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銅價偏強(qiáng)整理等待新刺激 滬銅期貨區(qū)間交易
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市場期待新刺激
【外盤】拜登就職典禮舉辦 特朗普離開白宮，三大美股創(chuàng)歷史新高，市場期待新一輪刺激措施，倫銅小幅收高于8041.5。
【現(xiàn)貨】上海金屬網(wǎng)：1#電解銅報(bào)價58980-59100元/噸，對當(dāng)月現(xiàn)貨升130-升170。
【庫存】1月20日LME銅庫存93950噸，減少2375噸，上期所銅庫存26042噸，減600噸。
【操作策略】滬銅在20日線支撐下小幅震蕩。
銅銅觀點(diǎn)：市場靜待美國新總統(tǒng)交接，銅價偏強(qiáng)整理信息分析：（1）智利安托法加斯塔公司2020年完成了全年的產(chǎn)量目標(biāo)，2020年銅產(chǎn)量為733,900噸，但較2019年減少4.7%，主要受到Centinela Concentrates預(yù)期中的礦石品位下滑影響。2020年第四季度銅產(chǎn)量為19.26萬噸，較上一季度增加13.6%，因所有運(yùn)作產(chǎn)量增長。（2）據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2020年12月中國進(jìn)口精煉銅共30.74萬噸，環(huán)比減少7.85%，同比減少11.68%；2020年全年進(jìn)口452.02萬噸，累計(jì)同比增加30.16%。2020年12月中國出口精煉銅1.45萬噸，環(huán)比減少13.80%，同比減少40.37%；2020年全年出口21.23萬噸，累計(jì)同比下降32.78%。（3）根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，12月中國進(jìn)口陽極銅108650噸，環(huán)比下滑7.7%，同比上升28.0%。銅價偏強(qiáng)整理等待新刺激 滬銅期貨區(qū)間交易（4）乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，1月1-17日汽車銷量同比下降16%，環(huán)比回落3%。（5）現(xiàn)貨方面，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水130-升水170元，均價升水150元，較上日回落25元；SMM1#銅和1#光亮銅價差3469元，較上一日增加5元；1月20日10時，銅進(jìn)口虧損271元，較上一交易日減少40元；SHFE CU-INE BC為-390元，較上一日回升14元。邏輯：當(dāng)前市場關(guān)注點(diǎn)在宏觀面和中國銅消費(fèi)。就消費(fèi)端來看，電力相關(guān)偏弱，1月銅桿開工率環(huán)比回落，家電產(chǎn)銷較強(qiáng)，汽車銷售1月有所走弱，1月銅管和漆包線開工率環(huán)比回升；1月重點(diǎn)空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)同比增長55.9%，環(huán)比增長6%；周三，廣東銅社庫減少2236噸，下游買盤偏強(qiáng)，但高價格對升水有抑制，銅消費(fèi)可能面臨季節(jié)性下降壓力。周二晚間，耶倫重提加碼刺激及清潔能源投資，短期滬銅維持偏強(qiáng)勢，繼續(xù)關(guān)注58000-59200這個區(qū)間，關(guān)注國內(nèi)疫情，中期價格偏強(qiáng)。操作建議：觀望；持有銅內(nèi)外盤正套；持有Comex-LME銅價差空頭；繼續(xù)關(guān)注cu2/3跨期反套（cu2/3關(guān)注80-200這個區(qū)間）風(fēng)險因素：中國銅消費(fèi)季節(jié)性回落和疫情惡化；歐美經(jīng)濟(jì)回升超預(yù)期；疫苗推進(jìn)速度及療效
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銅銅觀點(diǎn)：市場靜待美國新總統(tǒng)交接，銅價偏強(qiáng)整理信息分析：（1）智利安托法加斯塔公司2020年完成了全年的產(chǎn)量目標(biāo)，2020年銅產(chǎn)量為733,900噸，但較2019年減少4.7%，主要受到Centinela Concentrates預(yù)期中的礦石品位下滑影響。2020年第四季度銅產(chǎn)量為19.26萬噸，較上一季度增加13.6%，因所有運(yùn)作產(chǎn)量增長。（2）據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2020年12月中國進(jìn)口精煉銅共30.74萬噸，環(huán)比減少7.85%，同比減少11.68%；2020年全年進(jìn)口452.02萬噸，累計(jì)同比增加30.16%。2020年12月中國出口精煉銅1.45萬噸，環(huán)比減少13.80%，同比減少40.37%；2020年全年出口21.23萬噸，累計(jì)同比下降32.78%。（3）根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，12月中國進(jìn)口陽極銅108650噸，環(huán)比下滑7.7%，同比上升28.0%。銅價偏強(qiáng)整理等待新刺激 滬銅期貨區(qū)間交易（4）乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，1月1-17日汽車銷量同比下降16%，環(huán)比回落3%。（5）現(xiàn)貨方面，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水130-升水170元，均價升水150元，較上日回落25元；SMM1#銅和1#光亮銅價差3469元，較上一日增加5元；1月20日10時，銅進(jìn)口虧損271元，較上一交易日減少40元；SHFE CU-INE BC為-390元，較上一日回升14元。邏輯：當(dāng)前市場關(guān)注點(diǎn)在宏觀面和中國銅消費(fèi)。就消費(fèi)端來看，電力相關(guān)偏弱，1月銅桿開工率環(huán)比回落，家電產(chǎn)銷較強(qiáng)，汽車銷售1月有所走弱，1月銅管和漆包線開工率環(huán)比回升；1月重點(diǎn)空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)同比增長55.9%，環(huán)比增長6%；周三，廣東銅社庫減少2236噸，下游買盤偏強(qiáng)，但高價格對升水有抑制，銅消費(fèi)可能面臨季節(jié)性下降壓力。周二晚間，耶倫重提加碼刺激及清潔能源投資，短期滬銅維持偏強(qiáng)勢，繼續(xù)關(guān)注58000-59200這個區(qū)間，關(guān)注國內(nèi)疫情，中期價格偏強(qiáng)。操作建議：觀望；持有銅內(nèi)外盤正套；持有Comex-LME銅價差空頭；繼續(xù)關(guān)注cu2/3跨期反套（cu2/3關(guān)注80-200這個區(qū)間）風(fēng)險因素：中國銅消費(fèi)季節(jié)性回落和疫情惡化；歐美經(jīng)濟(jì)回升超預(yù)期；疫苗推進(jìn)速度及療效
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