焦炭焦炭：第二輪提降落地，焦炭期價震蕩調整邏輯：昨日焦炭現貨市場偏弱運行，港口準一下跌30元至2700元/噸，港口倉單基差230元/噸，產地廠庫基差250元/噸。昨日第二輪提降已基本落地，部分鋼廠開始有意第三輪提降，兩會臨近，工信部強調壓減鋼鐵冶煉產能，暫未有時間表，受現貨提降影響，期貨延續震蕩調整。從本周供需數據來看，焦炭產量穩步增加，鐵水產量基本持平，焦化廠出貨積極，鋼廠控制到貨下，焦炭現貨有階段性壓力。短期內或維持震蕩調整的狀態。鋼材需求的啟動情況，將決定焦炭的進一步走勢。操作建議：區間操作風險因素：鐵水減產、需求回歸不及預期（下行風險）；需求超預期（上行風險）震蕩焦煤焦煤: 煤礦庫存累積，焦煤大幅下跌邏輯：昨日焦煤現貨偏弱運行，在供應增加較快，下游集中去庫存的壓力下，山西各煤種有不同程度下跌，沙河驛蒙煤跌至1650元/噸，受現貨弱勢降價影響，昨日焦煤期貨大幅下跌。焦煤期貨最新行情走勢 焦煤現貨價格跌破長協從供需來看，國內煤礦產量恢復較快，蒙煤288口岸通關量增至450車左右，澳煤暫未有明確通關放行。下游焦炭產能增加，且均保持高開工，但節前補庫過高，節后積極去庫存，導致煤礦庫存累積。焦煤期貨最新行情走勢 焦煤期貨價格跌破長協 在供應預期增加、下游集中去庫下，焦煤期貨或維持震蕩調整的狀態。操作建議：區間操作風險因素：煤礦增產、進口放松（下行風險）；澳煤進口限制常態，需求超預期（上行風險）震蕩動力煤動力煤：節后市場復蘇，現貨止跌企穩邏輯：由于春節期間供需錯配導致流通庫存大幅累積，對市場產生負面影響，現貨價格大幅下跌，不斷下行的價格反作用于市場貿易的復蘇，導致剛性采購釋放在跌價中受到抑制，市場價格逐漸跌破長協，重新推動需求放量，對現貨啟動正向作用，現貨價格逐漸企穩止跌。而隨著剛需采購的釋放，后期煤價有望繼續緩慢上漲，但由于淡季效應影響，現貨價格漲幅有限。操作建議：區間操作風險因素：保供力度持續（下行風險）；需求復蘇超預期（上行。

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