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動(dòng)力煤期貨實(shí)時(shí)行情 元旦節(jié)后動(dòng)力煤期貨走勢(shì)
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動(dòng)力煤主要邏輯：
1、供給方面：安全督察影響煤礦生產(chǎn)效率，有效開(kāi)工下降，多煤礦調(diào)減產(chǎn)量，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量短期內(nèi)提升困難；進(jìn)
口煤總體收緊政策不變，國(guó)際海運(yùn)煤大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)難度依舊較大，沿海市場(chǎng)靠外貿(mào)煤補(bǔ)充的難度增大。
2、需求方面：疫情后期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、用電量不斷提高，且燃煤消費(fèi)旺季來(lái)臨，終端為迎峰而補(bǔ)庫(kù)將持續(xù)，市場(chǎng)采
購(gòu)需求依舊較為旺盛。
3、庫(kù)存方面： 基于蒙區(qū)產(chǎn)出依舊受限與港口倒掛問(wèn)題，港口調(diào)入難以提高，港口到貨量增加緩慢，而下游為應(yīng)
對(duì)冬季需求采購(gòu)穩(wěn)定增加，港口庫(kù)存低位維持。
4、利潤(rùn)方面：主產(chǎn)地地銷與內(nèi)陸直達(dá)表現(xiàn)良好，坑口價(jià)格不斷上漲，而近期港口價(jià)格雖同步上行，但港口-坑口
利潤(rùn)水平仍處于中等偏下水平，難以調(diào)動(dòng)港口發(fā)運(yùn)積極性。
5、基差方面：期貨盤(pán)面大幅回調(diào)，導(dǎo)致實(shí)際貼水現(xiàn)貨價(jià)差拉大，繼續(xù)回調(diào)難度加大，而旺季持續(xù)下，高煤價(jià)的
持續(xù)可能出現(xiàn)貼水修復(fù)行情。
5、總體來(lái)看：產(chǎn)能釋放難以快速補(bǔ)充市場(chǎng)，而冬儲(chǔ)采購(gòu)仍舊旺盛，優(yōu)質(zhì)煤源依舊較為緊張，現(xiàn)貨市場(chǎng)支撐仍舊
存在，、優(yōu)質(zhì)貨源緊張導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性矛盾尤其突出，預(yù)計(jì)市場(chǎng)繼續(xù)維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)；但冬季保供主旋律不變，新一
年度進(jìn)口通關(guān)即將釋放，謹(jǐn)防供應(yīng)端的突發(fā)事件引發(fā)的市場(chǎng)異常。
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：產(chǎn)能加速釋放（下行風(fēng)險(xiǎn)）；旺季需求超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）
動(dòng)力煤主力ZC2105合約收盤(pán)價(jià)674（-14.4）。
◼ 大同南郊弱粘煤（Q5500）坑口價(jià)（含稅）551元/噸（+11），內(nèi)蒙古東勝大塊精煤（Q5500）車板價(jià)493元/噸
（+17）。動(dòng)力煤期貨實(shí)時(shí)行情 元旦節(jié)后動(dòng)力煤期貨走勢(shì)
秦皇島-大同價(jià)差191元/噸，秦皇島-榆林價(jià)差220元/噸，秦皇島-鄂爾多斯價(jià)差219元/噸。
◼ 隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤政策的收緊，國(guó)際海運(yùn)貿(mào)易大幅下降，國(guó)外煤炭?jī)r(jià)格低位震蕩，內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，進(jìn)口價(jià)差維持在
300元/噸以上。
中國(guó)期貨開(kāi)戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢(shì)：
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2，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，交易費(fèi)率陽(yáng)光透明，交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。
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1、供給方面：安全督察影響煤礦生產(chǎn)效率，有效開(kāi)工下降，多煤礦調(diào)減產(chǎn)量，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量短期內(nèi)提升困難；進(jìn)
口煤總體收緊政策不變，國(guó)際海運(yùn)煤大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)難度依舊較大，沿海市場(chǎng)靠外貿(mào)煤補(bǔ)充的難度增大。
2、需求方面：疫情后期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、用電量不斷提高，且燃煤消費(fèi)旺季來(lái)臨，終端為迎峰而補(bǔ)庫(kù)將持續(xù)，市場(chǎng)采
購(gòu)需求依舊較為旺盛。
3、庫(kù)存方面： 基于蒙區(qū)產(chǎn)出依舊受限與港口倒掛問(wèn)題，港口調(diào)入難以提高，港口到貨量增加緩慢，而下游為應(yīng)
對(duì)冬季需求采購(gòu)穩(wěn)定增加，港口庫(kù)存低位維持。
4、利潤(rùn)方面：主產(chǎn)地地銷與內(nèi)陸直達(dá)表現(xiàn)良好，坑口價(jià)格不斷上漲，而近期港口價(jià)格雖同步上行，但港口-坑口
利潤(rùn)水平仍處于中等偏下水平，難以調(diào)動(dòng)港口發(fā)運(yùn)積極性。
5、基差方面：期貨盤(pán)面大幅回調(diào)，導(dǎo)致實(shí)際貼水現(xiàn)貨價(jià)差拉大，繼續(xù)回調(diào)難度加大，而旺季持續(xù)下，高煤價(jià)的
持續(xù)可能出現(xiàn)貼水修復(fù)行情。
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存在，、優(yōu)質(zhì)貨源緊張導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性矛盾尤其突出，預(yù)計(jì)市場(chǎng)繼續(xù)維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)；但冬季保供主旋律不變，新一
年度進(jìn)口通關(guān)即將釋放，謹(jǐn)防供應(yīng)端的突發(fā)事件引發(fā)的市場(chǎng)異常。
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動(dòng)力煤主力ZC2105合約收盤(pán)價(jià)674（-14.4）。
◼ 大同南郊弱粘煤（Q5500）坑口價(jià)（含稅）551元/噸（+11），內(nèi)蒙古東勝大塊精煤（Q5500）車板價(jià)493元/噸
（+17）。動(dòng)力煤期貨實(shí)時(shí)行情 元旦節(jié)后動(dòng)力煤期貨走勢(shì)
秦皇島-大同價(jià)差191元/噸，秦皇島-榆林價(jià)差220元/噸，秦皇島-鄂爾多斯價(jià)差219元/噸。
◼ 隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤政策的收緊，國(guó)際海運(yùn)貿(mào)易大幅下降，國(guó)外煤炭?jī)r(jià)格低位震蕩，內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，進(jìn)口價(jià)差維持在
300元/噸以上。
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