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棉花棉紗最新價格行情 低位買入9月看漲棉花期權(quán)
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市場研判
國際：當(dāng)前美國2020 年度棉花簽約進(jìn)度較好，新年度棉花產(chǎn)量減少，近期美棉新
苗的優(yōu)良率仍一般，預(yù)計(jì)未來對單產(chǎn)會有影響。疫情影響國外消費(fèi)端雖有恢復(fù)，但是預(yù)
計(jì)低于往年同期并將長期維持相對低位。美棉新年度簽約情況不錯，中國是否大量采購
將成為影響美棉走勢的重要影響因素。印度國內(nèi)棉花供應(yīng)端由于洪水影響總產(chǎn)量存在不
確定性，需求端最差的時候也過去了，在特惠籽棉收購價格做支撐的前提下，短時間內(nèi)
棉花價格也不會太差。巴基斯坦棉花減產(chǎn)明顯。全球棉花基本處于一個偏強(qiáng)的格局。但
是英國新變異的疫情可能會導(dǎo)致消費(fèi)下降，繼續(xù)關(guān)注新疫情情況。
國內(nèi)：宏觀方面，美國總統(tǒng)選舉靴子落地，拜登當(dāng)選對中美貿(mào)易應(yīng)該算是有利好預(yù)
期，此外新冠疫苗成功也為由疫情帶來的悲觀消費(fèi)帶來樂觀預(yù)期。國內(nèi)市場，供應(yīng)端棉
花有大量商業(yè)庫存+大量新棉+進(jìn)口棉，短時間內(nèi)棉花供應(yīng)充足；需求端，內(nèi)需隨著國內(nèi)
經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，需求端還將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，而外需出口訂單也持續(xù)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)。國內(nèi)下游消費(fèi)好
轉(zhuǎn)，以及外盤價格走強(qiáng)也帶動國內(nèi)價格走強(qiáng)。從長遠(yuǎn)來看，消費(fèi)好轉(zhuǎn)，供應(yīng)相對穩(wěn)定，
棉花價格重心將逐步上移。棉花棉紗最新價格行情 低位買入9月看漲棉花期權(quán)
棉紗：12 月以來，純棉紗市場行情逐步好轉(zhuǎn)，棉紗價格上漲,常規(guī)紗和高支紗漲幅
較大。近期棉紗報價連續(xù)上調(diào)（漲幅階段性超過棉花），不僅50S 及以上高支紗利潤不
錯，OE 級及40S 以下環(huán)錠紡紗利潤也明顯改善，因此紗廠接單生產(chǎn)的積極性高漲當(dāng)前
紗布庫存仍較低，紡織廠訂單較多，部分好企業(yè)的訂單到了3 月份。粘膠紗價格穩(wěn)定，
純滌紗部分地區(qū)報價也上漲，需求尚可。
【交易策略】
1、單邊：棉花供應(yīng)穩(wěn)定有保證，消費(fèi)持續(xù)好轉(zhuǎn)，基本面略偏強(qiáng)，可考慮建倉多單。
近期下游紗線價格上漲給棉花價格以支撐，棉紗跟隨棉花走勢。最近兩天美棉價格回調(diào)，
受其影響預(yù)計(jì)鄭棉也將震蕩調(diào)整。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：建議在低位買入9 月合約的看漲期權(quán)。
4、期現(xiàn)：棉花大趨勢趨漲，可考慮適當(dāng)建庫存。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入
市依據(jù)）
行業(yè)消息
棉花
據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，2020 年12 月份新疆棉通過鐵路、公路的發(fā)運(yùn)量雙雙突破20 萬噸，
其中相較10、11 月份公路運(yùn)輸增長非常明顯。從調(diào)查來看，1 月上旬北疆棉花出疆公路
運(yùn)費(fèi)保持穩(wěn)定（受降溫降雪、疫情的影響減弱），南疆喀什、阿克蘇等出疆公路運(yùn)費(fèi)略
有下調(diào)（約10-20 元/噸）。
印度棉花協(xié)會（CAI）的最新預(yù)測顯示，2020/21 年度印度棉花產(chǎn)量為3585 萬包（170
公斤/包），較上次預(yù)測調(diào)增25 萬包。2020/21 年度，印度棉花供應(yīng)總量為4975 萬包，
3/ 6
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)報告
銀河農(nóng)產(chǎn)品
其中期初庫存1250 萬包，產(chǎn)量3585 萬包，進(jìn)口量140 萬包，同比減少15 萬包，國內(nèi)
消費(fèi)量3300 萬包，同比增加800 萬包，出口量540 萬包，期末庫存1135 萬包。
根據(jù)i 棉網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1 月10 日，新疆棉累計(jì)加工量為516.1 萬噸，棉花檢驗(yàn)量為
491.33 萬噸。
棉紗
根據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)，2020 年11 月，我國紡織品服裝出口額為245.9 億美元，環(huán)比
下降1.03%，同比增加11.42%。其中，紡織品（包括紡織紗線、織物及制品）出口額為
120.396 億美元，同比增加20.96%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為125.5 億美
元，同比增加3.59%。2020 年1-11 月，我國紡織品服裝累計(jì)出口額為2652.42 億美元，
同比增長7.4%，其中紡織品累計(jì)出口額為1416.5 億美元，服裝累計(jì)出口額為1235.7 億
美。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11 月份，社會消費(fèi)品零售總額39514 億元，同比增長5.0%，
增速比上月加快0.7 個百分點(diǎn)。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額35497 億元，增長4.2%。
11 月份服裝鞋帽、針紡織品類零售額為1497 億元，同比增加4.6%。1-11 月服裝鞋帽、
針紡織品類累計(jì)零售額為10849 億元，同比減少7.9%.。
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國際：當(dāng)前美國2020 年度棉花簽約進(jìn)度較好，新年度棉花產(chǎn)量減少，近期美棉新
苗的優(yōu)良率仍一般，預(yù)計(jì)未來對單產(chǎn)會有影響。疫情影響國外消費(fèi)端雖有恢復(fù)，但是預(yù)
計(jì)低于往年同期并將長期維持相對低位。美棉新年度簽約情況不錯，中國是否大量采購
將成為影響美棉走勢的重要影響因素。印度國內(nèi)棉花供應(yīng)端由于洪水影響總產(chǎn)量存在不
確定性，需求端最差的時候也過去了，在特惠籽棉收購價格做支撐的前提下，短時間內(nèi)
棉花價格也不會太差。巴基斯坦棉花減產(chǎn)明顯。全球棉花基本處于一個偏強(qiáng)的格局。但
是英國新變異的疫情可能會導(dǎo)致消費(fèi)下降，繼續(xù)關(guān)注新疫情情況。
國內(nèi)：宏觀方面，美國總統(tǒng)選舉靴子落地，拜登當(dāng)選對中美貿(mào)易應(yīng)該算是有利好預(yù)
期，此外新冠疫苗成功也為由疫情帶來的悲觀消費(fèi)帶來樂觀預(yù)期。國內(nèi)市場，供應(yīng)端棉
花有大量商業(yè)庫存+大量新棉+進(jìn)口棉，短時間內(nèi)棉花供應(yīng)充足；需求端，內(nèi)需隨著國內(nèi)
經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，需求端還將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，而外需出口訂單也持續(xù)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)。國內(nèi)下游消費(fèi)好
轉(zhuǎn)，以及外盤價格走強(qiáng)也帶動國內(nèi)價格走強(qiáng)。從長遠(yuǎn)來看，消費(fèi)好轉(zhuǎn)，供應(yīng)相對穩(wěn)定，
棉花價格重心將逐步上移。棉花棉紗最新價格行情 低位買入9月看漲棉花期權(quán)
棉紗：12 月以來，純棉紗市場行情逐步好轉(zhuǎn)，棉紗價格上漲,常規(guī)紗和高支紗漲幅
較大。近期棉紗報價連續(xù)上調(diào)（漲幅階段性超過棉花），不僅50S 及以上高支紗利潤不
錯，OE 級及40S 以下環(huán)錠紡紗利潤也明顯改善，因此紗廠接單生產(chǎn)的積極性高漲當(dāng)前
紗布庫存仍較低，紡織廠訂單較多，部分好企業(yè)的訂單到了3 月份。粘膠紗價格穩(wěn)定，
純滌紗部分地區(qū)報價也上漲，需求尚可。
【交易策略】
1、單邊：棉花供應(yīng)穩(wěn)定有保證，消費(fèi)持續(xù)好轉(zhuǎn)，基本面略偏強(qiáng)，可考慮建倉多單。
近期下游紗線價格上漲給棉花價格以支撐，棉紗跟隨棉花走勢。最近兩天美棉價格回調(diào)，
受其影響預(yù)計(jì)鄭棉也將震蕩調(diào)整。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：建議在低位買入9 月合約的看漲期權(quán)。
4、期現(xiàn)：棉花大趨勢趨漲，可考慮適當(dāng)建庫存。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入
市依據(jù)）
行業(yè)消息
棉花
據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，2020 年12 月份新疆棉通過鐵路、公路的發(fā)運(yùn)量雙雙突破20 萬噸，
其中相較10、11 月份公路運(yùn)輸增長非常明顯。從調(diào)查來看，1 月上旬北疆棉花出疆公路
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有下調(diào)（約10-20 元/噸）。
印度棉花協(xié)會（CAI）的最新預(yù)測顯示，2020/21 年度印度棉花產(chǎn)量為3585 萬包（170
公斤/包），較上次預(yù)測調(diào)增25 萬包。2020/21 年度，印度棉花供應(yīng)總量為4975 萬包，
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農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)報告
銀河農(nóng)產(chǎn)品
其中期初庫存1250 萬包，產(chǎn)量3585 萬包，進(jìn)口量140 萬包，同比減少15 萬包，國內(nèi)
消費(fèi)量3300 萬包，同比增加800 萬包，出口量540 萬包，期末庫存1135 萬包。
根據(jù)i 棉網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1 月10 日，新疆棉累計(jì)加工量為516.1 萬噸，棉花檢驗(yàn)量為
491.33 萬噸。
棉紗
根據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)，2020 年11 月，我國紡織品服裝出口額為245.9 億美元，環(huán)比
下降1.03%，同比增加11.42%。其中，紡織品（包括紡織紗線、織物及制品）出口額為
120.396 億美元，同比增加20.96%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為125.5 億美
元，同比增加3.59%。2020 年1-11 月，我國紡織品服裝累計(jì)出口額為2652.42 億美元，
同比增長7.4%，其中紡織品累計(jì)出口額為1416.5 億美元，服裝累計(jì)出口額為1235.7 億
美。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11 月份，社會消費(fèi)品零售總額39514 億元，同比增長5.0%，
增速比上月加快0.7 個百分點(diǎn)。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額35497 億元，增長4.2%。
11 月份服裝鞋帽、針紡織品類零售額為1497 億元，同比增加4.6%。1-11 月服裝鞋帽、
針紡織品類累計(jì)零售額為10849 億元，同比減少7.9%.。
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