要聞掃描
◼ 宏觀(guān)新聞：美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率區(qū)間于0%-0.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。在政策聲明中稱(chēng)，將超額準(zhǔn)備金利率（IOER）
維持在0.1%不變；將繼續(xù)每月增持至少800億美元的國(guó)債和至少400億美元的住房抵押貸款支持證券，直到委員會(huì)的充分就
業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；委員們一致同意此次的利率決定；新冠疫情仍將對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成巨大風(fēng)險(xiǎn)；整體金融條件
仍然寬松；認(rèn)為通脹上揚(yáng)將是暫時(shí)性的。
◼ 點(diǎn)評(píng)：近期大宗商品漲價(jià)使得市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)因?yàn)橥�脹而收緊貨幣。昨日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議顯示，美聯(lián)儲(chǔ)顯著調(diào)高了今年
的通脹預(yù)期，2021年底PCE通脹預(yù)期中值為2.4%，明顯高于去年12月預(yù)期為1.8%，但長(zhǎng)期PCE通脹預(yù)期中值與去年12月一致，
仍為2.0%。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為通脹上揚(yáng)將是暫時(shí)性的，因此維持利率不變。我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2022年底之前不會(huì)加息。

觀(guān)點(diǎn)及邏輯
➢ 交易推薦： 逢低買(mǎi)入螺紋05合約。 推薦指數(shù)：★★☆
➢ 技術(shù)形態(tài)： 增倉(cāng)上行，站穩(wěn)所有日度均線(xiàn)。
➢ 需求回升： 螺紋成交和表觀(guān)消費(fèi)穩(wěn)步抬升，庫(kù)存拐點(diǎn)或即將出
現(xiàn)。
➢ 成本高位： 原料價(jià)格高位為鋼材提供了較好的成本支撐。
4790~4810元/噸區(qū)間逢低買(mǎi)入RB2105合約， 4750~4770元/噸止損 需求變化

活躍品種點(diǎn)評(píng)
動(dòng)力煤
⚫ 波動(dòng)原因：三西主產(chǎn)地煤礦開(kāi)采涉及與環(huán)保綠化的沖突，在碳中和的戰(zhàn)略引導(dǎo)下，煤礦新產(chǎn)能審批將明顯降
速，原產(chǎn)能釋放可能也會(huì)收到一定限制；而2021年在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，用電消耗將明顯增長(zhǎng)，火電燃
煤用量預(yù)計(jì)出現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)，供需環(huán)境呈現(xiàn)緊缺的情況。
⚫ 后期展望：西北能源整頓可能常態(tài)化，供應(yīng)端收緊持續(xù)，不足以應(yīng)對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的燃煤需求，預(yù)計(jì)后期煤價(jià)中
樞繼續(xù)上行。 美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)期貨的影響 動(dòng)力煤焦煤期貨早評(píng)
⚫ 操作建議：區(qū)間操作與逢低買(mǎi)入結(jié)合。
⚫ 風(fēng)險(xiǎn)因素：能源整頓不及預(yù)期。
焦煤
⚫ 波動(dòng)原因：口岸運(yùn)輸司機(jī)新冠肺炎陽(yáng)性，這影響通關(guān)效率，日通關(guān)量降至100車(chē)以下，山西煤礦也有安全檢查，
受此影響反彈。
⚫ 后期展望：焦炭產(chǎn)能釋放，焦煤真實(shí)需求無(wú)憂(yōu)，待下游去庫(kù)結(jié)束后，焦煤可能重回上張周期。
⚫ 操作建議：區(qū)間操作。
⚫ 風(fēng)險(xiǎn)因素：進(jìn)口量放松，國(guó)內(nèi)增產(chǎn)。

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