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國債期貨走強因疫情反彈 春節前期債空倉觀望
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國債期貨
觀點：央行維穩支撐債市，謹慎觀望疫情影響
（1）成交持倉：T、TF、TS 當季成交量分別為 56377 手、23273 手、7024
手，1 日變動 7165 手、2906 手、316 手，持倉量分別為 111007 手、56833
手、24058 手，1 日變動 1087 手、58 手、-498 手；
（2）跨期價差：T、TF、TS 當季-次季價差分別為 0.265 元、0.135 元、
0.165 元，1 日變動 0.075 元、0.030 元、0 元；
（3）跨品種價差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T 當季價差分別為 101.885 元、
100.985 元、303.855 元，1 日變動 0.065 元、-0.040 元、-0.015 元；
（4）基差：T、TF、TS 當季基差分別為 0.050 元、0.039 元、0.180 元，1
日變動 0.056 元、0.100 元、0.004 元。國債期貨走強因疫情反彈
春節前期債空倉觀望
（5）昨日央行開展 2500 億元 7 日逆回購操作，另有 20 億元逆回購到期。
邏輯：昨日，國債期貨全線震蕩上漲。截至收盤，T、TF、TS 主力合約分別
上漲 0.24%、0.17%、0.08%。昨日央行繼續開展 2500 億元逆回購操作維護
稅期流動性穩定，早盤國債期貨全線上揚后回落，午盤起全線再度拉升。
央行連日大額流動性投雖然是為對沖繳稅帶來的資金面壓力，但也持續釋
放出維穩信號，對債市有所支撐。國債期貨走強還可能與近日新冠疫情的
反彈有關，全國多地出現新增本土確診病例，有關部門推出限制春運人口
流動等防控措施，一季度經濟修復可能受此影響不及預期。操作上，近幾
日可以繼續關注央行公開市場操作和疫情發展，以謹慎觀望的態度為主。
操作建議：建議以空倉觀望為主
風險因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）中美關系惡化。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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0.165 元，1 日變動 0.075 元、0.030 元、0 元；
（3）跨品種價差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T 當季價差分別為 101.885 元、
100.985 元、303.855 元，1 日變動 0.065 元、-0.040 元、-0.015 元；
（4）基差：T、TF、TS 當季基差分別為 0.050 元、0.039 元、0.180 元，1
日變動 0.056 元、0.100 元、0.004 元。國債期貨走強因疫情反彈
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放出維穩信號，對債市有所支撐。國債期貨走強還可能與近日新冠疫情的
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日可以繼續關注央行公開市場操作和疫情發展，以謹慎觀望的態度為主。
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