國債期貨
觀點:做多情緒出現波動,關注 MLF 續作
(1)成交持倉:T、TF、TS 當季成交量分別為 68076 手、37907 手、15444
手,1 日變動 13646 手、6872 手、5643 手,持倉量分別為 114323 手、62459
手、25830 手,1 日變動 161 手、1862 手、239 手;
(2)跨期價差:T、TF、TS 當季-次季價差分別為 0.235 元、0.095 元、
0.175 元,1 日變動 0.035 元、0、0.005 元;
震蕩 (3)跨品種價差:TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T 當季價差分別為 101.950 元、
101.025 元、304.000 元,1 日變動-0.180 元、-0.190 元、-0.560 元;
(4)基差:T、TF、TS 當季基差分別為 0.228 元、0.011 元、0.229 元,1
日變動 0.085 元、-0.015 元、0.013 元。
(5)昨日央行開展 20 億元 7 日逆回購操作,另有 100 億元逆回購到期,
實現凈回籠 80 億元。
邏輯:昨日,國債期貨沖高回落,漲跌不一。截至收盤,T、TF 主力合約分
別上漲 0.15%、0.01%,TS 主力合約下跌 0.08%。昨日隔夜利率上行以及臨
近 MLF 落地,做多情緒出現波動,短端有所上行。今日 MLF 續作值得關注,
目前市場預期在等額續作 1 月,或者 1 月+2 月到期規模,也即 5000~8000
億。考慮到當前市場交易主要驅動來自于資金面的寬松以及市場對于央行
春節前可能的寬松操作的預期,交易情緒高漲。因此,若今日預期落地基
本符合預期,不排除市場有兌現盈利的沖動。建議延續謹慎態度,空倉觀
望為主。 做多情緒出現波動 國債期貨價格漲跌不一
操作建議:空倉觀望
風險因子:1)疫苗失敗;2)中美關系惡化。
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