玉米現貨繼續走弱，高基差支撐期價震蕩運行摘要：【信息】：（1）3月16日國內地區玉米價格大多穩，部分繼續下跌，全國玉米均價為2870元/噸，較昨日下跌9元/噸。山東地區深加工企業玉米收購價主流區間在2910-3070元/噸，個別較昨日下跌10-20元/噸。遼寧錦州港口收購20年新糧價格2830元/噸（容重720，水分15%以內，生霉2，熱損1，不完善粒8，雜質1），較昨日持平，遼寧鲅魚圈港口收購2020年新糧主流價格2840元/噸（容重720，水分15%以內，生霉2%，熱損1%，雜質1%），較昨日持平。廣東港口二等新糧2870-2900元/噸，較昨日持平。（2）3月16日國內生豬價格大多穩定，局部上漲。豬價或跟隨疫情交易 生豬期貨規模大可炒玉米 全國各省生豬均價在28.12元/公斤，較昨日上漲0.05元/公斤，漲幅為0.18%；較去年同期的36.63元/公斤下跌了8.51元/公斤，目前市場豬價最高的是廣東地區30.40元/公斤；最低價是新疆的25.50元/公斤。
玉米及其淀粉觀點：現貨繼續走弱，高基差支撐期價震蕩運行邏輯：3月15日全國玉米現貨全面下跌，連盤c2105收2710，東北港口現貨玉米對c2105基差+100，較昨日跌13。供給端，氣溫回升導致東北玉米上市量加速，其次貿易糧出庫增加，深加工企業庫存逐步回升，山東企業門前到車輛大幅增加，市場階段供應偏寬松。下游需求，非瘟及疫病導致生豬產能恢復或不及預期疊加蛋雞存欄下滑，飼用需求或下降，再者替代谷物增加進一步擠壓玉米需求，后期還有進口預期，市場交易遠期供應偏寬松，預計近期期現貨或震蕩偏弱運行。投資策略：偏空思路對待，關注現貨走勢。風險因素：進口政策變化、天氣、疫情。震蕩偏弱生豬觀點：關注疫情發展，生豬期價震蕩為主邏輯：現貨方面，前期豬價持續走弱，養殖端抗價情緒升溫，規模場出豬積極性不高，疊加前期大量出欄，目前生豬供應偏緊，因此提振當前生豬價格，不過仍處豬肉需求淡季，疊加儲備肉投放不斷，屠企壓價收購意愿較強；加上豬瘟疫情影響仍在，供需博弈，昨日生豬價格大多穩定，局部偏強震蕩。期貨方面，盤面交易仍在非瘟疫情上，多空分歧在于疫情的具體影響程度，多頭交易疫情未止，后期產能仍有下滑可能，對應遠月標豬出欄受限，豬價抬升，但需要注意的是今年凍品庫存量在迅速回升使得后期豬肉供應下降或低于存欄下降幅度，再者是進口凍肉供應在持續增加，一定程度上均限制豬價的上升空間。綜上我短期看，豬價或跟隨疫情交易，情緒驅動豬價易漲難跌。價差方面，預計9-1價差或繼續走縮，主要在于01合約處于需求旺季疊加壓欄惜售預期，階段供需較其他月份偏緊，可能導致01合約走勢強于其他合約。投資策略：緊跟疫情，逢低多風險因素：進口政策變化、天氣、疫

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