短時間內
棉花價格也不會太差。巴基斯坦棉花減產明顯。全球棉花基本處于一個偏強的格局。但
是英國新變異的疫情可能會導致消費下降，繼續關注新疫情情況。
國內：宏觀方面，美國總統選舉靴子落地，拜登當選對中美貿易應該算是有利好預
期，此外新冠疫苗成功也為由疫情帶來的悲觀消費帶來樂觀預期。國內市場，供應端棉
花有大量商業庫存+大量新棉+進口棉，短時間內棉花供應充足；需求端，內需隨著國內
經濟的恢復，需求端還將繼續好轉，而外需出口訂單也持續表現好轉。國內下游消費好
轉，以及外盤價格走強也帶動國內價格走強。從長遠來看，消費好轉，供應相對穩定，
棉花價格重心將逐步上移。棉花棉紗最新價格行情 低位買入9月看漲棉花期權
棉紗：12 月以來，純棉紗市場行情逐步好轉，棉紗價格上漲,常規紗和高支紗漲幅
較大。近期棉紗報價連續上調（漲幅階段性超過棉花），不僅50S 及以上高支紗利潤不
錯，OE 級及40S 以下環錠紡紗利潤也明顯改善，因此紗廠接單生產的積極性高漲當前
紗布庫存仍較低，紡織廠訂單較多，部分好企業的訂單到了3 月份。粘膠紗價格穩定，
純滌紗部分地區報價也上漲，需求尚可。
【交易策略】
1、單邊：棉花供應穩定有保證，消費持續好轉，基本面略偏強，可考慮建倉多單。
近期下游紗線價格上漲給棉花價格以支撐，棉紗跟隨棉花走勢。最近兩天美棉價格回調，
受其影響預計鄭棉也將震蕩調整。
2、套利：觀望。
3、期權：建議在低位買入9 月合約的看漲期權。
4、期現：棉花大趨勢趨漲，可考慮適當建庫存。（以上觀點僅供參考，不作為入
市依據）
行業消息
棉花
據相關部門統計，2020 年12 月份新疆棉通過鐵路、公路的發運量雙雙突破20 萬噸，
其中相較10、11 月份公路運輸增長非常明顯。從調查來看，1 月上旬北疆棉花出疆公路
運費保持穩定（受降溫降雪、疫情的影響減弱），南疆喀什、阿克蘇等出疆公路運費略
有下調（約10-20 元/噸）。
印度棉花協會（CAI）的最新預測顯示，2020/21 年度印度棉花產量為3585 萬包（170
公斤/包），較上次預測調增25 萬包。2020/21 年度，印度棉花供應總量為4975 萬包，
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農產品研發報告
銀河農產品
其中期初庫存1250 萬包，產量3585 萬包，進口量140 萬包，同比減少15 萬包，國內
消費量3300 萬包，同比增加800 萬包，出口量540 萬包，期末庫存1135 萬包。
根據i 棉網數據，截至1 月10 日，新疆棉累計加工量為516.1 萬噸，棉花檢驗量為
491.33 萬噸。
棉紗
根據最新海關數據，2020 年11 月，我國紡織品服裝出口額為245.9 億美元，環比
下降1.03%，同比增加11.42%。其中，紡織品（包括紡織紗線、織物及制品）出口額為
120.396 億美元，同比增加20.96%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為125.5 億美
元，同比增加3.59%。2020 年1-11 月，我國紡織品服裝累計出口額為2652.42 億美元，
同比增長7.4%，其中紡織品累計出口額為1416.5 億美元，服裝累計出口額為1235.7 億
美。
根據國家統計局數據，11 月份，社會消費品零售總額39514 億元，同比增長5.0%，
增速比上月加快0.7 個百分點。其中，除汽車以外的消費品零售額35497 億元，增長4.2%。
11 月份服裝鞋帽、針紡織品類零售額為1497 億元，同比增加4.6%。1-11 月服裝鞋帽、
針紡織品類累計零售額為10849 億元，同比減少7.9%.。
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
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