焦炭
焦炭:庫存大幅去化,焦炭支撐較強
邏輯:昨日港口準一價至 2880 元/噸,現貨第 13 輪提漲已全面落地,整體落地速度較快。河北、山西相繼發生
疫情,焦炭運輸受到影響,春節臨近疊加多地疫情反復,需求預期降溫,昨日焦炭期貨延續震蕩調整。但從供需
數據來看,本周焦炭庫存大幅去化,焦炭產量也并未繼續增加,鋼廠積極補庫,庫存被動去化持續,焦炭現實較
強。目前焦炭期價已調整至貼水狀態,現貨暫時難以進入提降周期,焦炭期價或支持較強。
操作建議:短線區間操作;中線回調買入
風險因素:疫情擴散超預期、需求走弱引發鐵水減產(下行風險);
高位震蕩 焦炭期價支持較強 2021年一季度焦炭區間操作
焦煤
焦煤: 主焦煤供應緊張,焦煤高位震蕩
邏輯:昨日焦煤現貨穩中偏強運行,沙河驛蒙煤上漲至 1700 元/噸。昨日焦煤期價震蕩運行,主要是受澳煤通關
消息的擾動,臨近春節,各省加強煤礦的安全檢查,國內焦煤產量減少,而進口方面,疫情影響下,蒙煤通關量
偏低,口岸庫存已經降至低位,澳煤通關雖有預期波動,但并未有明確通關放行。本周焦煤庫存繼續被動去化,
下游積極補庫,煤礦庫存繼續保持低位,焦煤基本面總體良好,春節后供應政策存在不確定性,短期內或維持高
位震蕩的狀態。
操作建議:區間操作
風險因素:煤礦增產、進口放松(下行風險);澳煤進口限制常態(上行風險)
高位震蕩
動力煤
動力煤:年終淡季臨近,風險逐漸累積
邏輯:寒冬大幅降溫天氣影響下供暖需求有明顯提升,且在冬季水電淡季情況下,火電供暖及電煤需求持續旺盛,
終端剛性補庫需求導致采購拉運能力穩定,市場供應繼續處于緊張的態勢,港口煤價將繼續高位震蕩;但電煤保
供政策依舊嚴格,而春節作為傳統的消費淡季,節日期間大幅累庫存預期存在,利空節后煤炭市場。綜合來看,
市場依舊處于高位盤整、風險積聚的震蕩期,反彈驅動將日漸衰弱。
操作建議:區間操作
風險因素:產能加速釋放(下行風險);旺季需求超預期(上行風險)
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