國債期貨觀點:海外修復升溫,債市短期承壓(1)成交持倉(2月10日):T、TF、TS當季成交量分別為38216手、16220手、3017手,1日變動-4603手、-3233手、-4162手,持倉量分別為53231手、29913手、15534手,1日變動-6175手、-815手、-377手;(2)跨期價差(2月10日):T、TF、TS當季-次季價差分別為0.395元、0.195元、0.285元,1日變動0.055元、0.040元、0.015元;震蕩
(3)跨品種價差(2月10日):TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T當季價差分別為101.450元、101.165元、303.780元,1日變動-0.035元、0.060元、0.085元;國債期貨走勢短期承壓 2月18日國內行情或走弱(4)基差(2月10日):T、TF、TS當季基差分別為0.208元、0.253元、0.129元,1日變動-0.020元、0.122元、0.012元。(5)2月10日央行開展200億元7日逆回購操作,另有1000億元逆回購到期。邏輯:春節前最后一個交易日,國債期貨全線震蕩收跌。截至收盤,T、TF、TS主力合約分別下跌0.22%,0.13%和0.04%。節前最后一日資金利率有所收斂,債市交易平淡,成交持倉均大幅收縮。春節期間全球疫情防控形勢出現好轉跡象,同時,主要國家疫苗接種速度加快。海外經濟復蘇預期改善,導致市場風險偏好,全球通脹預期升溫,提升海外股市和原油上漲,海外債市承壓。對國內市場而言,假期結束后,受海外市場情緒影響,短期和中期內國內債市可能震蕩走弱,建議防御等待債市拐點。操作上,積極投資者以日內高拋低吸交易為主。但整體延續謹慎思路。操作建議:日內高拋低吸為主風險因子:1)海外疫情惡化;2)貨幣政策超預期寬松
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