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國會確認拜登勝選油價偏強 原油期貨2021關注疫情
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國會確認拜登勝選，油價短期延續(xù)偏強原油：國會確認拜登勝選，油價短期延續(xù)偏強邏輯：昨日油價上行。地緣方面，在經歷了一天的暴亂過后，國會正式確診拜登勝選，市場避險情緒有所修復。供應方面，12月歐佩克繼續(xù)增產17萬桶/日，1月計劃增產50萬桶/日；2-3月沙特表示將額外減產100萬桶/日。需求方面，開年首周英國油品消費降至去年同比約50%水平。情緒方面，油價目前相對強弱指標已超過70進入超買區(qū)間，達到一年高位隱含回調風險。油價方面：短期來看，沙特減產提振市場情緒，若落實減產將有助于提振油價額外上行。中期來看，疫情修復進度或仍將成為2021年主要變量。若經濟修復去庫推進，庫存逐漸正常化后，基本面估值重心或逐漸上移。油價實際價格走勢取決預期價格與現實估值的回歸路徑。策略建議：短期走勢偏強風險因素：地緣不確定性昨日油價上行。2021年，疫情修復進度或仍將成為2021年主要變量。若經濟修復去庫推進，庫存逐漸正常化后，基本面估值重心或逐漸上移。實際價格走勢取決預期推升價格偏離估值程度后的回歸路徑，若預期推升價格偏離估值過高不排除出現前高后低可能。報告要點 國會確認拜登勝選油價偏強 原油期貨2021關注疫情
瀝青觀點：瀝青期價跟隨原油上漲，悲觀情緒有所緩解（1）1月7日，Bu2106收于2696元/噸，倉單295420噸，當日現貨華東、東北和山東瀝青現貨2780，2550，2500元/噸（0，0，0）。（2）1月6日，隆眾顯示瀝青煉廠整體開工率46.9%（環(huán)比+4.2%，同比+9.8%），煉廠庫存71.3萬噸（環(huán)比+18%，同比+67%），社會庫存56.84萬噸（環(huán)比持平，同比+83%）。邏輯：原油反彈成本端驅動瀝青期價走強，悲觀情緒有所緩解。全國大范圍降溫影響下煉廠庫存去化速度或不及預期，原油上漲但瀝青期價漲幅不及原油。瀝青較原油價差持續(xù)走弱，反映了高位庫存的壓力，未來大概率瀝青跟隨原油價格波動。操作策略：多瀝青2106-燃油2105價差風險因素：下行風險：原油大幅下跌，瀝青需求不及。
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瀝青觀點：瀝青期價跟隨原油上漲，悲觀情緒有所緩解（1）1月7日，Bu2106收于2696元/噸，倉單295420噸，當日現貨華東、東北和山東瀝青現貨2780，2550，2500元/噸（0，0，0）。（2）1月6日，隆眾顯示瀝青煉廠整體開工率46.9%（環(huán)比+4.2%，同比+9.8%），煉廠庫存71.3萬噸（環(huán)比+18%，同比+67%），社會庫存56.84萬噸（環(huán)比持平，同比+83%）。邏輯：原油反彈成本端驅動瀝青期價走強，悲觀情緒有所緩解。全國大范圍降溫影響下煉廠庫存去化速度或不及預期，原油上漲但瀝青期價漲幅不及原油。瀝青較原油價差持續(xù)走弱，反映了高位庫存的壓力，未來大概率瀝青跟隨原油價格波動。操作策略：多瀝青2106-燃油2105價差風險因素：下行風險：原油大幅下跌，瀝青需求不及。
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