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LLDPE期貨節前震蕩為主 PP期貨反彈機會在節后
微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041
LLDPE 觀點：上游庫壓力緩解，節前或以震蕩為主
（1）LLDPE 現貨主流低端價格 7600（特惠）元/噸，L2105 合約基差 40（+75）元/噸；
（2）1 月 14 日石化 PE+PP 早庫 58.5 萬噸，較 1 月 13 日下降-3.5 萬噸；
邏輯：周四 LL 現貨依舊不錯，上游讓利去庫逐漸見到成效，庫存已降至不高水平。短期來看，
我們對 LLDPE 價格維持震蕩的觀點，利多是估值已中等偏低，節后供需預期也并不悲觀，利空是
在疫情、春節等短期需求負面因素無法消除的狀態下，上漲的驅動暫時難以持續，因此節前持續
向上的難度較大，可能會已震蕩整理行情為主。
策略推薦：暫時觀望
上行風險：進口減少超預期；下游需求恢復
下行風險：下游需求持續放緩
震蕩 LLDPE期貨節前震蕩為主 PP期貨反彈機會在節后
PP 觀點：下游補庫繼續積極，逐漸轉向不悲觀判斷
（1）華東拉絲主流成交價 7950（+50）元/噸，PP2105 合約基差 25（+94）元/噸；
（2）山東地區丙烯價格 7250（+50）元/噸，粉料價格 7830（+80）粒粉價差-30 元/噸，間歇法
粉料利潤 80 元/噸；華東地區粉料價格 7850（+50）元/噸；
邏輯：周四 PP 現貨表現依舊尚可，基差有所回升，下游 BOPP 成交也持續較好，因此期貨價格的
重心也有所上移。展望后市，我們對 PP 的觀點逐漸轉為中線不悲觀，主要邏輯還是低估值與對
節后樂觀的供需預期，不看好短期立即上漲主要是考慮到疫情、春節等短期需求負面因素無法消
除，供需暫時相對難以持續走強，資金的風險偏好大概率也會暫時保守，反彈機會可能會更多出
現在春節后。
操作策略：暫時觀望，若 PP5-9 跌至（-100，-50）區間可考慮逢低短多
上行風險：丙烯價格上漲；下游需求恢復
下行風險：下游需求持續放緩；疫苗起效導致纖維需求減少。
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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（1）華東拉絲主流成交價 7950（+50）元/噸，PP2105 合約基差 25（+94）元/噸；
（2）山東地區丙烯價格 7250（+50）元/噸，粉料價格 7830（+80）粒粉價差-30 元/噸，間歇法
粉料利潤 80 元/噸；華東地區粉料價格 7850（+50）元/噸；
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除，供需暫時相對難以持續走強，資金的風險偏好大概率也會暫時保守，反彈機會可能會更多出
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