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滬銅期貨最新價格走勢 一季度觀望或謹慎短多
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國內消費淡季不淡，銅價偏強運行 摘要：
銅觀點：國內消費偏強，銅價偏強勢。
鋁觀點：現貨升水調低，滬鋁偏弱盤整。
鋅觀點：國內現貨持續偏緊，短期鋅價回升趨勢有望延續。
鉛觀點：鉛價波動收窄，短期或震蕩為主。
鎳觀點：倫鎳持續累庫，鎳價震蕩運行。
不銹鋼觀點：現貨仍然偏緊，不銹鋼價偏強震蕩。
錫觀點：資金流入放緩，滬錫震蕩整理。
風險提示：海外疫情變動超預期；宏觀情緒明顯波動；中美關系緊張；供給端干擾加大。
銅觀點：國內消費偏強，銅價偏強勢。
邏輯：消費端，線纜消費走弱，家電和汽車產銷較強；周三社庫繼續下降，下游逢
低備貨較為活躍。國內銅消費偏強，下游采購積極，并且市場整體氛圍偏多頭，銅
價維持強勢，短期繼續關注疫情，中期價格偏強。
銅期貨 銅觀點：國內消費偏強，銅價偏強勢
信息分析：
（1）中汽協：2020 年 12 月，汽車行業銷量預估完成 280.2 萬輛，環比增長 1.2%，
同比增長 5.4%；2020 年，汽車行業累計銷量預估完成 2527.2 萬輛，同比下降
1.9%。滬銅期貨最新價格走勢 一季度觀望或謹慎短多
（2）現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水 150-升水 180 元，均價升水
165 元，較上日回升 45 元；SMM1#銅和 1#光亮銅價差 3054 元，較上一日增加 505
元；1 月 6 日 10 時，銅進口虧損 228 元，較上一交易日增加 199 元；SHFE CU-INE
BC 為-458 元，較上一日回落 64 元。
邏輯：當前市場關注點在宏觀面和中國銅消費。就消費端來看，電力相關偏弱，
家電和汽車產銷較強；1 月重點空調企業排產同比增長 55.9%，環比增長 6%；周
三廣東銅庫存減少 2553 噸，下游采購較為活躍。國內銅消費偏強，下游采購積
極，并且市場整體氛圍偏多頭，銅價維持強勢，短期繼續關注疫情，中期價格偏
強。
操作建議：觀望或者謹慎短多；持有銅內外盤正套；持有 Comex-LME 銅價差空頭；
繼續關注 cu1/3 跨期反套（最近 cu1/3 價差波動較大，注意關注 100-200 元這個
區間，逢高取利）
風險因素：中國銅消費季節性回落；歐美經濟回升超預期；疫苗推進速度及療效 。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
銅觀點：國內消費偏強，銅價偏強勢。
鋁觀點：現貨升水調低，滬鋁偏弱盤整。
鋅觀點：國內現貨持續偏緊，短期鋅價回升趨勢有望延續。
鉛觀點：鉛價波動收窄，短期或震蕩為主。
鎳觀點：倫鎳持續累庫，鎳價震蕩運行。
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價維持強勢，短期繼續關注疫情，中期價格偏強。
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同比增長 5.4%；2020 年，汽車行業累計銷量預估完成 2527.2 萬輛，同比下降
1.9%。滬銅期貨最新價格走勢 一季度觀望或謹慎短多
（2）現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水 150-升水 180 元，均價升水
165 元，較上日回升 45 元；SMM1#銅和 1#光亮銅價差 3054 元，較上一日增加 505
元；1 月 6 日 10 時，銅進口虧損 228 元，較上一交易日增加 199 元；SHFE CU-INE
BC 為-458 元，較上一日回落 64 元。
邏輯：當前市場關注點在宏觀面和中國銅消費。就消費端來看，電力相關偏弱，
家電和汽車產銷較強；1 月重點空調企業排產同比增長 55.9%，環比增長 6%；周
三廣東銅庫存減少 2553 噸，下游采購較為活躍。國內銅消費偏強，下游采購積
極，并且市場整體氛圍偏多頭，銅價維持強勢，短期繼續關注疫情，中期價格偏
強。
操作建議：觀望或者謹慎短多；持有銅內外盤正套；持有 Comex-LME 銅價差空頭；
繼續關注 cu1/3 跨期反套（最近 cu1/3 價差波動較大，注意關注 100-200 元這個
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